截止目前，全國(guó)重點(diǎn)電廠和沿海八省電廠日耗均出現(xiàn)大幅攀高，已經(jīng)接近去年寒冬時(shí)節(jié)水平;但環(huán)渤海港口下錨船依然稀少，煤價(jià)繼續(xù)陰跌。目前，足夠的長(zhǎng)協(xié)供應(yīng)，疊加一定數(shù)量的進(jìn)口煤補(bǔ)充，造成了終端電廠和港口存煤均處于中高位水平，下游都在消耗高庫(kù)存，對(duì)煤價(jià)上行產(chǎn)生了明顯的壓制。上周，環(huán)渤海港口召開(kāi)煤電協(xié)調(diào)會(huì)，要求下游終端增派船舶運(yùn)力，加快煤炭疏港，但作用有限。

十五過(guò)后，大部分行業(yè)從停工歇業(yè)轉(zhuǎn)為恢復(fù)生產(chǎn)階段，經(jīng)濟(jì)活躍度及工業(yè)用能需求略有好轉(zhuǎn)，各制造企業(yè)開(kāi)足馬力生產(chǎn)，沿海電廠日耗迅速回升，庫(kù)存略有下滑。盡管需求有所好轉(zhuǎn)，但由于春節(jié)期間，沿海地區(qū)電廠和二港大量壘庫(kù)，需要一段時(shí)間來(lái)消耗煤炭。因此，在日耗尚未全面恢復(fù)之前，下游采購(gòu)積極性依然不高，環(huán)渤海港口煤價(jià)持續(xù)走低，終端觀望情緒依然存在。目前，大秦線、張?zhí)凭€發(fā)運(yùn)穩(wěn)定，而港口調(diào)出量一般，環(huán)渤海港口庫(kù)存穩(wěn)定。工業(yè)企業(yè)剛剛復(fù)工，市場(chǎng)需求仍很低迷，賣(mài)方出貨困難，貿(mào)易商被迫降價(jià)出貨。

本周，沿海市場(chǎng)還處于節(jié)后復(fù)工期，各方商談熱情有所恢復(fù)。一方面，工業(yè)企業(yè)加快復(fù)工復(fù)產(chǎn)，電廠耗煤需求出現(xiàn)增加，部分電廠存煤下降;另一方面，水泥、造紙等部分非電行業(yè)開(kāi)始啟動(dòng)，準(zhǔn)備著手采購(gòu)市場(chǎng)煤。但由于剛剛復(fù)工，采購(gòu)數(shù)量相對(duì)有限，疊加煤價(jià)回落，大家都在觀望。而在現(xiàn)有庫(kù)存及長(zhǎng)協(xié)支撐下，終端電廠則無(wú)市場(chǎng)采購(gòu)計(jì)劃，少數(shù)電廠招標(biāo)進(jìn)口煤進(jìn)行補(bǔ)充，少量剛需成交價(jià)下移。

對(duì)于后市預(yù)期，筆者分析，隨著煤礦復(fù)工，產(chǎn)地供應(yīng)有進(jìn)一步提升預(yù)期，港口、終端電廠庫(kù)存均處于較高水平，供需格局寬松，預(yù)計(jì)煤價(jià)維持偏弱運(yùn)行。待煤礦全面復(fù)工后，煤炭產(chǎn)量進(jìn)一步增加;若需求依然低迷，那么，煤價(jià)仍有下跌預(yù)期。但若下游需求快速啟動(dòng)，對(duì)長(zhǎng)協(xié)和市場(chǎng)煤采購(gòu)雙雙增加拉運(yùn)的話，煤炭市場(chǎng)會(huì)全面轉(zhuǎn)好。

本周，沿海電廠日耗也將有所提升，帶動(dòng)終端補(bǔ)庫(kù)需求增加。下周，隨著工業(yè)企業(yè)復(fù)工復(fù)產(chǎn)全面展開(kāi)，經(jīng)濟(jì)活性增強(qiáng)，市場(chǎng)有望回歸正軌;而煤價(jià)跌至谷底，部分用戶開(kāi)始抄底，煤價(jià)很可能止跌趨穩(wěn)。