春節過后，沿海地區現貨動力煤價格迅速進入下行通道，且在元宵節后降幅呈現“擴大化”趨勢，有點要回歸前年年底煤價大跌的感覺。究其原因，一是節前，環渤海港口和下游已經大幅壘庫。二是節日期間，長協調入與節前毫不遜色，大秦線、張唐線運量高位。三是節后，下游恢復緩慢，開工率偏低，動力煤消費維持低迷狀態。四是進口煤價格回落，澳洲煤回歸;疊加國內長協簽訂順利，動力煤供應量有保障，促使環渤海、二港、電廠的存煤攀高不下，市場迅速轉入供大于求。

1、經濟復蘇尚需時日，下游尚未完全發力。

近三年來的疫情防控，重創了世界經濟，對國內經濟社會活動及工業用電帶來很大影響。從去年四季度的影響可見一斑，在為期一個半月的因疫情原因、鐵路運量下降的情況下，下游用煤毫不緊張，煤價居然呈現下跌，實在令人意外，究其原因主要是需求偏弱。今年節后，企業剛剛復產復產，但部分企業在積極爭取訂單，工業用電強勢復蘇需要一個過程。

2.動力煤供應量將增加，電廠不缺煤。

首先，從今年長協煤簽訂情況來看，國內能源保供較為穩定，原煤日產量已經穩定在1300萬噸左右，“三西”煤炭外運暢通，大秦線運量穩定，張唐線有潛力可挖，國內的煤炭生產和供應增加。其次，進口動力煤的數量增加。從去年四季度進口煤情況來看，進口數量開始增加。而盡管今年國內煤價一降再降，但進口煤仍具有100-200元/噸的價格優勢。再次，印尼并未出臺限制出口政策，而我國部分放開澳洲煤進口，預計今年進口煤數量和質量將有顯著變化，大幅增加對沿海沿江地區的動力煤供應量。

3、環渤海港口和電廠存煤過高，煤電雙方角色發生變化。

一月中旬開始，受國內工業企業提前停產放假、動力煤消費萎縮、采購需求低迷等因素影響，環渤海港口下錨船數量僅相當于去年同期的1/3甚至1/4，空泊現象屢見不鮮，港口發運量保持低迷，現貨市場供大于求。部分港口不得不采取“疏港”措施，雖然壓港的煤炭主要為煤電大戶，但疏港卻針對貿易企業，促使貿易商降價促銷、加快疏運，助推煤價快速回落。