主產(chǎn)地出現(xiàn)降雪天氣和凍車現(xiàn)象,環(huán)渤海港口鐵路調(diào)入出現(xiàn)下滑,且在冷空氣帶動(dòng)電廠日耗繼續(xù)突破同期新高的情況下,秦皇島港庫(kù)存再次跌破600萬(wàn)噸。同時(shí),全國(guó)各地多數(shù)重大項(xiàng)目集中開工,水泥廠存在補(bǔ)庫(kù)需求,推動(dòng)港口價(jià)格企穩(wěn)上漲。
目前,大部分煤礦已恢復(fù)正常生產(chǎn),銷售略有好轉(zhuǎn),煤礦庫(kù)存壓力減小。預(yù)計(jì)隨著港口情緒好轉(zhuǎn)和工業(yè)生產(chǎn)已進(jìn)入全面復(fù)工階段,煤礦庫(kù)存將逐漸消化,產(chǎn)地煤價(jià)也將開啟補(bǔ)漲。下游方面,下游企業(yè)陸續(xù)復(fù)工復(fù)產(chǎn),疊加北方寒潮仍未消退,電廠日耗延續(xù)高位。高需求下,電廠加快去庫(kù),可用天數(shù)持續(xù)下降,帶動(dòng)部分電廠北上兌現(xiàn)貨源,煤價(jià)止跌企穩(wěn)。
春節(jié)假期后,社會(huì)面持續(xù)復(fù)工復(fù)產(chǎn),電廠日耗環(huán)比連續(xù)上漲,從農(nóng)歷年看,日耗已攀升至往年同期新高。后期判斷,供給方面,產(chǎn)量增量仍存在不確定性,當(dāng)前開工率水平同比仍明顯下滑;且兩會(huì)前安全生產(chǎn)壓力將會(huì)增大,煤礦開工和發(fā)運(yùn)受到限制。我國(guó)對(duì)煤炭進(jìn)口實(shí)行自動(dòng)許可管理,即仍有總量配額管制,即使澳煤進(jìn)港,對(duì)進(jìn)口煤總量預(yù)計(jì)無(wú)影響。需求方面,春節(jié)過(guò)后,工商業(yè)企業(yè)逐步復(fù)工復(fù)產(chǎn),且當(dāng)前仍有取暖需求,電煤日耗有望繼續(xù)抬升。此外,隨著工業(yè)生產(chǎn)恢復(fù),水泥和化工用煤需求也有望抬升。
動(dòng)力煤價(jià)格在節(jié)后觸底之后,隨著需求上行,市場(chǎng)具備向上動(dòng)能。首先,隨著正月逐漸進(jìn)入尾聲,各地復(fù)工率持續(xù)提高,電廠日耗持續(xù)攀升。各省市企業(yè)開足馬力趕制訂單,滿足國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)供應(yīng)。鋼材需求持續(xù)好轉(zhuǎn),強(qiáng)預(yù)期影響下,需求大幅起量。其次,利好因素正逐漸釋放,需求正快速恢復(fù)。春節(jié)后,短期供給恢復(fù)快于需求的局面正在改變,市場(chǎng)逐漸轉(zhuǎn)為供需平衡,長(zhǎng)協(xié)、市場(chǎng)煤下水均在加快。再次,非電煤需求改善,主力電企更多的拉運(yùn)低價(jià)的長(zhǎng)協(xié),在日耗超預(yù)期的情況下,部分電廠少許采購(gòu)市場(chǎng)煤,用于提高熱值。而化工、水泥開工率正逐步回升,需求恢復(fù)。第四,我國(guó)煤炭產(chǎn)量供給增速有限,預(yù)計(jì)2.5%左右。當(dāng)前澳煤的進(jìn)港更多體現(xiàn)的是企業(yè)意向,后續(xù)進(jìn)口量仍將由市場(chǎng)決定,在價(jià)格優(yōu)勢(shì)不明顯的情況下,澳煤進(jìn)口量受抑制;此外在全球煤炭貿(mào)易總量守恒的原則下,澳煤的進(jìn)口更多會(huì)是結(jié)構(gòu)調(diào)整而非總量沖擊。4月1日起,部分進(jìn)口國(guó)進(jìn)口稅率增加,提高了進(jìn)口成本。
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