受需求低迷影響,秦港庫存突破600萬噸之后,連續三周運行于600萬噸以上,并于2月2日達到年初至今的最高點654萬噸,創下2020年4月19日以來最高紀錄。隨著經濟復蘇的加快,終端采購的恢復,派船的增多,秦港下水量的提高,庫存出現下滑。2月18日,秦港庫存降至597萬噸,至此,秦港存煤再次進入600萬噸以下運行。
節后,煤價連續下跌,甚至比周長協價格還低,部分推遲采購的電廠、建材、化工陸續詢貨;同時,貿易商入場抄底鎖貨。而隨著電廠開始去庫,采購積極性恢復。煤價持續下跌之后,部分煤種價格進入用煤企業的接受范圍,一些被抑制的潛在需求開始釋放。此外,在重要會議到來之前,部分中小電廠采購補庫意愿提升,到港拉煤船增多。秦港下錨船從節后最低的八九艘增加到十幾艘、二十幾艘,最高達到35艘。
上周開始,環渤海港口調入不及調出,庫存開啟了快速下降模式。調入方面,由于垛位緊張,港口減少銷路不好煤種的菜單提報,而由于發運利潤低、風險大,貿易商經營意愿偏弱,造成港口調入量減少。調出方面,隨著煤價止跌,部分終端抄底需求釋放,加上部分非電行業陸續開始備料,調出量提升,明顯高于調入。另外,因重要會議在三月初召開,煤礦生產安全檢查嚴格,煤礦在確保長協煤的供應下,有減量或檢修預期。此外,還有其他幾個原因值得關注:
首先,節前大量工業企業停產放假,疊加春節效應,社會用電低迷;下游采購無力,還沒到春節,秦港存煤就已達到586萬噸。由于需求低迷以及持續封航,秦港庫存一度超過600萬噸也在意料之內。其次,秦港中轉煤種以大宗長協煤為主,只有大進大出才能將秦港效率高的優勢發揮出來。適合:大船對大垛對大噸位泊位的快進快出模式;一旦船舶集中到港,港口裝船量將明顯高于調進量,促使港口庫存加快回落。再次,大秦線將環渤海港口打滿之后,車流有所下降,港口調進量明顯減少。實際上,秦港的標準庫存應為600萬噸,受需求變化影響,秦港存煤處于550-650萬噸之間都屬正常波動范圍,存煤700萬噸略高,800萬噸是疏港線。預計未來一段時間,秦港存煤會保持在550-600萬噸之間。
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