本周，業(yè)界期待已久的“新能源發(fā)展規(guī)劃”的面紗終于掀開(kāi)，并更名為“新興能源產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃”，規(guī)劃期為2011－2020年。“十二五”能源發(fā)展規(guī)劃和“新興能源產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃”的規(guī)劃將共同搭建起今后10年我國(guó)的能源發(fā)展框架。在規(guī)劃中不僅包含了先進(jìn)核電、風(fēng)能、太陽(yáng)能和生物質(zhì)能這些新的能源資源的開(kāi)發(fā)利用，傳統(tǒng)能源的升級(jí)變革也將成為重頭。新規(guī)劃的出臺(tái)對(duì)電力行業(yè)未來(lái)十年發(fā)展將產(chǎn)生重要影響。中國(guó)電力行業(yè)將進(jìn)入增長(zhǎng)模式轉(zhuǎn)型與產(chǎn)業(yè)優(yōu)化期。

　　電源結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型加速 核電受益最大

　　中國(guó)電力行業(yè)一直是煤電獨(dú)大。而新規(guī)劃目標(biāo)之一是到2020年非化石能源占一次能源消費(fèi)總量的比重達(dá)到15%左右；中國(guó)未來(lái)十年裝機(jī)總體年增速預(yù)計(jì)6%，年平均投資5000億元。其中太陽(yáng)能年增56%、核電年增23%、風(fēng)電年增17%，而水電火電年增5%。如果新增水電、核電、風(fēng)電、太陽(yáng)能到位，則可以基本滿足國(guó)家制定一次能源15%來(lái)源于非化石能源的目標(biāo)。電源多元化的意義不僅在于減排需求，更在于逐步以固定成本替代燃料成本的轉(zhuǎn)變。太陽(yáng)能、核能、風(fēng)能的運(yùn)營(yíng)中成本相對(duì)固定，可免受燃料成本變動(dòng)制約，又有利于發(fā)揮中國(guó)單機(jī)資本投資的低價(jià)優(yōu)勢(shì)，因此中國(guó)電源結(jié)構(gòu)由固定成本替代可變成本將是大勢(shì)所趨。

　　綜合來(lái)看，核電確定性最大，即將進(jìn)入合同和業(yè)績(jī)繁榮期，截至2010年，全國(guó)已經(jīng)投產(chǎn)核電裝機(jī)容量1170萬(wàn)千瓦，在建約1000萬(wàn)千瓦。按照規(guī)劃，2010—2020年間我國(guó)將再新建約6000萬(wàn)千瓦，2010-2015年將是審批和建設(shè)高峰期，也將是合同高峰期，相關(guān)設(shè)備制造商將處于景氣度高點(diǎn)。核電組件的供應(yīng)商將可分享核電高速增長(zhǎng)的有利市場(chǎng)環(huán)境。

　　用電方式轉(zhuǎn)型 抽水儲(chǔ)能大幅擴(kuò)容

　　過(guò)去三年，中國(guó)最高負(fù)荷增速超過(guò)了電量增速。隨著經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型，城市化進(jìn)程加快，非工業(yè)用電占比不斷提升，這一趨勢(shì)將更加明顯。未來(lái)十年，預(yù)計(jì)中國(guó)用電量年增6-8%，而最高負(fù)荷可能年增9-11%。由于高峰負(fù)荷持續(xù)時(shí)間短，以傳統(tǒng)新建電廠方式應(yīng)對(duì)，不可避免出現(xiàn)平均利用小時(shí)的下降。負(fù)荷增速高于電量增速的趨勢(shì)和不斷增大的峰谷差使得傳統(tǒng)的重電源輕使用的電力發(fā)展模式不再適用，而用戶端管理、分布式電源和儲(chǔ)能技術(shù)等等的大量應(yīng)用將是未來(lái)成本最低的解決方案。電源建設(shè)之外的投資空間巨大，節(jié)能、能源合同管理、智能電表、抽水儲(chǔ)能、冰儲(chǔ)冷等相關(guān)公司值得長(zhǎng)期跟蹤關(guān)注。尤其是此前不為人所重視的抽水儲(chǔ)能，未來(lái)投資規(guī)模不容忽視。

　　當(dāng)前，我國(guó)抽水蓄能電站裝機(jī)容量的比重偏低，大力發(fā)展抽水蓄能成為必然。截至2009年底，我國(guó)已建的抽水蓄能裝機(jī)容量約1420萬(wàn)千瓦，我國(guó)整體裝機(jī)容量8.6億萬(wàn)千瓦，抽水蓄能占總裝機(jī)容量比例為1.65%，比例遠(yuǎn)低于合理水平。隨著我國(guó)風(fēng)電、光伏、核電等可再生能源的高速發(fā)展，類似抽水蓄能電站這類調(diào)峰電源的需求量也將大大增加，因此預(yù)計(jì)我國(guó)抽水蓄能電站的裝機(jī)目標(biāo)將大幅擴(kuò)容。

　　電網(wǎng)建設(shè)轉(zhuǎn)型 特高壓與智能電網(wǎng)缺一不可

　　我國(guó)煤電主要在西北，水電在西南，而用電則集中在華南和華中。資源與負(fù)荷分布的不對(duì)稱，使得特高壓的發(fā)展迫在眉睫。今后，特高壓與智能電網(wǎng)的同步推進(jìn)將有利于逐步減少地區(qū)間差異，使得現(xiàn)有裝機(jī)利用效率在電網(wǎng)配置中得到優(yōu)化。而用電需求端管理的實(shí)現(xiàn)，可再生能源的并網(wǎng)，以及復(fù)雜電網(wǎng)的自動(dòng)化也都需要智能電網(wǎng)的支持。未來(lái)中國(guó)長(zhǎng)距離輸電能力年增速將超過(guò)10%，大于電源裝機(jī)6%的增速。技術(shù)領(lǐng)先的電網(wǎng)設(shè)備公司和智能電網(wǎng)相關(guān)上市公司最受益。