在多家光伏企業身上獲得豐厚的上市回報之后，資本市場對于光伏行業的關注力度水漲船高。而電池技術，作為行業技術變革力度最強的環節，已經成為資本競相追逐的對象。

鈣鈦礦，毫無疑問的成為光伏企業后上市梯隊中的佼佼者，各路資本趨之若鶩，有行業人士戲稱，但凡走在頭部的鈣鈦礦企業，門檻都要被資金踏破了。

稍微熟悉光伏行業的人，就對鈣鈦礦的優勢耳熟能詳，畢竟討論的實在太多了——基于在顛覆晶硅材料束縛的同時，還兼備更高光電轉化效率、更低度電成本以及更短的產業鏈等。從去年以來，鈣鈦礦在資本市場上掀起了一股又一股熱浪，各路投資機構不惜“豪擲”千金入局。光伏們根據公開信息統計，發現從近幾年開始超過騰訊、三峽資本、高瓴資本、碧桂園、紅杉中國、九智資本等數十家投資機構前仆后繼的加速對鈣鈦礦企業源源不斷注資，投資金額均超千萬、甚至上億元。

被注資的企業包括纖納光電、協鑫光電、曜能科技等這種長期專注鈣鈦礦的企業，也有像脈絡能源這種在去年下半年才成立的公司。甚至有一些剛跨界的公司，例如奧聯電子，也因為“身綁”鈣鈦礦熱點，在二級市場廣受熱捧，股價連續兩月暴漲超200%。

當資本市場的調研數據趨向一致，在鈣鈦礦這一領域喧噪與躁動同步體現著，有人埋頭研發，當然也有人渾水摸魚。就在上周，華能清能院就奧聯電子合作伙伴胥明軍履歷一事進行公開辟謠，表示“公司與奧聯電子無任何合作協議、技術交流和業務往來，其公告中胥某簡歷中有關華能清能院的描述嚴重不實。胥某未曾受邀到訪華能清能院，也未曾參與華能清能院鈣鈦礦中試線的任何設備調試和工藝研究，公司與其個人亦無任何業務往來”，進行“打假”奧聯電子。

顯然，鈣鈦礦在資本市場極近“瘋狂”的熱捧、堆砌下，開始變得眼花繚亂。所謂“顛覆式”技術之路究竟還需要走多久?經濟性與產業化的希望在何時?中試線對于未來產業化有多大的參考價值?……當然，相比于資本市場的熱捧，產業端關注的焦點實際上在于當前規模龐大的晶硅產能面臨的顛覆風險究竟有多大?又該在何時懸崖勒馬?

然而，縱觀整個行業對鈣鈦礦的看法，眾說紛紜，這其中有理想的愿景，也有骨感的現實。盡管技術前景明朗，資本也樂在其中，然而從產業端來看，鈣鈦礦真正實現與晶硅一拼高下的階段，還有很長的路要走。

總覽行業發展歷史，光伏產業的技術領先關鍵在于性價比，而鈣鈦礦之所以如此矚目也勝在低成本的極致。當前以晶硅為基礎的光伏產業，受制于原材料的限制，一定存在著一條還摸不到的成本底限。而擺脫了晶硅約束的鈣鈦礦，加之理論層面超過40%的轉化效率，肩負起了未來光伏產業未來極致降本增效的重擔。

基于上述前提，鈣鈦礦研發與量產的焦點也集中在量產效率與穩定性上。作為國內鈣鈦礦領軍企業之一，纖納光電近兩年陸續在穩定性與組件效率突破上取得了成績。2022年9月，纖納光電鈣鈦礦太陽能小組件@19.35cm²在穩態連續輸出下的效率提升至21.8%，;2023年1月，纖納α組件已順利通過IEC61215、IEC61730穩定性全體系認證。

此外，3月2日，另一家鈣鈦礦企業極電光能研發的809.8cm²大尺寸鈣鈦礦光伏組件轉換效率達到19.9%。成為行業內大尺寸鈣鈦礦組件效率的最高紀錄。

極電光能聯合創始人、總裁于振瑞在此前界面新聞直播中透露，目前行業內大面積膜層制備已經取得了一個初步的成績，國內協鑫、纖納、極電光能已經建立了3條百兆瓦級中試線，尺寸都在0.72m以上。大面積質膜已有初步解決方案，現在在進行驗證之中。

穩定性方面，于振瑞表示，的確目前行業內還缺乏鈣鈦礦測試認證的專用證，但是現在一些機構，都在牽頭組織單位做相關的各種標準制定。從當前數據來看，鈣鈦礦穩定性并不是大家想的那么差。2017年以后，鈣鈦礦的穩定性在逐漸提升，隨著更多企業、更多產品拿到認證，大家對鈣鈦礦穩定性比較差這樣的觀念就會有根本性改變。

然而，另一位深耕鈣鈦礦領域的資深人士道出了身處一線的企業在研發推進上的挑戰與困難，“實際上，現在鈣鈦礦產業還處在難度較大的時期，雖然很多企業建成了鈣鈦礦中試線，但行業并沒有統一的鈣鈦礦中試線標準，包括組件尺寸以及轉換效率的中試標準都不明確，所以已經建成中試線的企業不少，但目前能生產出來的大部分還是小尺寸組件，經濟性較差”，所以該行業人士也坦言：“鈣鈦礦還得再等等。”

類似的，基于當前的行業格局，也有觀點認為，這兩年晶硅產能投資均超千億，是行業巨無霸的存在，有著無法撼動的地位。鈣鈦礦要想顛覆晶硅，首先要在成本上低于以及在性價比上優于晶硅才行，但以目前的情況來看，相比鈣鈦礦，晶硅仍然具備較高的性價比。而且鈣鈦礦電池存在穩定性差等缺陷，大多企業停留在實驗室或中試線階段，產業化進程目前還處于一個市場發展非常初期的階段，大規模的產業化道路仍然道阻且長。

事實上，晶硅梯隊的頭部企業對于鈣鈦礦的進展尤為關注。在界面新聞的直播研討會上，通威股份光伏技術中心先進技術部長龍巍分享了對鈣鈦礦穩定性的看法。他表示，不管是單節還是疊層鈣鈦礦，其穩定性是目前最大的挑戰。鈣鈦礦產能最終能否被市場接受，最重要的一個要素是能不能有30年生命周期，甚至在更長的生命周期里保持很高的發電量。此外，鈣鈦礦組件真正的可靠性標準還沒有建立起來，學術界、工業界對鈣鈦礦的穩定性標準的測試還在努力，是否要沿用晶硅一樣的標準，差異在哪?還需要大量的工作，而且評判的依據、數據還不是很完備，需要戶外實用的數據豐富起來。

同時龍巍還表示，鈣鈦礦的另一個難點還在于面積放大之后的效率。目前鈣鈦礦面積放大后效率損失比較嚴重，實驗室效率可以做到25.7%，但真正做到大面積之后可能只有百分之十幾的效率，再加上后期衰減問題，效率會更低，所以現階段比起晶硅組件，鈣鈦礦組件還有較大的劣勢。

通威股份的觀點實際上也是目前行業關注的焦點所在，也是當前業界亟需突破的問題與挑戰。

針對目前資本市場對鈣鈦礦過度的瘋狂“追捧”，業界一致認為，資本適當的支持和認可，對推動整個行業產能落地有重大作用，也可以給技術人員更多資源和時間去解決效率、成本、穩定性等問題。事實上，任何技術，包括鈣鈦礦的產業化之路也像晶硅一樣需要經歷百花齊放、百家爭鳴的過程，中間會有一個魚龍混雜的野蠻生長期。但可以明確的是，鈣鈦礦的技術與成本潛力不言而喻。作為全球最大的光伏應用市場，中國光伏產業創下了產業鏈商業化發展的若干成就，對于鈣鈦礦來說，也許需要的僅僅是時間。