高庫存下的煤炭市場,煤價漲跌頻率增加,且持續(xù)時間較短,市場煤交易價格保持在一個中位水平上下震蕩運行。一旦煤價大幅下跌,跌破貿易商成本線,貿易商發(fā)運就會減少,缺貨現(xiàn)象就會出現(xiàn),引發(fā)煤價反彈。而煤價上漲,一旦超過用戶接受范圍,下游就會憑借著高庫存和一定數(shù)量的進口煤對上游發(fā)運企業(yè)施壓,進行壓價或者推遲采購,促使煤價繼續(xù)上漲難度加大。今年以來,進口煤大量涌入,疊加環(huán)渤海港口庫存始終處于高位;在下游并未完全發(fā)力的情況下,煤價重心較去年最低點要低一些。
上周的現(xiàn)貨價格上漲,實際上只上漲了三天,屬于貿易商挺價之后,情緒上的回調,并非真正需求的大幅增加,詢貨的很多都是中間商。因此,上漲具有不可持續(xù)性,且上漲空間和幅度均非常有限。上周的前半程,市場熱度升溫,部分剛需出現(xiàn),采購增加,引發(fā)市場煤價觸底反彈。但是,煤價上漲50元/噸之后,價格虛高的現(xiàn)象出現(xiàn),下游采購積極性下降。
本周,市場逐漸轉淡,煤價相對穩(wěn)定。首先,隨著天氣轉暖,民用電負荷逐漸回落;疊加部分電廠展開火電機組檢修,電廠日耗將呈季節(jié)性回落,沿海八省電廠日耗跌至200萬噸以下是大概率的事。其次,盡管環(huán)渤海港口裝船加快,但卸車數(shù)量也不少,促使港口尤其曹妃甸、京唐港庫存依然保持高位。再次,距大秦線春季集中修還有半個多月,鐵路積極的給環(huán)渤海港口打庫存,港口高庫存現(xiàn)象暫難緩解。第四,從我國一、二月份進口煤數(shù)量來判斷,進口煤價格低廉優(yōu)勢顯現(xiàn),判斷三月份我國進口煤仍會高達3000萬噸左右。本月中下旬,澳洲、印尼等國進口煤集中到貨,進口煤較國內煤炭性價比優(yōu)越,沿海地區(qū)用戶會得到補充。
三四月份的煤炭市場并不完全悲觀。首先,經(jīng)濟復蘇加快,部分沿海省份電煤消費表現(xiàn)搶眼。尤其建材、化工等非電企業(yè)開工率提高,對煤炭需求增加,市場情緒有支撐。其次,主產區(qū)大部分煤礦保供,對外銷售數(shù)量減少,產地煤價較為穩(wěn)定,市場煤發(fā)運成本高企,貨源成本偏高,導致多數(shù)貿易商挺價態(tài)度堅決。再次,四月份大秦線將展開為期一個月的檢修,在此之前電廠要增加存煤,而檢修開始后,調進減少,會促使環(huán)渤海港口庫存回落。因此,三月中下旬到四月份的市場煤價格極有可能出現(xiàn)中位震蕩行情。
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