每年3月下旬到4月開始,動力煤市場基本都會進入傳統淡季。天氣逐步轉熱,供暖即將停止,民用電負荷下降,電廠機組陸續檢修,日耗下降,電煤消耗明顯減量,僅靠非電的需求采購持續明顯不足。
然去年除外,受地緣沖突及新冠疫情影響,國際能源價格飆升,進口補充力度下降,國內供需出現錯配,促使動力煤行情出現了淡季不淡的情況。
但進入今年后,地緣沖突逐漸進入新常態,國際能源價格也基本回落至常規區間,疊加國內對澳煤進口的放開,以及國內后疫情時代的來臨,動力煤市場淡季不淡行情或難以再現。
國內供應維持高位
全國原煤產量依舊處于相對高位,國家統計局最新數據顯示,今年前兩月日均原煤產量保持在1244萬噸的高位,供應基本穩定。而且公開資料顯示,今年晉陜蒙原煤目標產量同比增量將達到1.2億噸,因此后期產量釋放仍值得期待。
與此同時,各環節庫存幾乎都明顯高于去年同期。中國煤炭資源網產運銷數據顯示,截止3月15日,三西地區樣本煤礦總庫存343.6萬噸,整體庫存處于中低位水平。另據發改委月初消息,全國統調電廠電煤庫存保持在1.6億噸以上,北方主要下水煤港口存煤保持在約3000萬噸,處于近幾年高位。
此外,進口煤通關保持高位。海關總署最新數據顯示,今年前兩月全國進口煤炭6064.2萬噸,創下了歷年來前兩月的第二高位。3月以來進口煤延續高位,雖然近期受內貿煤市場走弱等因素影響,進口煤性價比收窄,但是高熱值動力煤仍有50元/噸左右的利潤,價格優勢依然可觀,疊加沿海終端考慮到大秦線即將檢修的影響,因此對進口煤的招標情況依然良好。
需求端支撐力度有限
北方供暖即將結束,煤炭消耗量將大幅減少。同時,全國大部即將迎來氣溫較為適宜的季節,居民用電將逐漸減弱,而工業用電仍待進一步復蘇,火電負荷開始走低,電廠陸續啟動檢修,電煤消費震蕩走低。近期電廠數據就能很直觀的看出這一特征,截止目前,沿海電廠日耗較月初減量超13萬噸。非電方面,受受訂單跟進不足影響,開工率上行乏力,增量用煤有限。
在這一情況下,即便4月份將會迎來大秦線檢修,但下游采購也告一段落,疊加進口煤陸續到貨,利空因素的放大效應將更為明顯,動力煤供需基本面偏于寬松,價格有可能理性回落。但是,受大秦線檢修,發運成本支撐,及市場煤份額偏少等因素影響,大幅下跌的可能性同樣不大,預計仍將在上下游博弈中尋找新的平衡區間。
責任編輯: 張磊