三月份以來(lái)，動(dòng)力煤市場(chǎng)逐漸進(jìn)入淡季模式，無(wú)論是主產(chǎn)地還是港口市場(chǎng)，需求支撐均表現(xiàn)疲弱。除長(zhǎng)協(xié)煤積極兌現(xiàn)外，市場(chǎng)煤交易基本維持剛需，整體市場(chǎng)觀望情緒較為濃郁，環(huán)渤海港口價(jià)格重心圍繞著1120元/噸上下窄幅波動(dòng)。隨著煤炭產(chǎn)能的不斷釋放，煤炭產(chǎn)量或?qū)⒃俣忍岣撸禾渴袌?chǎng)供應(yīng)偏緊的局面或?qū)⒌玫綇氐拙徑狻６粩堊臃€(wěn)經(jīng)濟(jì)措施持續(xù)發(fā)力，疫情防控政策調(diào)整優(yōu)化，經(jīng)濟(jì)穩(wěn)步復(fù)蘇。煤炭供需雙方均呈現(xiàn)增加態(tài)勢(shì)，預(yù)計(jì)煤價(jià)重心穩(wěn)定在合理范圍。

目前，抑制市場(chǎng)反彈的因素較多。

1、隨著氣溫的逐漸回升，淡季需求支撐不足。火電負(fù)荷開(kāi)始走低，電廠陸續(xù)啟動(dòng)檢修，電煤消費(fèi)震蕩走低，沿海八省電廠日耗下降了15%。另外，受訂單不足影響，水泥、煤化工等非電企業(yè)開(kāi)工后難達(dá)產(chǎn)，煤炭消耗數(shù)量一般。

2、在長(zhǎng)協(xié)煤的高水平兌現(xiàn)下，主產(chǎn)區(qū)生產(chǎn)和發(fā)運(yùn)正常。一季度，全國(guó)原煤產(chǎn)量保持增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，日均產(chǎn)量達(dá)到1200萬(wàn)噸以上，繼續(xù)保持較快的增產(chǎn)速度。今年，北煤南運(yùn)大通道外運(yùn)保持暢通，年初至今，環(huán)渤海港口庫(kù)存明顯偏高。此外，無(wú)論是沿海，還是內(nèi)陸終端電廠，存煤量均好于去年同期水平。

3、供需關(guān)系趨于寬松的情況下，市場(chǎng)利空因素積累。下游買漲不買落，導(dǎo)致終端采購(gòu)心態(tài)謹(jǐn)慎，需求遲遲沒(méi)有爆發(fā)。下旬，全國(guó)大部分地區(qū)供暖季基本結(jié)束，且隨著降雨的增多，南方水電貢獻(xiàn)有所恢復(fù)，沿海八省電廠日耗回落至185萬(wàn)噸左右，與去年同期相差不大。但在長(zhǎng)協(xié)供應(yīng)保障和進(jìn)口煤補(bǔ)充下，電廠庫(kù)存卻是高于去年同期360萬(wàn)噸，存煤可用天數(shù)15.6天。

4、進(jìn)口煤大幅增加。一二月份，我國(guó)進(jìn)口煤高達(dá)6064萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)70%。三月份以來(lái)，進(jìn)口煤延續(xù)高位。澳煤重新登陸國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，全年進(jìn)口量將達(dá)到 800-900萬(wàn)噸，對(duì)我國(guó)高卡資源形成補(bǔ)充。雖然近期受內(nèi)貿(mào)煤市場(chǎng)走弱等因素影響，進(jìn)口煤優(yōu)勢(shì)下降，但仍有50元/噸左右的價(jià)格優(yōu)勢(shì)，沿海電廠對(duì)進(jìn)口煤的招標(biāo)情況良好。

綜上所述，下游終端存煤處于安全水平，煤炭大通道運(yùn)輸暢通;疊加淡季到來(lái)，電廠和非電行業(yè)消耗有限，而煤價(jià)走勢(shì)不明朗，造成大部分終端采購(gòu)積極性較弱，僅少數(shù)長(zhǎng)協(xié)兌現(xiàn)有缺口的終端，按需采購(gòu)市場(chǎng)煤。