三月份，環渤海港口市場整體呈現出區間震蕩，穩中偏弱態勢，煤價呈節節敗退之勢，發熱量5500大卡市場煤平倉價從月初的1170元/噸降至月底的1080元/噸。進入四月份，下游客戶觀望為主，港口交割僵持，煤價維穩在1080元/噸附近窄幅震蕩。盡管大秦線展開春季檢修，但下游電廠也在檢修，因此，拉運積極性并不高。在環渤海港口庫存高位運行及進口煤涌入的情況下，環渤海港口下錨船不多，為期一個月的大秦線開天窗檢修，對煤價的支撐力度有限。

北方地區供暖期正式結束，南方雨水增多，水力發電補充作用增強;電廠整體負荷水平偏低，多數電廠存煤可用天數保持在16天左右的安全位置，主要以消耗自身庫存及拉運長協為主，市場煤需求冷清。華東沿海某電廠張經理介紹，旗下電廠平均負荷60%，已經開始檢修，預計本月中旬完成檢修;目前主要依靠長協煤度日，后續將有百萬噸進口煤陸續到貨，自己電廠可以按需采購一些低價進口煤，因此，暫無市場采購計劃。本月一開板，終端客戶觀望情緒濃厚，詢貨問價偏少，少量剛需用戶意向接貨價在1070元/噸左右，但成交情況不佳。

電煤消費淡季特征進一步凸顯，民用電負荷回落;加之環渤海港口、二港、下游電廠庫存水平偏高，國內長協煤兌現率提高、進口煤源源不斷，造成電力企業進行大規模現貨采購的概率很低。此外，化工、冶金、建材等非電行業回暖基礎不牢靠，盈利水平不穩定，用煤、購煤需求提升空間有限。綜合分析，四月份，下游需求難有明顯起色，其對發運企業高成本支撐下的挺價行為并不買賬，煤價不會按照貿易商意愿出現大幅上漲。

對于后市預期，筆者分析，現階段煤炭各環節庫存偏高，進口煤補充作用明顯，供應整體寬松;而終端需求持續疲軟，拉運積極性不高。上中旬，環渤海港口動力煤價格將繼續保持低位震蕩走勢。預計產地煤價將出現小幅回落，但由于發運倒掛，貿易商發運到港的積極性并不高，疊加大秦線檢修，有限的車流要保障長協，造成環渤海港口市場煤依然短缺，促使煤價會保持堅挺。下旬，隨著電廠機組檢修完畢，工業用電恢復;疊加部分貿易商存在抄底心里，會拉動煤價止跌企穩，并小幅反彈。