4月23日0時起,河北、山東地區部分鋼廠對焦炭采購價下降100元/噸。
“跌跌跌,進入4月份,焦炭連跌四輪了。”河北某焦化企業人士說。
期貨日報記者注意到,目前焦炭市場已提出第四輪下跌,幅度為100元/噸。截至目前,焦炭下跌累計300元/噸,其中前兩輪下跌幅度在50元/噸左右,后期下跌幅度擴大至100元/噸。本次下跌自4月初開始,累計跌幅在400—500元/噸。
“今年4月初至今,鋼廠連續四輪調降焦炭現貨價格,每輪跌幅100元/噸。焦炭價格此輪下跌的原因有兩方面:一方面,原材料焦煤受自身供應顯著增加等因素影響,價格自3月初以來持續走弱,失去成本支撐后,焦價跟隨焦煤下跌;另一方面,近期鋼材需求表現不及預期,去庫存速度放緩,鋼材價格承壓回調,致使鋼廠利潤收縮,遂通過調降焦價將需求壓力向原材料端傳導。”中鋼期貨煤焦研究員馮艷成說。
一德期貨黑色事業部高級分析師張源告訴記者,下游鋼材市場目前需求表現依然不樂觀,周五盤面下跌幅度較大,鋼廠出貨壓力增加。目前電路利潤已經被吞噬,高爐方面,華東地區尚有一定利潤空間,但其他地區基本也處于虧損狀態,鋼廠減產意愿提升。從排產計劃來看,鋼廠高爐5—6月份檢修力度有所增大,制約焦炭等原料需求。而從焦炭自身來看,由于原煤價格下跌,焦化廠利潤空間近期反而有所擴大,對焦炭供應形成正面影響,反而進一步加劇供需壓力,使得整體供應保持在中性偏高水平。
焦炭價格下調的同時,焦煤價格也出現不同幅度的下跌。張源告訴記者,焦煤方面,節后至今整體下跌幅度相對較高,山西地區中流主角累計跌幅超過600—700元每噸,跌幅遠高于盤面。焦煤下跌大致從3月份陸續啟動,由于鋼廠及焦企保持原料低庫存操作,焦煤需求壓力快速增加,焦煤庫存在礦山及貿易商中積累速度較快,導致市場情緒快速轉向。另一方面,今年以來進口蒙煤數量明顯回升,而山西地區國內焦煤供應也有所增加,進一步加劇了當前焦煤市場的偏弱預期。
當前焦炭的供需情況如何?焦化企業的利潤情況怎樣?張源告訴記者,目前焦炭整體供需處于平衡偏寬松狀態,對應鐵水在247萬—248萬噸,山西地區噸焦盈利保持150元/噸附近,焦企生產積極性較前期持續回升,供應也較前期有所增加。這一點從焦化產能利用率中得到體現。但從需求的角度來看,下游鋼廠由于虧損,減產力度有所擴大,其中5月份高爐檢修減產計劃有所增加,目前鋼廠鐵水供應基本上已經處于近期的相對高點,后期有回落預期。
“焦價多輪下跌后仍有一定利潤空間,平均約70元/噸。需求方面,鋼廠高爐近期開工率持續攀升,日均鐵水產量達245萬噸,焦炭剛性需求較為旺盛。在有利潤且剛需旺盛的情況下,焦化企業開工積極性尚可,獨立焦企產能利用率由此前的72%逐步提升到77%左右。目前焦炭總體呈現供需雙增的格局。”馮艷成說。
汾渭能源價格中心主任劉燕君告訴記者,焦炭市場依舊弱勢運行,入爐煤成本繼續回落,焦企盈利水平較好,支撐焦炭供應持續增加。下游消費端表現較差,成材庫存偏高,降庫緩慢,同時鋼價繼續承壓下行,鋼廠盈利轉差,現金流吃緊,部分鋼廠逐步開啟檢修模式,焦炭剛需回落,產地庫存保持回升態勢,焦炭供需矛盾進一步加大。短期焦價下行壓力仍較大,后期市場關注成材消費表現以及鋼廠檢修情況。
近期來看,期貨盤面以負反饋表現為主。張源認為,負反饋的邏輯大致為鋼材需求持續保持在較低水平上,鋼廠鐵水供應保持在高位,導致供需壓力有所擴大,鋼廠利潤回落,出現減產。同時,今年原料端焦煤供應出現明顯回升,對應鋼廠鐵水需求恢復增加,過剩壓力明顯,價格下跌。而原料的價格下跌,又進一步降低了鋼廠的生產成本,制約了鋼廠的減產速度,導致整體負反饋情緒的出現,盤面下跌幅度快速擴大。
期貨市場方面,焦煤、焦炭期價表現較板塊內其他品種更弱,主要交易邏輯在于市場對煤焦后期供應增加預期較為一致,尤其是焦煤端,并且預期正逐步兌現。今年前2個月,煉焦煤進口量已突破1300萬噸,同比大增54%,近期隨著國外焦煤價格回落,后期進口仍將有增量空間。“在供應增量預期沖擊下,焦煤期價持續走弱,進而拖累焦炭。另外,當前終端需求的表現不及預期以及粗鋼產量全年平控政策的制約,市場對原材料后期需求更加擔憂,加劇了煤焦的偏空氛圍。”馮艷成說。
對于后市,張源認為,從近期市場來看,鋼材及原料的下跌幅度較大?,F貨市場需求存在釋放空間,疊加勞動節前市場補庫或對現貨市場形成支撐,整體下跌幅度預計有所放緩。但市場暫時也沒有形成上漲的明顯驅動。下游房地產傳導表現不理想,基建方面則面臨一定的資金壓力。整體來看,上半年需求回暖的概率相對有限,對于成材以及原料端的支撐均不明顯。節前盤面或保持低位振蕩運行,或出現低位反彈,但力度不大,難以形成趨勢性行情。
“后市來看,基于終端需求表現不佳、鋼廠利潤收縮等現狀,近期部分地區鋼廠已陸續發布檢修計劃,對原材料采購仍保持謹慎,預計短時煤焦期現價格偏弱走勢或難以改變。”馮艷成說。
“焦煤方面,煉焦煤市場延續弱勢運行,主產地除個別煤礦由于庫存壓力較大有減產現象之外,多數煤礦仍維持正常生產,煉焦煤供應延續高位。”劉燕君說,進口蒙煤方面,由于市場預期較為悲觀,近兩日貿易商拉運積極性減弱,甘其毛都口岸通關出現回落,22日通關615車,口岸蒙煤市場延續弱勢,蒙5原煤主流價格1310—1340元/噸。
責任編輯: 張磊