近期產(chǎn)地平穩(wěn),沿海偏弱,價格持續(xù)下行后下游采購情緒依然平淡。北港去庫,終端累庫,5月大秦線檢修結(jié)束后北港重新面臨壓力?西南持續(xù)干旱,天氣因素能否再起波瀾?進口及國產(chǎn)增量難以消化,迎峰度夏補庫何時開啟?
預(yù)計5月份煤炭需求同比將保持較好增長,環(huán)比大體持平。煤炭供應(yīng)維持歷史高位,同比維持增長。供需階段性寬松不變,煤炭價格上旬中旬或相對弱勢,下旬或企穩(wěn)反彈。國內(nèi)產(chǎn)量及進口確定性較強,重點關(guān)注需求端表現(xiàn),以及水電、風(fēng)電替代影響。
從需求側(cè)看,工業(yè)用電方面,5月份,盡管月初受假期影響,工業(yè)生產(chǎn)將受到擾動,但目前投資方面基建依然起到承托作用,新能源等領(lǐng)域出口訂單也顯著改善,消費信心逐步恢復(fù)也將促進制造業(yè)訂單及生產(chǎn),對工業(yè)用電形成一定支撐。四大高載能行業(yè)中有色、石化、建材用電環(huán)比仍將小幅增長,鋼鐵行業(yè)或有所回落。從五一出行來看,三產(chǎn)用電增長也較有保障,即便出現(xiàn)二次疫情預(yù)計影響將小于12月份。民用用電方面,5月份南方大部地區(qū)氣溫接近常年同期到偏高,5月雖仍是淡季但迎峰度夏備貨需求將逐步展開。水電方面,5月長江中下游、黃河、珠江主要流域降水較為充沛,但西南長江上游地區(qū)仍受高溫少雨影響,水位預(yù)計仍相對偏低,水電出力相對偏弱。風(fēng)電、太陽能預(yù)計保持較快增速。總體來看,預(yù)計5月份,煤炭需求環(huán)比大體持平,同比保持較好增長。
從供給側(cè)看,產(chǎn)地方面5月份保供仍將延續(xù),新疆等地產(chǎn)能持續(xù)釋放,預(yù)計國內(nèi)煤炭供應(yīng)將維持歷史高位。目前安監(jiān)、環(huán)保等因素對煤礦生產(chǎn)影響較小,自檢自查為主,個別煤礦停產(chǎn)整頓。近日國家能源局組織召開全國煤礦智能化建設(shè)現(xiàn)場推進會,受益于礦井智能化、數(shù)字化改造,煤炭生產(chǎn)效率大幅提升,供應(yīng)彈性增強。運輸方面來看,唐呼線運量維持高位,大秦線春季檢修月初結(jié)束,鐵路總局最新調(diào)圖也著重提升了煤炭運輸能力,長協(xié)發(fā)運較有保障,北港庫存或重新面臨累庫壓力。
進口方面,為期30天的齋月即將結(jié)束,印尼煤炭供應(yīng)將逐步增加,且我國一季度煤炭進口量遠高于去年同期水平,當前終端庫存較為充足,需求釋放空間較為有限,或?qū)r格形成不利影響。同時,由于進口煤價基本不具有明顯優(yōu)勢,終端采購積極性不高。預(yù)計進口仍維持相對高位,但將較3月水平回落。
5月煤炭產(chǎn)量處于高位,火電耗煤仍處于淡季,北港及終端庫存偏高或減弱迎峰度夏前補庫節(jié)奏,預(yù)計整體煤價維持穩(wěn)中偏弱格局。考慮到近些年全球極端天氣多發(fā),有關(guān)機構(gòu)預(yù)測稱今年全球或再迎史上最熱夏天,“迎峰度夏”旺季來臨前下游仍有補庫需求,下旬或?qū)⑵蠓€(wěn)反彈。
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