導語：2023年邁入二季度，在經歷了3月中下旬的下行趨勢后，山東民用氣價格略有抬頭，但漲勢持續動力仍顯不足。

2023年3月31日，區內價格陸續止跌回穩，主流成交至4980-5020元/噸，出貨氛圍向好。4月初，在供應減量預期及國際原油接連收漲的利好帶動下，區內價格持續小漲，4月5日主流成交已至5100-5130元/噸，累積上漲幅度超過100元/噸。但漲價初期下游買漲入市積極，集中補貨結束后，再度進入庫存消耗期，廠家出貨轉淡，4月6日區內價格已出現下滑，跌幅在50元/噸左右，主流成交至5080元/噸。

目前來看，隨著月初區內某大型煉廠進入檢修期，日外放量減少1000-1200噸，另外還有個別煉廠也有減量，山東民用氣總供應量減少約1500噸/日。基于供應下降的利好，月初下游入市較為積極，整體出貨順暢，庫存壓力緩解。但隨著下游集中補貨結束，民用終端方面再度進入庫存消化期，入市操作明顯減少?；て髽I雖存在剛需，但因下游產品表現不佳，加工利潤萎縮，也有企業降低了開工負荷，適度控制原料采購。供需雙降下，直接導致價格止漲下跌。

后期趨勢方面，從以下方面進行分析。

國際方面，原油來看，近期因多個產油國發出額外減產的消息，原油收盤上漲明顯。下周預計國際油價或仍存一定上漲空間，產油國額外減產的利好氛圍仍在，且美國煉廠需求及庫存出現改善。進口成本方面，4月CP下跌出臺，利空消息持續釋放，進口商多積極出貨為主，價格方面對國產存在沖擊。

供需面，供應方面預計4月份持續低位運行，但需求面受氣溫不斷回升影響，民用燃燒需求陸續向淡季轉變。化工方面存在剛需，但同樣采購較為靈活。

庫存方面，上游煉廠庫存近期出貨良好，多無明顯庫存壓力，維持中位以下水平。但下游終端方面，近期接貨集中，庫存維持中位以上，需時日消耗。

相關品種方面，我們來看一下山東民用與丙烷的價格對比。

進口成本下調后，區內進口丙烷率先回落，并傳導至國產丙烷，兩者價差不斷收窄。目前山東國產丙烷主流價格在5150-5200元/噸，進口丙烷5100元/噸，與民用氣價差有限，民用氣并無明顯優勢。

綜上，短期山東民用氣行情暫不樂觀，存在一定下行空間，跌幅或在50-100元/噸。后隨著原油方面帶來利好，價格或陸續止跌回穩。