上周市場情況綜述

產(chǎn)地方面，上周弱穩(wěn)為主。5月18日中亞五國峰會于西安舉行，府谷部分民營礦停產(chǎn)自檢，銷售存煤，國有大礦正常生產(chǎn)銷售，影響有限。而周中大集團外購短期暫停影響產(chǎn)地貿(mào)易商心態(tài)，榆林部分煤礦出現(xiàn)流拍，鄂爾多斯拉運有所減弱。需求端節(jié)后日耗恢復正常，但考慮到原煤熱值下降、去年基數(shù)偏低等情況目前增速較為平淡。非電方面，上周化工耗煤大幅下降，甲醇、合成氨檢修偏多，水泥需求受制于錯峰限產(chǎn)。目前各環(huán)節(jié)庫存較為充足，下游補庫意愿不足。汽運方面，節(jié)后運費小幅回升;鐵運方面，大秦線春季檢修于5日結(jié)束，呼鐵局內(nèi)唐包線、呼準線6日開啟春檢。

港口方面，上周陰跌為主，市場情緒偏淡。大秦檢修結(jié)束后，北港庫存回升較快，船舶低位，運費下行。在疏港壓力和買方壓價下，成交預期也在不斷走低，部分貿(mào)易商主動止損。南方及江內(nèi)區(qū)域庫存高位持續(xù)攀升，近期進口到港仍然較多，前4月累計進口同比增長89%。沿海日耗表現(xiàn)與2021年大體持平，但供煤過剩明顯，終端庫存被動累庫較快，目前宏觀數(shù)據(jù)復蘇相對較弱，入夏后日耗回升情況需關(guān)注天氣影響。水電隨著西南降雨增多，預期有所改善。

本周市場行情研判

本周產(chǎn)地市場預計穩(wěn)中偏弱，關(guān)注下水煤發(fā)運。目前主產(chǎn)地安監(jiān)力度有所增強，府谷部分民營礦停產(chǎn)自檢延緩了市場回落節(jié)奏，但并不改變整體供應寬松的狀態(tài)。北港疏港壓力下，港務(wù)局現(xiàn)已控制貿(mào)易商的“點菜單”數(shù)量。大集團外購也存在再次暫停的可能。疊加呼局唐包線、呼準線春季檢修，以上均影響產(chǎn)地尤其內(nèi)蒙下水煤發(fā)運心態(tài)。內(nèi)地省份終端電力耗煤同比增長尚可，但非電需求仍受制于下游開工不足，采購意愿偏弱。目前整體供需仍相對寬松，各環(huán)節(jié)庫存延續(xù)增長，疊加無煙煤、煉焦煤等其他煤種快速下行的趨勢，動力煤價格也存在下行壓力，為明顯的買方市場。預計本周產(chǎn)地價格穩(wěn)中偏弱。

本周港口市場預計穩(wěn)中偏弱，關(guān)注進口到港情況。目前北港庫存高位攀升，疏港壓力極大，而下游派船稀少，庫存船舶比較高。近期沿海運費持續(xù)回落，也佐證了需求的低迷，目前供需寬松局面仍將維持。終端方面被動累庫加速，長協(xié)及進口供應充分，日耗表現(xiàn)仍有待天氣更加炎熱，短時市場煤采購有限。本周華南區(qū)域降水充足、西南高溫也將緩解，汛期水電出力好轉(zhuǎn)預期加強。進口方面，華東、華南短期到港仍然較多，其中高卡澳煤的補充將明顯擠占下水煤采購。短期到港仍將處于高位，但近期進口煤性價比持續(xù)降低，關(guān)注后期采購情況。預計5-6月中國進口總體仍將維持較高水平，同時印度及東南亞夏季需求值得關(guān)注。