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蠢蠢欲動入場,漲了,抄的是底嗎?

2023-05-18 08:46:24 豐礦煤炭物流   作者: 今日智庫 賈娜  

本周煉焦煤線上競拍資源成交價格漲跌互現,較此前跌跌不休的成交局面明顯好轉,低迷近兩個半月的悲觀情緒似乎一掃而空,期貨市場黑色品種一片火紅,高昂看漲的情緒再起,部分市場人士蠢蠢欲動,伺機入場抄底,詢貨需求、采買需求接踵而至,部分煤種周環比漲幅甚至高達150元左右!你,是不是也心動了?入場了嗎?

不禁要問:你抄的是底嗎?

今日智庫梳理了本次率先上漲的煤種信息,發現漲價煤種主要為超跌煤種和跨界煤種,涉及品種主要為高硫主焦、高硫肥、高硫瘦煤品種,此外還有一些煉焦配煤品種。

上周起,煉焦煤市場開始釋放一些供給端收緊信息,比如山西、陜西煤礦安全檢查,蒙煤口岸通車數下降、西安中亞峰會的召開致使周邊煤礦有部分停限產影響等。到目前為止,影響較大的應該是甘其毛都口岸蒙煤通車從前期900車左右降至近些天的600車左右,其他而言,西安中亞峰會的召開對周邊煤礦的生產影響應屬于短期行為,而據今日智庫了解,目前山西地區絕大多數礦井依舊是正常生產狀態。據某國有大礦反饋,今年迎峰度夏保供任務嚴峻,煤礦開工率仍在高位,煤礦生產端產量暫未有明顯的收縮下降。因而,目前供應端雖然有減量,但十分有限。

價格而言,雖然歷經近兩個半月的降價調整,但目前多數煤礦反饋當下煉焦煤的價格依舊接近2017-2019年的高點價位,多數礦點持續降價后仍未觸及其成本線,因而煤礦利潤依舊,生產積極性并不會受到大的影響,這也是國內產量居高難下的原因所在!

庫存來看,主產地大礦庫存仍在累積。本周五省大礦庫存合計352.71萬噸,周環比增10.33萬噸,較前期有所收窄。其中山西大礦庫存139萬噸,周環比增3萬噸,較上周明顯收窄(上周環比增11萬噸)。

需求端而言,近期鋼廠利潤持續修復之下,自上周起部分鋼廠高爐陸續復產消息不斷,本周,唐山地區樣本鋼企平均毛利潤已修復至22元/噸,周環比增加26元/噸,因而,下游焦鋼減產預期有所減弱,需求端有一定支撐。此外,前期部分獨立焦企煉焦煤庫存持續保持在2-3天水平,煉焦煤經過大幅度調整后,預計后期不會再有大的跌幅,因而,適當提了提庫存至5天左右,短期釋放了一定補庫需求。因而,疊加投機貿易商的投機需求,整體煉焦煤需求略有好轉。

雖然從現階段市場而言,短期確有好轉,但本周部分超跌煤種上漲幅度較大,超預期,后期仍有下跌的風險,主要是未有重大政策頒布的情況下,目前現貨市場尚未找到一個強有力的價格上漲的支撐點——整體供需寬松局面依舊。今日智庫認為:現階段供大于需的格局未改的前提下,偏弱依舊是大概率事件。現階段只是從前期周周大降向降幅逐步收窄,降速放緩的一個節奏轉變的一個盤整階段,屬于超跌反彈而非觸底反彈,遠非市場真正的底部!因而,現階段談抄底,為時太早,望謹慎對待!




責任編輯: 張磊

標簽:煉焦煤