01
上周市場情況綜述
產地方面,上周下行為主。近期榆林民營礦陸續恢復正常生產,除府谷部分煤礦仍在復產審批中,其他區域均已復產。但近期安監嚴格疊加部分煤礦搬家倒面或以銷定產,產量恢復有限。但北港下行后,產地采買意愿進一步走弱,帶動產地價格回落。大集團委托采購暫停,也反映了港口庫存高企對產地的壓力傳導。內陸電力日耗尚可,但化工及水泥需求依舊偏淡,工業品整體承壓,下游采購原料煤意愿不足。同時下游電企累庫程度已遠超往年夏季水平,補庫乏力或造成動煤旺季下跌局面。汽運方面,近期需求偏弱運費穩中回落;鐵運方面,大秦線基本滿發,呼鐵局發運仍處相對高位。
港口方面,上周下行為主,后半周跌勢加快。今年進口沖擊較為明顯,海外需求不振,進口煤涌向中國替代了相當比例的下水煤需求,北港庫存繼續快速累積,錨地船舶略增但仍處相對低位,運費小幅反彈后在后半周再度走弱。同時貿易商疏港壓力較大,過火煤低價銷售,在澳煤周中大幅下調報價后,港口報價快速回落,但目前急跌情況下需求仍難以釋放,成交趨弱。南方及江內區域庫存高位持續攀升,北港價格仍小幅倒掛。沿海日耗表現尚可,奈何供煤過剩明顯,終端庫存被動累庫延續,已遠超近幾年峰值水平。截至5月29日5500K主流報價在840-860元/噸,5000K主流報價在740-750元/噸,周環比跌100-110元/噸。
02
本周市場行情研判
本周產地市場預計下行為主,關注發運利潤。近期榆林域煤礦逐步恢復正常生產,重回供應寬松格局,但產地部分煤礦以銷定產,延緩了回落節奏。目前沿海區域價格下行壓力正逐步向內地傳導,產地港口價格倒掛愈發明顯,部分終端或將采購區域后移至沿海區域。上周坑口排隊車輛進一步冷清,下水煤發運積極性低迷。需求端內地省份電力耗煤將逐步進入旺季,但其他工業需求難言樂觀,化工、水泥行業下游需求偏弱,限制整體開工情況,其原料煤采購意愿也相對低迷。目前整體供需仍相對寬松,發運利潤倒掛加劇后產地壓力較為明顯,疊加工業下游行業并不景氣,動力煤旺季不旺概率較大。預計本周產地價格下行為主。
本周港口市場預計下行為主,關注內外價差情況。目前北港庫存已接近歷史高位,大集團已暫停委托采購以緩解庫存壓力,疊加天氣逐步炎熱多雨,自燃現象概率增大,買方議價優勢較大。進口價格是拖累近期市場表現的重要因素,目前南方到岸進口報價與北港相比仍有沿海運費的優勢,華南區域電廠仍在大量采購進口煤,擠占下水煤需求。北港或進一步向長協價格靠攏,但海外需求低迷下進口煤仍或降價來進入中國市場。現階段終端被動累庫幅度遠超預期,去年高溫干旱局面難以重現,經濟復蘇程度有限,夏季日耗難有超預期表現。近期水電出力同比降幅已有所收窄,汛期水電替代不容忽視,后期電企市場下水煤補庫將較為有限。本周進一步急跌后或刺激出部分需求,但仍需關注進口煤性價比情況。
責任編輯: 張磊