本周，氣溫明顯下降，南方電廠日耗大幅回落，且多數終端電廠庫存高位，長協維持正常兌現，在負荷持續下降的情況下，電廠基本滿庫。下游主力電廠以觀望為主，僅貿易商及少量小戶剛需詢貨問價為主，市場實際成交一般。

港口市場陷入僵持，隨著全國高溫天氣逐漸消退，電廠日耗出現明顯回落，部分下游電廠開始停機檢修，買方采購積極性轉弱;但賣方受發運成本倒掛和產地供應持續收縮、發運減少等因素影響，集港貨源持續偏弱，造成環渤海港口貨源緊張，賣方挺價情緒較強，不愿降價出貨，港口煤價上漲了40元/噸。“迎峰度夏”基本結束，環渤海港口的庫存下來了，可煤價并未大幅上漲，而是小心翼翼的緩慢上調;在進口煤暴增、市場煤占比愈發變小的新形勢下，發煤港口的庫存風向標作用逐漸弱化。本周，港口煤價先跌一天，然后持續上漲了四天，煤價波動頻率加快。盡管煤價出現上漲走勢，但終端對報價接受度一般，實際采購量有限，部分成交為前期鎖價訂單，預計價格持續上漲難度較大，此輪煤價上漲很難超過900元/噸。

進入八月份，受重大煤礦安全事故影響，多個省份的煤礦安全生產趨嚴;疊加臨近月底，部分煤礦暫停生產銷售，煤炭供應進一步收縮。此外，產地市場較港口市場要好很多，產地拉煤車不減，價格始終保持堅挺，助推發運到港的市場煤出現嚴重倒掛;除了礦企和大型大貿易商為保鐵路計劃堅持發運以外，大量中小貿易商紛紛減少發運，或退出交易、黯然離場，或保持觀望、等待時機。雖然環渤海港口的煤炭庫存確實降下來不少，較去年同期持平;但在今年市場需求減弱、進口煤暴增的情況下，下游用戶對環渤海港口依賴性減弱，拉運和采購已經減少。環渤海港口庫存下降較快，但并未造成大量壓船以及船等貨的現象出現，更無力支撐港口煤價大幅持續上漲。此外，今年煤炭需求偏弱，無論是國際市場，還是國內市場，都處于緩慢恢復過程。經濟上雖然擺脫了疫情影響，但基建發展緩慢，工業用電釋放不佳，電廠庫存高位加之用煤淡季，補庫需求偏少，且新能源發電良好，后期煤價上漲動力不足。

近期，主產區安全事故頻繁，產地連續降雨，周邊煤礦生產受到影響;疊加臨近月底，供應暫時受限，大秦線和張唐線發運量出現小幅下滑。需求方面，隨著全國高溫天氣逐步減少，加之水電出力明顯轉強，火電日耗已呈季節性下行趨勢。全國降水偏多，南方氣溫也慢慢轉涼，預計日耗將快速走弱，存煤可用天數進一步提升。港口庫存方面，八月份出現明顯下降，成功實現了去庫。其中，環渤海港口在八月初存煤2723萬噸，等到了8月31日，環渤海港口煤炭庫存降至2338萬噸，共減少了385萬噸。長江主要港口方面，八月初，存煤696萬噸，到了31日，存煤降至493萬噸，共減少了203萬噸。目前，環渤海港口市場貨源相對有限，但同時下游需求也不強，電廠庫存高位加之用煤淡季，補庫需求偏少。首先，用煤旺季已過，沿海終端日耗開始回落;其次，長協和進口供貨充足，各大主力電廠開始壘庫，電廠存煤可用天數進一步回升。再次，化工及民用需求恢復，水泥產銷持續低迷，采購意愿整體有限，對市場煤需求處于緩慢恢復狀態。但若電廠存煤和港口庫存借助淡季壘庫的話，后期可能會出現長協外溢至市場的情況，會壓低市場煤價格。

但是，秋季市場并不完全悲觀，多因素助推夏末和秋季市場行情會好于春季，港口煤價不會再跌至760元/噸以下，跌到800元/噸以下的可能性也不大。主要原因如下：首先，目前，環渤海港口市場保持供需雙弱走勢，部分嚴重虧損的貿易商陸續退出市場，鐵路運量下降，環渤海港口庫存去化，市場煤貨源不多，成交以預售或者提前鎖貨為主，可貿易煤減少，在一定程度上支撐煤價;一旦遇到需求恢復或者下游階段性采購出現，煤價上漲是大概率的事。其次，八月份以來，全球煤炭市場價格出現不同程度的上漲。受到澳大利亞液化天然氣行業將舉行罷工的傳聞帶動，引發了國際能源領域、尤其是彼此之間存在替代關系的化石能源領域的擔憂，支撐澳大利紐卡斯爾港高卡動力煤價格上漲。此外，印度海綿鐵生產商仍然有興趣購買南非高卡動力煤，南非理查茲港動力煤價格繼續上調。 再次，上半年，工業生產穩步恢復，但規上工業企業利潤同比下降。我國經濟具有巨大的發展韌性和潛力，長期向好的基本面沒有改變。下半年，隨著重大工程建設扎實推進，已審批核準的投資項目開工，制造業投資將持續發力，工業恢復基礎不斷鞏固，企業盈利狀況有望改善，工業用電將加速回升。