需求提升訂單充足 油服行業高景氣有望延續
發布日期：2023-09-06· 上海證券報 李少鵬
9月的蘭州天氣逐漸涼爽，但海默科技蘭州生產基地內依舊“熱火朝天”。工人們對新下線的數臺多相流量計進行著最后的設備調試，調試完成后，這些設備將分批運至海外客戶手中。

“今年以來國際油價雖有起伏，但整體還是在中高位運行，上游資本開支的增加給油服行業帶來更多機會。”在海默科技某高管看來，油服行業不僅延續了2022年的“好狀態”，并且還有一定幅度提升。7月以來，公司向海外客戶“快遞”出60余臺多相流量計，出貨數量同比大幅提升。

相關政策也給油服行業帶來利好。國家能源局在7月下旬組織召開了2023年大力提升油氣勘探開發力度工作推進會。會議提出，要堅定信心、奮力推動油氣增儲上產再上新臺階，全力推進建設國家油氣供給保障基地，推動在資源富集區域，加大投資、集中勘探、規模建產，并加強深海油氣勘探開發。

上游資本開支增加帶動需求提升

近期，國際原油價格又重回85美元/桶上方，低庫存讓原油價格得到較強支撐。

“油價高位運行，上游敢于投入擴產、增產，資本開支還在不斷增加。”有熟悉油氣開采人士告訴記者，在高油價的推動下，油氣開發企業抓緊實施增儲上產計劃的動力足，油服企業的參與度隨之提升。

從“三桶油”近期披露的2023年半年報來看，我國油氣勘探開采企業的資本支出趨勢整體向上。以中國海油為例，公司今年上半年資本支出為565.1億元，同比增長36%。

記者注意到，“三桶油”均表示，要在2023年下半年進一步加大上游投入。其中，中國石油下半年計劃資本支出1583.63億元；中國石化將在下半年再斥資1040億元加大上游投入，主要用于油氣產能建設以及儲運設施建設等，而中國石化上半年資本支出為746.67億元。

海外多家石油和天然氣巨頭也大幅提高了2023年資本支出。以今年上半年凈賺620億美元的沙特阿美為例，公司預計2023年資本支出為450億美元至550億美元，較2022年376億美元的支出規模有大幅提升。

上游企業資本開支增加，油服公司則充分享受到行業景氣度提升帶來的紅利。以老牌油服企業中海油服為例，公司上半年營收同比增長24.07%至188.74億元；凈利潤同比增長21.12%至13.39億元。勘探開發工作量大幅增長的石化油服業績表現同樣不俗，上半年3.26億元的凈利潤較去年同期提升58%。民營油服龍頭杰瑞股份上半年實現營收54.2億元，同比增長18.86%；實現凈利潤10.43億元，同比小幅提升。

“上游資本開支提升，油田、油氣端勢必加速開發，諸如射孔、壓裂、測井、完井都會提速。”A股某油服公司人士表示，油服公司主要依靠油田端作業量“吃飯”，上游支出增加給行業帶來直接利好。

訂單充足 行業景氣度有望延續

受益于油價中高位運行，今年上半年表現不俗的油服行業景氣周期有望延續。

在海默科技蘭州生產車間，工人們圍聚在下線不久的幾臺多相流量計旁，對設備進行著出廠前的最后調試。公司相關負責人告訴記者，今年以來產品訂單大幅增長。“以多相流量計為例，目前在手訂單已超3億元，超過2022年全年的訂單總額。”該人士介紹，由于近期客戶著急要貨，公司眼下處于滿負荷生產狀態。

據披露，目前海默科技在手訂單約為5.3億元。而公司近期披露的股權激勵方案“解鎖”條件為：2023年營收不低于7.5億元；2023年至2024年兩年營業收入累計值不低于16.5億元；2023年至2025年三年營業收入累計值不低于27.5億元。

海默科技不是孤例。中海油服9月1日披露稱，公司全資子公司COSL Drilling Europe與挪威兩家國際石油公司簽署多個含固定期限和選擇期最長五年的鉆井平臺服務合同，其中固定期限合同金額共約47億元。

“油氣勘探開發力度持續加大，將帶動公司射孔業務量穩步增長。”通源石油在近期接受調研時表示，目前公司射孔業務訂單充足，作業隊伍保持滿負荷運行，預計下半年國內業務將恢復到2019年水平，全年業績表現可期。

主營海洋油氣開發裝備模塊化制造的博邁科也成功斬獲數個大額訂單。其中，公司在年中與OFS簽署了供埃克森美孚使用的海上浮式生產儲油船上部模塊的建造合同，總金額達到1.52億美元。

值得一提的是，油氣勘探開發與新能源融合發展的預期，也給油服公司帶來新亮點。

“目前，中國石油、中國石化以及海外油田開采企業都在新能源產業有所布局，基于多年來良好的業務合作，油服公司也在積極應對這一變化，從而找到新的業務增量。”四川某油服企業人士告訴記者，上游客戶有轉型需求，油服公司理應協同，這在油田數字化業務方面已得到充分體現。

以國內某油服公司為例，該企業在海外深耕多年，基于客戶間良好的信任基礎，公司正在中東地區油田端嘗試新能源電力業務推廣。