上周市場情況綜述

產地方面，上周主產地價格延續反彈。盡管上半月產量尚可，但目前安檢形勢下，月底及國慶節期間產量下滑擔憂明顯。上周鄂爾多斯開工略有下降，榆林日產穩中略增。近一階段金九銀十效應下，工業企業開工較高，對高卡煤需求旺盛，疊加部分民用需求，高卡煤相對緊缺。其他行業企業多剛需補庫為主，陜蒙化工煤、配焦煤需求較好，漲幅明顯。水電、火電表現均較前期轉弱，電企庫存偏高，長協采購為主。汽運方面，上周運費穩中略漲;鐵運方面，大秦線運量平穩;呼鐵局受制于發運利潤倒掛，運量持續低位。

港口方面，上周市場延續上漲。大秦鐵路秋季集中修大概率在10月份啟動，為保障庫存水平部分發運戶提高發運量，調入量較前期明顯增多。而用煤淡季和庫存高位背景下，下游多維持長協剛需拉運，調出量不及調入，上周港口庫存緩慢向上修復。但港口-產地價格聯動上漲，發運到港利潤修復緩慢，貿易商發運積極性依舊不高，且內蒙陜西地區繼續超強度安全檢查，安全生產壓力下，除煤礦整頓性、檢修性停產外外，個別煤礦夜間也出現暫停生產現象，短期供應結構性偏緊現象仍難以改善。尤其高卡優質煤種難尋，非電需求增加，以及少量的電廠需求接受價格提高，支撐港口價格偏強運行。

本周市場行情研判

本周產地市場預計延續上漲，關注產地安監。目前整體安監形勢依舊趨嚴，上周鄂爾多斯能源局要求立即開展全市能源行業安全生產大檢查，主產區安全事故仍時有發生，中期來看山西倒查影響或進一步擴大，超產產能、表外產能難以釋放，冬季保供任務艱巨。隨著北港市場活躍，產地港口倒掛有所收窄，但貿易商仍難以回歸，呼局周度發運量低位或將成為常態。需求方面，本周冷空氣將影響東北地區，四川江南迎來強降雨，整體日耗預計明顯下行，同比或重回負增長態勢。目前內陸電力企業庫存絕對數量偏高，采購需求有限，但非電行業采購需求尚可，尤其化工、民用需求，對高卡煤支撐較強。同時考慮到北港氛圍較強，預計本周產地延續偏強態勢。

本周港口市場預計延續上漲，關注節前補庫情況。近期大秦線發運平穩，呼局運量低迷，短期北港延續調入調出雙弱，絕對庫存已至低位，同時國慶及大秦線秋檢前仍有一定補庫需求。近期下游日耗平淡，但產地持續安檢下，下游電企并不會主動去庫，將以偏高庫存進入冬季，以保障迎峰度冬，長協貨源難以出現外溢情況。電廠高庫存策略或需至冬季消費旺季時，市場采購不及預期，才能看到對市場的明顯影響。本周氣溫從北向南明顯下降，沿海日耗或將進一步回落。非電行業化工利潤持續偏強，化工用煤穩中有增。今年進口煤對沿海沖擊明顯，華南庫存相對偏高，后續進口市場或略有縮量。預計本周港口價格延續強勢。