元旦過后，A股今日迎來了新年第二個(gè)交易日。煤炭板塊在喜迎“開門紅”后，今日延續(xù)了此前的強(qiáng)勢，走出日線三連陽?？梢钥吹?，在大盤波瀾不驚的走勢背后，以煤炭板塊為代表的高股息資產(chǎn)正獲得資金的熱烈追捧。

恢復(fù)關(guān)稅+供需緊張 煤炭板塊新年獲提振

進(jìn)入2024年，煤炭板塊展露出強(qiáng)勢一面。具體個(gè)股表現(xiàn)來看，云煤能源2連板，鄭州煤電、山西焦煤、兗礦能源等紛紛跟漲，中國神華今日股價(jià)更是創(chuàng)出2008年以來新高。

消息面上，根據(jù)國務(wù)院關(guān)稅稅則委員會(huì)公布《中華人民共和國進(jìn)出口稅則(2024)》稅則顯示，2024年1月1日起，恢復(fù)煤炭進(jìn)口關(guān)稅。

對此光大證券認(rèn)為，2024年煤炭進(jìn)口關(guān)稅恢復(fù)，我國焦煤進(jìn)口數(shù)量或減少。2023年1-11月，我國進(jìn)口煉焦煤9073萬噸，涉及關(guān)稅調(diào)整的量8513萬噸(占總焦煤進(jìn)口量的94%，占國內(nèi)產(chǎn)量的18.8%)，該部分煉焦煤將增加3%的進(jìn)口關(guān)稅。

值得注意的是，上一次我國取消進(jìn)口零關(guān)稅的暫定稅率是2014年10月，2015年我國煉焦煤進(jìn)口量環(huán)比下降24%。

另一邊，隨著國內(nèi)供暖季開啟，電廠日耗維持高位，無疑對焦煤價(jià)格產(chǎn)生積極影響。供給端仍偏緊的大環(huán)境下，業(yè)內(nèi)預(yù)計(jì)煤價(jià)將保持在高位震蕩。

高股息、高分紅，煤炭板塊配置價(jià)值凸顯

煤炭的供需緊張以及煤價(jià)的高企，對煤炭股高股息配置的邏輯同樣有利。高利潤、強(qiáng)現(xiàn)金流之下，煤炭行業(yè)的估值邏輯逐漸改變，穩(wěn)定的高回報(bào)與ROE的不斷提升，帶來的也是煤炭資產(chǎn)價(jià)值的不斷提升。

12月26日蘭花科創(chuàng)公告前三季度利潤分配方案，現(xiàn)金分紅比例達(dá)62%。國泰君安研報(bào)指出，煤價(jià)震蕩有支撐，值得重視的是煤炭板塊在業(yè)績有保障疊加高股息下配置價(jià)值凸顯。

此外，兗礦能源承諾2023年到2025年現(xiàn)金分紅比例不低于60%，且每股股利不低于0.5元。據(jù)此測算，中泰證券認(rèn)為：“假設(shè)2023年公司凈利潤達(dá)到213.29億元，測算股息率為8%左右，維持在較高水平，具備長期配置價(jià)值。”

中信證券認(rèn)為，在分紅回購政策的激勵(lì)下，紅利低波品種將長期成為投資者考慮防御性配置時(shí)的重要工具。目前險(xiǎn)資類機(jī)構(gòu)的權(quán)益資產(chǎn)倉位長期保持低位，險(xiǎn)資機(jī)構(gòu)有望在2024年逐步加倉分紅穩(wěn)定、估值偏低的藍(lán)籌股。

長線資金積極增配，煤炭“妖股”近三年已翻10倍

在堅(jiān)韌的基本面支撐下，資本市場中煤炭板塊新年迎來“開門紅”，成為近兩個(gè)交易日市場最熱的主線。其實(shí)不僅是兩天，近些年來，煤炭企業(yè)一直以其穩(wěn)健的業(yè)績、估值的性價(jià)比，擔(dān)任著被市場認(rèn)可的避險(xiǎn)板塊。也吸引了很多長線資金的積極增配，長期來看可謂攻守兼?zhèn)洹?/p>

具體個(gè)股走勢來看，板塊龍頭中國神華近幾年股價(jià)穩(wěn)步提升，今日股價(jià)更是創(chuàng)出15年新高，近三年漲幅直逼200%。

另一只板塊“妖股”兗礦能源近三年漲幅超1000%，股價(jià)從2021年1月的不到2元，到如今的21元，漲了十余倍。

其實(shí)放眼這三年，煤炭板塊可謂妖股扎堆，除了暴漲10倍的兗礦能源，板塊個(gè)股潞安環(huán)能漲幅超700%，陜西煤業(yè)漲超300%，另外，山西焦煤，平煤股份、蘭花科創(chuàng)、華陽股份、山煤國際等煤炭股漲幅也均超過了200%。