受詢貨需求小幅改善影響，貿(mào)易商悲觀情緒略有緩解，報價逐漸止跌。截至3月25日，“CCTD環(huán)渤海動力煤現(xiàn)貨參考價”5500K、5000K、4500K三個規(guī)格品分別收于853、739、642元/噸，均環(huán)比持平。

月底需求有改善預(yù)期

大秦線春季集中檢修將于4月1日-30日展開，為期30天，每天上午“開天窗”停電檢修。從往年情況看，下游一般會在大秦線檢修前釋放一些需求，以提高庫存水平。另外，前期價格下跌過快，部分計劃內(nèi)的采購需求為規(guī)避風(fēng)險，普遍推遲采購，隨著看空情緒趨緩和部分品種的價格已經(jīng)進(jìn)入部分用煤企業(yè)的可接受區(qū)間，一些前期被抑制的潛在需求開始釋放。

市場供給壓力相對較小

受淡季預(yù)期和發(fā)運倒掛影響，現(xiàn)階段貿(mào)易商的購銷意愿依舊偏弱，港口現(xiàn)貨資源調(diào)入延續(xù)較低水平。據(jù)CCTD監(jiān)測，目前鄂爾多斯5500大卡動力煤坑口價在595元/噸左右，到港成本約870元/噸，仍高于港口市場實際成交價格。由于發(fā)運意愿較差，因此盡管市場需求持續(xù)低迷，但是港口庫存并未明顯積累，目前環(huán)渤海主要港口煤炭庫存2240萬噸，仍處于近兩年相對偏低水平。

水電出力不及預(yù)期

雖然市場普遍預(yù)計今年的水電將實現(xiàn)同比明顯增長，但是從實際來水情況看，仍不能過于樂觀。據(jù)了解，今年以來，裝機(jī)排名第二的水電大省云南持續(xù)發(fā)生冬春連旱，降雨較常年同期已偏少近兩成，全省河道來水量比往年同期偏少13%，同時根據(jù)氣象部門預(yù)測，5月底前，云南旱情明顯緩解的可能性較小。

綜合來看，在經(jīng)過明顯下行后，港口市場低價資源有所減少，風(fēng)險在一定程度上得到釋放，疊加大秦線檢修等一些利好市場的因素出現(xiàn)，導(dǎo)致部分貿(mào)易商挺價情緒升溫，價格止跌企穩(wěn)。

但是由于現(xiàn)階段的成交支撐偏弱，市場供需寬松的局面尚未有本質(zhì)性改善，后期更面臨較長時間的淡季，若后期非電需求不能及時釋放，動力煤市場運行的壓力仍將偏大。