最近一周，國際動力煤市場供應面擾動因素增多，高低卡煤價格走勢略有分化。由于東北亞地區買家庫存高位需求疲軟，疊加天然氣價格下跌以及中國買家對澳大利亞高灰煤需求偏弱，澳大利亞高卡煤價格較前一周有所回落。同時，南非當地7月鐵路檢修時間有所推遲，南非煤價同樣下跌。

相比而言，印尼降雨天氣影響部分煤礦生產和出貨，為低卡煤市場帶來一定支撐，煤價較前一周微幅上漲。不過，需求方面依舊延續弱勢，中國沿海電廠日耗小幅回升，但庫存高位以及內貿市場下行壓力之下，市場報還盤價差拉大，成交氛圍一般。

—— 供應端 ——

| 印尼

上周，降雨影響印尼煤供應受限，但中國和印度買家需求持續疲軟，印尼動力煤市場弱穩運行。截至上周晚些時候，印尼即期3800大卡巴拿馬型動力煤離岸成交價報55.5-56美元/噸，相同品質小船煤成交價53.5-54美元/噸。

截至6月28日，CCI進口3800大卡動力煤離岸價為53.8美元/噸，較前一周微漲0.3美元/噸，較上月同期下降2.7美元/噸;CCI進口4700大卡動力煤離岸價為75美元/噸，較前一周持平，較上月同期下降2.5美元/噸。

近期印尼南加里曼丹、蘇門答臘島煤炭生產繼續受強降雨阻礙，雨水導致南加里曼丹部分礦井和運輸道路被淹，當地煤炭出貨受限。相比之下，東加里曼丹等主要產區受降雨的影響并不嚴重，煤礦仍能維持正常運營。同時據知情人士表示，由于市場供應充足、采礦成本高昂和降雨影響，部分印尼礦商有減產計劃。

印度國內煤炭庫存同樣維持高位，對印尼煤尋貨低迷。據了解，印度沿海電廠已經趕在雨季到來之前提前完成了煤炭儲備，加之國內產量充足，對進口煤的詢貨需求依舊偏低。隨著印度全面進入雨季，降雨導致部分基礎設施項目停工、工業用煤需求下降。同時，降雨有助于暫時緩和印度高溫天氣，電力用煤需求也將有望回落。

| 俄羅斯

上周，受亞太市場需求整體低迷影響，俄羅斯動力煤價格穩中走弱。目前，俄羅斯煤仍面臨支付問題，市場參與者表示進口市場上7月船期煤貨源較少，目前俄羅斯5500大卡煤到岸成本860元/噸以上。

截至6月28日，CCI俄羅斯5000大卡動力煤遠東港離岸價為83.5美元/噸，較前一周持平，較上月同期下降2美元/噸;CCI俄羅斯5500大卡動力煤離岸價93.5美元/噸，較前一周持平，較前一月下降2美元/噸。

| 澳大利亞

上周，澳大利亞高灰動力煤價格連續第五周呈現下跌趨勢，主要是由于中國沿海電廠庫存高位。截至6月28日，紐卡斯爾港動力煤價格為132美元/噸，較之前一周的134.2美元/噸下跌2.2美元/噸，較上月同期下降8.4美元/噸。

由于亞洲買家需求整體疲軟，市場上澳大利亞高卡動力煤現貨價格在131-132美元/噸上下波動。盡管日本及亞洲其他地區氣溫高于季節性平均水平，加之燃煤電廠庫存充足，市場實際成交稀少。

據市場參與者表示，在日本，受雨季開始時間偏晚、氣溫上升帶動，部分日本買家可能會要求將合同煤交付日期提前。不過目前來看，現貨市場交易活動暫未出現明顯提升，高卡煤市場依舊缺乏有力支撐。

| 南非

盡管南非主要煤炭出口港庫存低位運行，但市場仍缺乏需求側支撐，上周南非動力煤價格較前一周明顯下跌。截至6月28日，南非理查茲灣動力煤離岸價為106.4美元/噸，較前一周下降6.5美元/噸，較前一月下降0.1美元/噸。

由于港口庫存較低，南非鐵路運營商南非國家貨運公司(Transnet)將原定于7月9-18日的鐵路年度檢修推遲至7月23日-8月1日，從而為理查茲灣港留出累庫時間。截止6月23日，南非理查茲灣港(RBCT)煤炭庫存為240萬噸，較今年以來平均水平低10萬噸左右。

印度等主要進口國需求低迷，印度鋼鐵行業是主要的中高卡煤買家，但該行業正在經歷印度國內鋼鐵和海綿鐵價格波動的影響。同時由于需求低迷，印度國內煤供應已經出現過剩現象。部分終端用戶希望盡快清庫，并轉向使用較為廉價的國內煤。

—— 需求端 ——

| 中國

最近一周，進口動力煤市場有所企穩。外礦降雨導致市場供應收緊，一定程度上支撐離岸報價，進口煤成本有所上升，貿易商投標價重心較前期有所上移。

隨著進口小船運費上漲以及人民幣匯率下跌，進口煤成本有所升高，截至上周晚些時候，貿易商3800大卡煤投標報價525-535元/噸之間，印尼南加里曼丹至華南港巴拿馬型船運費8美元/噸左右，小船運費10.5美元/噸左右。

截至6月28日，CCI進口3800大卡動力煤中國南方港到岸價為64.3美元/噸，較前一周增長0.3美元/噸;CCI進口4700大卡動力煤到岸價為83.5美元/噸，較前一周持平;CCI進口5500大卡動力煤到岸價為103.3美元/噸，較前一周下降0.2美元/噸。

近期，我國主雨帶在長江流域徘徊，后期沿海省份氣溫有上升預期，7月3-8日，江南、華南等地將出現高溫過程。不過，華南港口庫存依舊高位，多地港口限制煤炭卸貨。當前進口煤炭仍有價格優勢，但出貨速度較慢疊加庫存高位，報還盤差距較大，實際成交稀少，加之當前電廠庫存高位以及水電出力較大抑制煤電需求，后期進口低卡煤仍有一定出貨壓力。

| 日韓

上周，海運高卡煤日本到岸價較前一周整體回落。日本輸電系統運營商數據顯示，6月21日-6月27日，日本平均電力需求為9.49萬兆瓦，較前一周增長1%，但仍較過去四年來同期水平低近4000兆瓦。日本電力交易數據顯示，截止7月1日當周，日本在運營燃煤發電能力預計為3.62萬兆瓦，較前一周增長4%。

盡管韓國根據韓國電力交易所對電廠的維護計劃，6月24日-6月30日，韓國在運營燃煤發電能力預計將首次超過3萬兆瓦，創2月下旬以來新高。截至6月27日當周，韓國電力需求平均峰值為7.34萬兆瓦，較前一周基本持平。

| 歐洲

上周，歐洲市場高卡動力煤價格較前一周繼續下行。上周晚些時候，歐洲ARA三港6000大卡動力煤到岸價較前一周下跌2美元/噸左右，降至107.5美元/噸左右。

上周，歐洲天然氣價格整體波動運行，略高于前一周水平。截至上周晚些時候，洲際交易所(ICE)TTF基準荷蘭天然氣7月期貨收于34.48歐元/兆瓦時，較前一周的34.388歐元/兆瓦時漲0.27%。