由于終端存煤水平尚可，長協(xié)、進(jìn)口煤保供力度不減，加之對短期煤價(jià)仍持偏空看法，使得南方持續(xù)性高溫悶熱天氣也無法扭轉(zhuǎn)市場被動局面，更無法改變下游電廠消極采購態(tài)度，市場需求改善不明顯。從而導(dǎo)致貿(mào)易商基于“電廠高日耗及自身存貨高成本”等因素支撐下的挺價(jià)想法落空，部分悲觀貿(mào)易商認(rèn)栽出貨，促使港口煤價(jià)保持穩(wěn)中小幅回落走勢，目前尚未看到底部。

終端用煤企業(yè)在市場旺季不旺的大環(huán)境下，避免高價(jià)接貨，補(bǔ)庫需求以剛需為主。由于國內(nèi)電廠已落實(shí)不少遠(yuǎn)期貨源，現(xiàn)有庫存安全無虞，即期招標(biāo)需求低迷，少量的補(bǔ)空單需求零星出現(xiàn)，對市場煤價(jià)格支撐有限。由于社會庫存處于較高水平，加之需求未見明顯改善，投標(biāo)價(jià)格的下跌給進(jìn)口貿(mào)易商帶來了較大的競價(jià)壓力。加之人民幣升值帶動的進(jìn)口成本下降，使得外貿(mào)商情緒性挺價(jià)基礎(chǔ)不牢靠，進(jìn)口煤價(jià)繼續(xù)震蕩下行。

調(diào)入方面，受大雨等惡劣天氣影響，主產(chǎn)地生產(chǎn)、發(fā)運(yùn)均受影響;加之港口市場悲觀，貿(mào)易商減少發(fā)運(yùn)，導(dǎo)致環(huán)渤海港口調(diào)入量保持中低位運(yùn)行。調(diào)出方面，“迎峰度夏”過半，沿海八省電廠庫存較七月初僅減少了226萬噸;疊加進(jìn)口煤補(bǔ)位作用較強(qiáng)，下游北上拉運(yùn)依然不多，港口調(diào)出量穩(wěn)定在中位偏低水平。環(huán)渤海港口供需雙弱，但出港量高于進(jìn)港量，港口庫存繼續(xù)緩慢去化。

本周，沿海地區(qū)氣溫較上周下降了5-6攝氏度，南方悶熱天氣有所緩和;疊加南方新能源消納水平較高，電廠日耗回落。港口行情漸顯弱勢，使得下游電廠在高庫存加持下的緩購壓價(jià)意愿強(qiáng)烈。此外，非電行業(yè)尚未全面啟動開工備產(chǎn)計(jì)劃，預(yù)計(jì)短時(shí)間內(nèi)，終端對市場煤的需求及價(jià)格接受度不高，可能會進(jìn)一步激發(fā)賣方拋貨避險(xiǎn)情緒，從而沖淡持貨成本較高的貿(mào)易商挺價(jià)待漲行為，促使環(huán)渤海港口市場煤價(jià)格繼續(xù)陰跌。

下半年，隨著穩(wěn)經(jīng)濟(jì)政策的持續(xù)發(fā)力，煤化工、有色金屬產(chǎn)量均有明顯改善，鋼鐵、水泥等行業(yè)的開工率也會逐漸企穩(wěn)復(fù)蘇;而一系列煤礦安全政策，將對煤礦產(chǎn)量帶來限制性影響，以及成本倒掛之下，貿(mào)易商發(fā)運(yùn)和囤貨數(shù)量有限。“金九銀十”即將到來，非電行業(yè)的用煤需求可能會超預(yù)期增長。非電煤旺季即將到來，預(yù)計(jì)港口市場煤價(jià)格下行一周后企穩(wěn)，八月底具備止跌反彈動能。