海關總署日前披露8月出口數據，電力設備出口繼續維持較高景氣度，其中電纜增速亮眼，變壓器、電表維持中高增速。當前全球范圍電力設備需求均在快速增長，我們看好具有“強技術、強制造、低成本”的國內企業的出海機會，國內電力設備企業有望通過出海打開業績和估值空間。

海關總署數據顯示，8月電力設備出口金額達72.66億元，同比增長42.03%。分產品來看，電纜、變壓器、電表同比增長分別為70.55%、58.41%、24.65%，增速排名前三。1-8月電力設備出口金額延續高增長，達491.84億元，同比增長29.21%。

當前電力設備內外需均呈現較高景氣度，這可以從國內相關公司出口訂單、海關出口數據、歐美進口數據、海外企業訂單多角度得到驗證。受銅價和海運費上漲、地緣政治風險等因素影響，6月以來出口相關板塊有所回調。隨著中報業績公布，其成本端的負面因素有所緩解，同時電力設備出口所涉及的地緣政治因素風險可控，板塊股價企穩回升。

中長期來看，在新能源建設、電網改造、AI用電驅動下，歐美電網運營商紛紛上調未來資本支出計劃。歐美發達國家由于老舊電網改造和新能源消納瓶頸，電力設備需求充沛，而欠發達市場由于經濟發展帶來持續的發電和用電需求，成本低廉的新能源進一步促進了這一需求。考慮到電網建設需要較長時間，全球電力設備需求有望持續增長。我們看好海外電力設備的中長期需求，我國擁有完整的電力設備制造供應鏈體系，競爭優勢顯著，電力設備出海有望打開設備企業新成長空間。