本周，下游客戶采購不佳，環渤海港口市場交投氛圍冷清，貿易商報價弱穩運行。下游電廠日耗相當于夏季高溫時的75%，煤炭需求冷清，詢貨問價偏少，港口出貨存在困難。目前觀望為主，市場煤少量發運，貿易商按指數下浮5元/噸出貨，跌幅擴大，預計本周煤價跌幅在10-15元/噸。

隨著季節的轉換，南方大部分地區晴熱高溫天氣消退，31-33攝氏度僅停留在福建、廣東一帶，民用電負荷回落，電廠紛紛展開機組檢修，日耗明顯下降，庫存開始累積，可用天數增加。非電行業方面，水泥行業整體需求恢復不及預期，局部停工項目較多，且新舊項目銜接不緊湊，下游需求不及往年且降幅較大。化工行業耗煤中規中矩，需求釋放有限。目前，各大電廠庫存高位，下游補庫意愿不足，短期內不具備大量采購的可能，少量剛需無法拉動煤價止跌反彈，只能造成貿易商加快拋貨。非電行業實際增量仍然不樂觀，動力煤需求短期內難有好轉。

目前，煤價小幅回調，市場對后市存看空預期;疊加氣溫走低、日耗回落，大部分終端已在節前大量補庫等因素影響，電廠及非電行業均處在觀望狀態，補庫采購暫緩。海運市場再次進入平淡期，新增貨盤寥寥無幾，閑置運力不斷增加，運價出現持續下行走勢。但在發運倒掛和下游需求低迷的情況下，環渤海港口結構性問題難有明顯改善;疊加宏觀經濟方面的利好政策刺激，動力煤價格下跌幅度不會太大。預計下旬，煤價有望止跌企穩。

本周，終端電廠負荷一般，基本維持在60%左右，大部分電廠庫存高位，補庫以長協采購為主，少量按需采購市場煤，個別電廠有招標采購計劃。下游客戶實際需求有限，現多持觀望態度，詢貨問價冷清，市場實際成交稀少。對于后市預期，大家有不同看法。貿易商張經理認為，現階段，市場情緒降溫，長協及進口煤供應尚可，短期內市場需求釋放有限，后期煤價預計繼續偏弱運行。而貿易商李經理不打算拋貨，他認為，大秦線檢修正酣，疊加發運倒掛，環渤海港口庫存不高，資源不多，優質現貨仍很緊張。此外，冬季預期仍在，若價格再跌，就等等，暫不出貨了。筆者分析，盡管下游需求放緩，紛紛壓價還盤，但大跌的可能性不大。下旬，煤價有可能出現止跌企穩，并小幅反彈。