前言 / Foreword

近期，下游采購積極性不高，少量詢貨以壓價為主，貿(mào)易商低價出貨意愿較差，市場交投冷清。截至11月4日，“CCTD環(huán)渤海動力煤現(xiàn)貨參考價”5500K、5000K、4500K三個規(guī)格品分別收于855、755、663元/噸，日環(huán)比均持平。

? 11月份，“迎峰度冬”周期開啟，煤炭市場將會出現(xiàn)哪些新變化?

電煤需求

維持剛性

隨著氣溫下降，北方地區(qū)供熱將大面積啟動，電廠日耗將提升，但近幾年電廠大多采取高庫存策略，同時，據(jù)國家氣候中心研判，今冬“拉尼娜”氣候發(fā)生的概率較低，導(dǎo)致冷冬發(fā)生的概率較小，預(yù)計11月份，電廠將主要拉運長協(xié)煤和進口煤，大規(guī)模采購市場煤的可能性不大。

非電行業(yè)

采購節(jié)奏將放緩

后期來看，在政策端支持下，化工行業(yè)耗煤將繼續(xù)維持高位，但化工行業(yè)煤炭消費占整體煤炭消費的比重較低，且隨著供暖季開啟，鋼鐵、水泥等行業(yè)企業(yè)將迎來錯峰生產(chǎn)，其原料用煤需求將轉(zhuǎn)弱。總體來看，短期內(nèi)，非電行業(yè)采購節(jié)奏將放緩。

煤炭供應(yīng)

有望高位運行

產(chǎn)地方面來看，隨著“迎峰度冬”用煤旺季到來，部分前期長期停產(chǎn)的煤礦陸續(xù)復(fù)產(chǎn)，預(yù)計11月份，產(chǎn)地煤炭供應(yīng)仍有增量空間。北港方面來看，大秦線檢修結(jié)束后，日發(fā)運量快速升至年內(nèi)發(fā)運高位，而港口錨地船舶數(shù)量明顯低于近幾年同期水平，短期來看，北港庫存有望高位運行。

結(jié)論 / Conclusion

短期來看，電廠將主要拉運長協(xié)煤和進口煤，大規(guī)模采購市場煤的可能性不大，非電行業(yè)采購節(jié)奏將放緩;同時，北港煤炭供應(yīng)充足，預(yù)計煤價將偏承壓運行。但近期產(chǎn)地部分煤礦價格小幅上漲導(dǎo)致發(fā)運成本增加，貿(mào)易商降價的空間也有限。