當(dāng)前，沿海電廠日耗表現(xiàn)疲弱，終端電廠及港口庫存呈增加態(tài)勢;疊加進(jìn)口煤優(yōu)勢尚存，下游對高價市場煤的承接意愿偏低。臨近冬季用煤高峰，部分用戶堅(jiān)持拉運(yùn)長協(xié)煤，但港口調(diào)出量遠(yuǎn)沒有調(diào)進(jìn)量高，港口庫存加快回升。上周，環(huán)渤海港口5500大卡市場煤價格下跌了3元/噸，屬于緩跌。本周，港口不斷壘庫，貿(mào)易商加快出貨，預(yù)計(jì)港口煤價繼續(xù)下跌，跌幅有望擴(kuò)大。

上周開始，大秦線滿發(fā)，強(qiáng)勢給港口打庫，環(huán)渤海港口存煤上行;市場情緒走弱，下游用戶觀望情緒濃厚，詢貨積極性較低，買賣雙方報、還盤存有差距。部分貿(mào)易商基于成本支撐，疊加對供暖季到來抱有樂觀態(tài)度，依舊維持挺價，環(huán)渤海港口市場成交較少。但也有貿(mào)易商基于大秦線滿發(fā)、下游詢貨問價不佳而忐忑不安，為盡快出貨，或?qū)⒚禾繏伣o大戶，或者降價出貨，造成港口報價下行。

大秦線檢修結(jié)束后，日運(yùn)量由檢修期間的105萬噸猛增至125-130萬噸，日均增加了20-25萬噸。疊加呼局流向鐵路運(yùn)費(fèi)優(yōu)惠政策，貨源集港發(fā)運(yùn)持續(xù)增加，港口調(diào)入量增至偏高水平。大秦線恢復(fù)運(yùn)輸10天，環(huán)渤海八港庫存增加了50萬噸;昨日，秦港存煤達(dá)到610萬噸，還有繼續(xù)拉高的可能。在市場需求低迷的情況下，秦港庫存上到600萬以上，對煤炭價格來說，是一個危險的信號，意味著后期煤價只能跌，不會漲。幸運(yùn)的是，近期，由于部分電廠剛性備貨需求釋放，拉運(yùn)船舶陸續(xù)到港，帶動港口調(diào)出量同樣在較高水平。后期，電廠階段性拉運(yùn)結(jié)束，到港船減少之后，環(huán)渤海港口調(diào)進(jìn)遠(yuǎn)高于調(diào)出，發(fā)煤港口加快壘庫，煤炭壓港或再現(xiàn)。

從鐵路進(jìn)車來看，11月1日調(diào)進(jìn)少，大秦線日發(fā)運(yùn)只有110萬噸;主要受大秦線“常規(guī)天窗”影響，后期調(diào)進(jìn)又上到130萬噸/日。而下游需求一般，隨著時間的推移，煤炭在各港將大量積壓。據(jù)了解，京唐港36-40和老京唐部分垛位已滿，沒地方放了，要是沒有船期，港口要求貨主倒運(yùn)出港，空出垛位，堆放長協(xié)煤。后邊一旦煤炭大量積壓，港口會首先督促市場煤戶加快疏運(yùn)，一旦貨主集中降價促銷，煤價跌幅會進(jìn)一步擴(kuò)大。