動力煤市場近期運行狀況分析

一、市場概述

近期，動力煤市場在高庫存和低需求的雙重壓力下，價格持續承壓運行。產地和港口庫存均呈現累積態勢，而下游需求則以長協和剛需為主，市場整體供需形勢相對寬松。盡管如此，動力煤價格持續明顯下跌的可能性較小，市場運行呈現出一定程度的僵持狀態。

二、產地情況

在產地方面，內蒙古鄂爾多斯和陜西等主要煤炭產區的煤礦保持正常生產，以長協發運為主，整體煤炭供應平穩。下游終端保持剛需采買，取暖用煤拉運積極，但貿易商及煤廠觀望情緒偏濃，市場煤銷售一般，煤價整體以穩為主。周末期間，部分煤礦根據自身銷售情況窄幅調整煤價，幅度為5-10元/噸。短期內需求無明顯改善，煤價或將延續弱穩運行。

三、港口情況

港口市場弱穩運行，沿海地區電廠在長協補充下對市場煤需求較少，采購需求基本以剛需為主，市場整體觀望情緒較濃。港口庫存快速回升，面臨疏港壓力，短期內煤價將維持弱穩狀態。今日貿易商報價繼續維穩，其中5500卡報840-860元，5000卡報740-760元，4500卡報650-670元，均與昨日持平。港存方面，截至11月18日，環渤海九港庫存達到2855萬噸，日環比增加26萬噸。

四、下游需求

隨著冬季的到來，北方地區開始全面供暖，終端電廠日耗呈現回升態勢，庫存可用天數小幅下降。當前在長協煤常態化供應及進口煤輔助補充下，終端電廠煤炭庫存較往年同期偏高，對市場煤的采購態度表現較為消極。未來十天，較強冷空氣將影響我國，中東部大部地區將有大范圍降水及大風降溫天氣，這將提振電廠日耗，加快終端庫存消耗，帶動市場部分采購需求。截至11月17日，沿海六大電合計庫存1450.4萬噸(-9.1)，日耗80.93萬噸(+0.42)，可用天數17.9天(-0.2)。

五、進口煤情況

進口煤市場穩中偏弱運行。印尼礦方受雨季影響，生產速度放緩，市場上流通的貨盤略顯緊俏，價格較為堅挺。國內沿海電廠依舊維持剛需采購，對進口貿易商隨成本上調投標價的行為并不買賬，目前電廠對Q3800實際拿貨價格區間在505-510元/噸，貿易商成本處于倒掛狀態，進口煤價上行壓力較大。現印尼Q3800報540元/噸，Q4500報690元/噸，澳煤Q5500報875元/噸，均為港提價;現俄煤Q5500報850元/噸，為到岸艙底價。

海關總署最新數據顯示，2024年10月，中國進口煤及褐煤4625萬噸，同比增長28.5%;1-10月累計進口43537萬噸，同比增長13.5%。

六、市場展望

短期內，動力煤市場供需寬松的局面仍將延續。然而，隨著冷空氣的來襲，季節性消費旺季的支撐將逐漸顯現，全社會煤炭庫存有望從積累階段進入去化階段，高庫存的壓力有望逐漸緩解。此外，隨著價格的持續下跌，賣方的抵抗情緒將逐漸升溫，買方的采購意愿則有望改善。因此，雖然短期內動力煤價格運行依舊承壓，但在一些邊際改善因素的支撐下，出現持續性明顯下跌的可能性較小。