據標普全球(S&P Global)11月19日發布的信息表示，由于煉焦煤市場因不確定性可能轉向，預計明年第一季度國際市場煉焦煤價格將保持在一定區間波動。

大多數受訪者預計普氏優質低揮發份 (Platts Premium Low-Vol ——PLV) 硬焦煤澳大利亞離岸價在會議周期間將保持在 190-210 美元/噸的區間內波動。

由于美國大選和中國刺激措施之間的市場不確定性，該指數自 9月27日以來一直在199美元-211.25美元/噸之間波動。

市場參與者表示，進入 2025年第一季度，影響價格上行的因素有限，而下行的因素預計也將受到采礦成本上升的限制，澳大利亞PLV煤炭(包括特許權使用費)按離岸價計算約為 180-200 美元/噸。

“現在市場上有很多變動的因素和很多‘假設’，”一位美國礦主表示。“考慮到出口價格的變化狀況，一些美國礦山正在討論 2025年減產問題。這很難說。”

關稅和報復

“特朗普和中國，這些話出現在我們的每次會議上，”一位美國礦主表示。“亞洲買家要求在合同中加入條款，以便在發生另一輪關稅戰時免除義務。但我們也面臨同樣的風險。這對我們雙方都有影響。”

美國當選總統唐納德·特朗普在 11月份的競選期間承諾提高美國對進口商品的關稅，目標是對所有來自中國的商品征收 60% 的關稅。這導致西方和亞洲消息人士對中國可能征收報復性關稅表示擔憂，最終可能影響美國煉焦煤流向中國。

在2022年5月1日至2023年12月31日的臨時零關稅期結束后，中國于今年1月1日起恢復了對原產于美國的焦煤征收3%的進口關稅。

同時，中國海關數據顯示, 2024年前9個月中國還進口了8930萬噸焦煤，其中8.0%來自美國，使美國僅次于蒙古(48.6%)和俄羅斯(25.8%)，成為第三大供應國。

前9個月從美國進口的煤炭數量已超過2023年全年總量589萬噸的21%，凸顯了報復性關稅上調可能帶來的不確定性。

然而，另一位美國礦商表示，美國關稅可能只是鼓勵中國進一步對美國商品開放，以重新平衡美國貿易逆差的“王牌”。

在歐洲，一位鋼鐵制造商消息人士補充說，此類關稅，特別是針對中國電動汽車的關稅，最近也在歐盟實施，引發了人們對中國可能采取針鋒相對行動的擔憂。

消息人士稱，“如果我們繼續對中國電動汽車和商品征收關稅，并且如果中國進行報復，那么這里的汽車制造商......將面臨壓力，因為中國是他們的關鍵市場。這將影響歐盟的鋼鐵需求。”

自10月30日起，歐盟宣布將中國制造的電動汽車關稅提高至高達45.3%。此前，美國和加拿大自 5 月份起已對中國電動汽車征收 100% 關稅。

中國房地產行業

討論的另一個關鍵問題是中國經濟復蘇的速度以及緩解房地產危機的能力。

“中國房地產危機正在拖累其鋼鐵需求，”一位日本貿易商表示。“如果這個問題不解決，我們預計中國的鋼鐵出口將繼續，并與日本和印度的鋼鐵競爭。”

盡管中國出口量增至2016年以來的最高水平，但一些人預計中國粗鋼產量不會很快大幅下降。

中國鋼鐵工業協會的數據顯示，2024年前10個月，中國粗鋼產量同比下降3%，降至8.51億噸，而鋼材出口量增長23%，增至9200萬噸左右。

“煤炭和鋼鐵行業的生產也為地方稅收做出了貢獻，”該貿易商補充道。“所以，有生產，就必然有出口。”

與會者表示，如果中國房地產行業沒有振興的復蘇計劃，中國消費者信心將繼續受到抑制，從而延長中國鋼鐵需求的低迷狀態。

盡管中國政府今年采取了多項措施支持房地產行業，包括放寬購房限制、降低首付要求、降低利率，但國家統計局最新數據顯示，2024年1-10月，房地產開發投資同比下降了10%;同期商品房銷售面積7.793億平方米，同比下降16%。

俄烏武裝沖突、德國大選

“如果特朗普能夠結束戰爭，首先采取行動的將是銀行，”一位歐洲鋼鐵制造商表示。“一旦俄羅斯交易獲得批準，煤炭貿易就會流動，很可能首先流向歐洲，因為在制裁之前歐洲是一個自然市場。歐洲可以降低原材料成本。”

同樣亞洲也是如此，一位熟悉俄羅斯煤炭的貿易商補充說，來自該地區東部地區的買家正在積極詢問這種可能性。

該交易員表示：“目前只是談判，每個人都在準備分析，以備銀行系統再次開放。”

自今年早些時候以來，亞洲煤炭用戶一直在嘗試探索俄羅斯 PCI 的替代方案，理由是支付方式困難以及西方鋼鐵和焦炭產品買家對原材料來源的審查日益嚴格。

另一個討論點圍繞德國2025年9月選舉的政治未來，其中該國對能源轉型的未來立場是一個關鍵問題。

消息人士稱，這可能隨后影響歐盟成員國的經濟和能源轉型方向。

除了不斷變化的政治格局之外，德國的能源轉型旨在到 2045 年減少該國的碳排放，邁向氣候中和的能源國家，但在俄烏戰爭引發的能源危機和經濟放緩的背景下，近年來德國的能源轉型面臨著艱難的掙扎。

一位歐洲鋼鐵制造商補充道：“如果我們想轉向綠色鋼鐵生產，我們需要政府的支持，而且我們必須密切觀察德國選舉的進展情況。”

印度焦點

與此同時，目前市場已將印度視為亮點，因為該國正在增加新的粗鋼產能。

塔塔公司(Tata)于 9月啟用了印度最大的高爐 (BF)，該高爐位于卡林格納加爾，粗鋼產能將達到每年 800萬噸。

Jindal 不銹鋼公司計劃于 2025年推出年產 220萬噸高爐，而 JSW 將對 Vijayanagar 3號高爐的產能進行改造和升級，年產能將達到 150萬噸。

一位美國礦商表示：“向東亞提供運費折扣對于我們要與澳大利亞煤炭公司的競爭來說開始變得棘手，因此我們的重點轉向了印度。” “貨運價格會稍微友好一些，因為買家正在探索在混合煤炭中摻配使用美國煤炭。”