10月25日至今，鐵路發運持續保持高位，大秦線日均運量保持在125萬噸左右;而下游拉運意愿偏低，環渤海港口下錨船稀少，港口空泊情況有增無減，煤炭庫存向下轉移遲緩。與此同時，環渤海港口庫存不斷向上累積至2700萬噸，其中，秦皇島港存煤升至700萬噸，創五年來新高。若港口不斷壘庫，而電廠無力接貨的話，長協有外溢到市場可能。由于看不到漲價希望和苗頭，部分貿易商加快出貨，在指數下浮5元/噸出貨，造成港口煤價跌幅擴大。

環渤海港口煤炭庫存持續增加，下游零星詢貨，還盤大幅壓價;貿易商出貨積極性提高，部分高硫煤和配煤著急低價出貨，助推價格指數不斷下跌。在環渤海港口，市場煤買賣雙方報還盤差距較大，實際成交偏少。環渤海港口市場情緒持續低迷，下錨船數量偏少，港口庫存快速累積，疏港壓力較大。而下游電廠日耗提升緩慢，采購積極性不高，剛需壓價還盤，市場看空情緒濃厚，成交價格小幅下探。本周，港口市場出貨壓力加大，但發運成本也高位，后續市場煤發運將減少。此外，貿易商對降價存在抵抗情緒，預計后期煤價跌幅有限。但若港口庫存持續攀高，港口方面督促貿易商加快出港或通過增收堆存費方式督促下水，貿易商還將繼續拋貨，煤價還有回落可能。

目前，全國多地出現降溫天氣，民用電負荷拉起，沿海八省電廠日耗推高至200萬噸附近。但下游庫存較高，疊加進口同比去年增加較多，且到岸價優勢明顯，電廠增加進口煤采購，并積極兌現長協，對市場煤采購欲望很低，促使港口煤價持續小幅回落。在高庫存壓制下，短期來看，煤價上漲無望，部分貿易商不看好后市，開始加快拋貨，可小幅讓利出貨。也有少數實力較強的貿易商和礦企對冬儲行情抱有期待，持貨待漲。本月下旬，天氣有轉冷跡象，終端電廠日耗存在好轉可能;但在各環節高庫存的打壓下，市場供需關系難有實質性轉變，下游需要消耗一段時間，造成港口煤價難現旺季特征。

下周，煤價繼續下跌之旅，預計跌幅在5-8元/噸，但冬季12月份，市場將有好轉。屆時，電廠日耗拉起，港口凍車、凍煤增加;疊加煤礦完成全年任務后，發運減少，環渤海港口進入去庫模式。預計12月中下旬，港口煤價跌幅收窄，并逐步觸底企穩，港口煤價不會跌破810-820元/噸。