今日煤炭行情

12月12日，本周一，我們談到焦煤第四輪下跌時，北方港口動力煤可能跌破800元/噸，隨著這幾天國內煤價“瘋狂”下跌，環渤海港口5500卡動力煤跌破800元真的近在咫尺，對于下跌的原因我們就不再老調重彈了。

12月12日北方港口動力煤MTB指數參考價格

時光匆匆，2024年僅剩最后十余天。此刻，不妨讓我們將目光投向過去 7 年我國全國原煤產量的統計數據軌跡。如下圖所示，就近兩年而言，我國煤炭產量始終穩居高水位運行。其中，2023 年我國煤炭產量勇創歷史新高，達到了 47.1 億噸的規模。而依據相關政策導向以及行業公開數據進行綜合測算，預計 2024年我國全年原煤總產量與去年相比，基本處于持平狀態。煤炭寶預測數據顯示，2024年全國原煤產量有望攀升至47.5億噸，同比約有 0.01% 的微幅增長。不過，展望未來，從明年起我國煤炭產量或將逐步踏上下行通道，呈現出遞減趨勢。與之相對的是，進口煤數量卻極有可能依然堅守高位運行態勢。

▲2018-2024年全國原煤產量統計表

2025年電煤中長期合同定價原則發布

01

2025年的定價原則如下：

2025年長協煤炭定價公式依然是由“基準價+浮動價”構成。但原長協定價公式中，浮動價部分由3個指數計算得出，國內下水煤的中長期合同基準價將以5500大卡動力煤每噸675元作為基礎，浮動價格將實施月度調整。每月的浮動價將根據全國煤炭交易中心NCEI綜合價格指數、環渤海動力煤BSPI綜合價格指數和CCTD秦皇島動力煤綜合交易價格指數的綜合結果來確定。具體來說，以上三個指數的每月最后一期價格將采用相同權重來計算出綜合價格。

合同價格的計算公式如下：當月合同價格 = {(上月最后一期全國煤炭交易中心綜合價格 + 上月最后一期環渤海動力煤綜合價格 + 上月最后一期CCTD秦皇島5500大卡動力煤綜合交易價格)/ 3} * 50% + 675 * 50%。

最近，越來越多的人關注2025年度中長期合同的基準價格，但目前還沒有確切的消息。相反，合同簽訂的指導價格已經公布，該價格主要參考產地或港口出礦(下水)環節的中長期交易價格合理區間。

02

以下是具體的舉例說明：

山西地區：5500千卡的價格合理區間為370—570元/噸。對應地，5000千卡的價格可以通過乘以折算系數0.88計算，得出價格區間為325.6—501.6元/噸。類似地，4500千卡的價格乘以折算系數0.77，得出的價格區間為284.9—438.9元/噸。

折算系數如下：

5500千卡熱值的折算系數為1;

5000千卡熱值的折算系數為0.88;

4500千卡熱值的折算系數為0.77。

如果已知5500大卡的煤價，則可以用該價格乘以相應的折算系數來計算5000千卡和4500千卡的煤價。

03

合同簽訂履約工作的通知：

2024年11月20日，國家發展改革委印發《國家發展改革委辦公廳關于做好2025 年電煤中長期合同簽訂履約工作的通知》。

通知要求，發電企業簽約需求以本企業2023年11月-2024年10月的國內耗煤量(總耗煤量扣除進口煤使用量)為基數，根據上網電量按比例核算。各省區市和中央發電企業合同簽訂量不應低于簽約需求的80%，鼓勵根據供需情況多簽、簽實。國家將簽約需求的80%納入履約監管范圍，配置鐵路運力的電煤中長期合同原則上全部納入并子以重點監管。

原則上每家煤炭企業任務量不低于自有資源量的75%，重點煤炭企業任務量較上一年度保持總體穩定。其中2021年9月份以來核增產能的保供煤礦核增部分按承諾要求全部簽訂電煤中長期合同。

2025年新增“煤質條款”，或降低行業交易成本。新政策規定“要按照‘優質優價、低質低價’原則，由供需雙方在合同中明確煤質偏差結算機制，鼓勵協商確定熱值折算系數。”政策層面明確了關于煤質要求的原則，或將使供需雙方的交易更加公允，減緩煤電之間的博弈，有利于降低行業交易成本。