“非洲買礦，我感覺還是風險大了點。”中國冶金工業經濟發展研究中心副主任劉海民說。作為國家整合鋼鐵行業的范本，掛牌不到兩年的山鋼，巨資非洲買礦，似乎意在從原料層面推進內部整合。“對于具體情況，我還不太了解。”8月9日，山鋼宣傳部副部長李榮臣回避了相關問題。

百億“豪賭”疑云

“現在買礦價格比較高。”中國聯合鋼鐵網分析師徐光劍說，在鐵礦石處于中高位的時候，山鋼非洲買礦，具體意圖不好猜測。

7月12日，非洲礦業集團對外發布公告稱山東鋼鐵向該公司旗下位于塞拉利昂的Tonkolili礦石項目投資15億美元。根據雙方協議，山鋼將由此獲得該項目25%的權益以及每年按照折扣價購買1000萬噸鐵礦石的優先權。此事最早見于外媒，然而，事中的另一個主角山東鋼鐵至今尚未公開承認海外買礦。

7月24日，山東鋼鐵集團旗下的萊鋼股份發布一則重組風險公告，提示該公司與濟南鋼鐵的重組議案有無法實施繼而股東大會無法召開的風險。而此時，距離萊鋼召開股東大會只剩下一個月。

“我不太掌握這方面的信息。”山東鋼鐵集團宣傳部副部長李榮臣面對記者的質疑稱并不知情，并以有公務亟待處理為由匆忙掛斷電話。記者亦通過知情人士撥通了山鋼另一位高管的電話，但對方稱打錯了旋即掛機。

一方面，一擲百億海外買礦；另一方面，省內整合步履蹣跚。回眸山鋼的集體沉默以及傳出整合方案可能擱淺的消息，百億買礦的濃墨重彩之下依然難掩山鋼重組艱難前行的身影。

“在非洲采礦有很多不確定的東西，”中國聯合鋼鐵網分析師徐光劍對山東鋼鐵這一步棋表示擔憂。“首先，現在非洲政治各方面都不是很穩定，其次是基礎設施落后，開發一個礦不單單是開發一個礦山，配套的橋梁、港口等基礎設施建設，都要花費很大一部分資金。”

國內礦業貿易專家、中國冶金工業經濟發展研究中心副主任劉海民對記者表示：“一般在當地投資大部分會用當地的勞動力，這是各國的慣例，但是當地勞動力的水平、工作態度怎么樣就不好說了……在管理方面可能會有困難。”

其實，國內企業國外買礦山鋼并不是第一單。“諸如寶鋼、武鋼、首鋼、鞍鋼，這些企業都是在國外有礦山的，”分析師徐光劍指出，“這是一個渠道擴展問題，也是一個國家戰略問題。”

“國外買礦的優勢，第一個是穩定性，自己持有股份采購有保證，就不是完全拿在別人手里。第二是礦石漲價會通過資本收益拿回來一部分，當然價格降價也會虧損，不過資源的價格在未來十幾年還是一個上漲的趨勢。從企業來說是前面兩條，從行業來說，第三是海外買礦實際上是削弱了之前已有的壟斷，擴展原料來源渠道。” 中國冶金工業經濟發展研究中心副主任劉海民指出，國內企業通過并購、控股等多種途徑“走出去”有其必要性和重要意義。

然而，Tonkolili鐵礦目前探明資源儲量為105億噸，平均品位僅在30%左右。“這樣的品位與國內很多鐵礦差不多，我感覺它的投資價值比較低。先不說非洲的狀況，單純就礦山開采來看，還不如去中亞，所以對山鋼這次行為我感到很驚訝。”中商流通生產力促進中心鋼鐵分析師赫榮亮在接受記者采訪時并不掩飾自己的疑惑。

“我想人家既然要買那肯定是一樁合適的買賣，我不好說它值不值。”劉海民教授對此言辭謹慎。不過，這樁“合適”的買賣究竟“合算”在什么地方，在“外熱里冷”的整合背景下，山東鋼鐵似乎“醉翁之意不在酒”，表象之下或許更有深意。

以穩定自主礦促進山鋼內部步履維艱的整合，可能是其“豪賭”的唯一理由。

整合之路步履維艱

建設國內特大型鋼鐵企業并不是山東省高層一時的壯志豪情，此番海外買礦的豪氣出手其實暗合山東鋼鐵集團“大整合”的一貫思路。

據公開資料，其實早在2006年，山東省國資委就已在醞釀省內兩大鋼鐵集團濟鋼和萊鋼的整合方案。

根據國家《鋼鐵產業發展政策》，到2010年，我國將形成兩個3000萬噸級的具有國際競爭力的特大型企業集團。源于“十一五”的規劃思路，“3000萬噸”旋即成為當時各大鋼廠的奮斗目標。

2006年7月，山東省政府宣布以濟鋼和萊鋼為基礎的山東鋼鐵集團建設方案獲批。

2006年10月，原本定于10月底前為濟鋼、萊鋼合并的新鋼廠的掛牌時間，因人事安排問題被推遲。

此后，山東鋼鐵集團的整合之路行動遲緩，經過長達兩年的徘徊調整期，直到2008年才出現轉機開始提速。2008年11月，山鋼集團與日照鋼鐵正式簽署了重組意向書，準備將這支民企勁旅收入麾下。

然而，隨著2009年6月日照鋼鐵在香港借殼上市，山東鋼鐵集團的整合之路又蒙上一層迷霧。

“這是板上釘釘的事”、“要堅定不移地推進”，山鋼高層的強硬表態意味深長。

與山鋼高層的強硬自信相對的是，濟鋼、萊鋼、日鋼整合日程一拖再拖，山東鋼鐵集團這副牌子似乎目前還只是一個光亮的外殼。

2010年7月，非洲礦業集團對外發布公告稱山東鋼鐵向該公司旗下位于塞拉利昂的Tonkolili礦石項目斥資15億美元，由此山鋼獲得該項目25%的權益以及每年按照折扣價購買1000萬噸鐵礦石的優先權。

在內部整合困阻重重推行乏力的背景下，又斥資百億購買西非礦產，個中緣由不得不令外界質疑。然而，內憂之下尋求外力，鎖定原料供給渠道、從生產鏈條起始端“由外及內”推進整合，或許是山鋼冒險“走出去”的真正寓意所在。

利益之爭仍待破題

7月24日，萊鋼股份發布一則重組風險公告，提示該公司與濟南鋼鐵的重組議案距離召開股東大會只剩一個月的時間，股東大會有無法召開以及重組無法實施的風險。

萊鋼與濟鋼兩家利益如何均衡，原有的市場如何劃分，財權和人事如何協調，這些問題在整合之路稍見起色的當下又再次擺在山東鋼鐵集團的桌面上。旗下兩大公司貌合神離的“別扭”使得山東鋼鐵借萊鋼整體上市的愿望恐怕又要受挫。

“濟鋼、萊鋼都有上萬口人，每一步都直接觸動所有人的神經，要實現產業整合，恐怕比股權整合更難。”濟鋼一名不愿透露姓名的高管說，這還沒有算上民企并進來的日照鋼鐵。

“其實，這些整合怎么說呢，說實話都不能算是真正的整合。”分析師徐光劍一語道破癥結所在。

“我的鋼鐵網”分析師曾節勝認為，這次山東鋼鐵集團大刀闊斧的整合之路之所以如此艱難，是因為“這些企業都非常大、流水線非常長、人員多、機構也比較多，再一個萊鋼、濟鋼都是千萬噸以上的鋼廠，彼此規模相當，都是比較大的。”

財權分散，人事難調，生產運營相互獨立，這些棘手問題都是山鋼難以執行統一管理、將整合真正落實的障礙所在。

“萊鋼、濟鋼都是山東省國資委直屬大型鋼廠，相對于之前的河鋼、鞍鋼，進展還算可以，不過整合起來問題比較多，是需要一個過程去解決的。” 曾節勝如是說。

“山東鋼鐵集團屬于行政整合的典范樣本，”分析師赫榮亮指出，“比河鋼的行政力度都大。”

盡管可以借助“行政之手”的強力，但在市場化不斷深入的今天，企業整合不僅僅需要政府的牽線搭橋，任何整合到最后都是利益的重新分化與配置，如何找到各方的利益均衡點，仍然是個難題。