編者按：2010年的中報披露就快要接近尾聲了。中期業(yè)績是投資者衡量上市公司的重要標準，其中一條便是毛利率。毛利率越高，公司產(chǎn)品的賺錢能力肯定是增強的。據(jù)統(tǒng)計，截至昨日，共有1214家上市公司發(fā)布了今年中期的業(yè)績。其中毛利率在90%的有5家，毛利率在80%的也僅有18家；毛利率為負的則有16家。

數(shù)據(jù)顯示，2010年中期已披露中報的上市公司毛利率排名中，廣聯(lián)達(002410)以96.79%的毛利率位居榜首，S*ST聚友(000693)卻以-42.89%的銷售毛利率位居榜尾，兩者相差139.68%。其次是深南電A(000037)，毛利率為-42.74%，位于倒數(shù)第三位的則是*ST遠東(000681)，毛利率為-31.45%。

S*ST聚友：停市3年重組無期銷售毛利率為-42.89%

停市三年的S*ST聚友不僅沒讓人看到重組的曙光，業(yè)績更是讓人大失所望。2010年上半年，公司實現(xiàn)營業(yè)收入0.27億元，凈利潤虧損0.32億元。銷售毛利率為-42.89%，為已公布中報的上市公司中銷售毛利率最低的公司。

因連續(xù)三年虧損，S*ST聚友于2007年5月23日被深交所暫停上市，2007年和2008年，公司實現(xiàn)凈利潤分別為0.24億元和353.25萬元。然而好景不長，2009年公司再度虧損，主營業(yè)務收入為0.58億元，凈利潤-0.67億元，同比劇減1994.29%。

銷售毛利率連續(xù)4年為負數(shù)，這也是S*ST聚友業(yè)績不理想的主要原因。數(shù)據(jù)顯示，2007年至2010年上半年，公司的銷售毛利率分別為-27.11%、-24.53%、-46.27%和-42.89%。今年中期的毛利率雖然不是公司的歷史最低，卻是已公布中報的上市公司中最低的。

由于公司多年處于虧損狀態(tài)，暫停上市后的S*ST聚友從未停止推進債務重組和資產(chǎn)重組的工作，但是道路卻十分曲折。資料顯示，2007年，公司根據(jù)債務重組的總體計劃，在銀監(jiān)會等部門的支持下實施了第一步債務重組，由此實現(xiàn)盈利。公司也于2008年5月9日向深交所遞交恢復上市的申請，目前尚處于補充提交相關(guān)資料的階段。

但至2009年，由于公司第二步債務重組尚未實施，仍有巨額債務及對外擔保的連帶責任，最終該年底又虧損6691萬元。在債委會的協(xié)調(diào)下，公司與中銳控股集團簽訂了重組協(xié)議，與金融債務債權(quán)人及其他相關(guān)單位確定了債務重組協(xié)議，并將方案上報證監(jiān)會。然而時運不濟，近期由于受到國家出臺了一系列房地產(chǎn)調(diào)控政策的影響，公司與證監(jiān)會進行的溝通一直無實質(zhì)性進展，公司擬終止本次重大資產(chǎn)重組。三年歲月眨眼而過，S*ST聚友重新上市卻顯得遙遙無期。

深南電A:毛利率連續(xù)4年為負 “吃皇糧”大戶

吃皇糧的深南電A一邊依賴政府，另一邊卻對政府部門“頗有微詞”，公司怪政府補貼不到位，致使公司今年中期大虧2.55億元。

今年上半年，深南電A的業(yè)績下滑得驚人。公司實現(xiàn)營業(yè)收入7.03億元，較上年同期減少20.01%，實現(xiàn)凈利潤-2.55億元，同比大幅下降518.41%。而去年同期公司盈利6096萬元，實際上今年一季度深南電A就已虧損1.05億元。也就是說，公司用了不到兩個月的時間，就把去年全年的業(yè)績虧損一空。

對于業(yè)績的大幅虧損，深南電A沒有將其歸結(jié)于毛利率大幅下挫，而是怪政府補貼不到位。公司稱，今年上半年虧損的主要原因是深圳市政府關(guān)于燃油(汽)機組發(fā)電補貼尚未落實。今年中期，公司的毛利率為-42.74%，在已公布的上市公司中倒數(shù)第二，與倒數(shù)第一的S*ST聚友僅相差0.15%。

事實上，公司的銷售毛利率已經(jīng)連續(xù)4年為負了，2007年至2010年上半年，公司的銷售毛利率分別為-4.64%、-43.01%、-3.84%和-42.73%。與此同時，公司的主營業(yè)務收入持續(xù)下滑，2007年-2009年，公司的主營業(yè)務收入分別為36.20億元、31.57億元和18.68億元，逐年遞減；營業(yè)利潤均為虧損，分別虧損4.1億元、17億元和3.4億元。

同時，深南電A還是“吃皇糧”大戶，嚴重依賴政府補貼。一直以來，政府對深南電都是“寵愛有加”。2005年-2007年公司分別獲得補貼收入1.18億元、4.5億元和4.03億元，2008年補貼更是高達16.78億元。今年上半年，政府同樣“慷慨解囊”地補貼了1.37億元的燃料加工費給深南電。可惜還是不足以彌補深南電A巨大的虧損。

*ST遠東：銷售毛利率31.45% 資產(chǎn)重組進行中

雖然今年上半年*ST遠東仍然虧損，但虧損幅度已大幅減小。今年中期公司現(xiàn)營業(yè)收入13.85萬元，凈利潤-86.44萬元，同比增長88.44%。

*ST遠東同樣是一只暫停上市的個股，因2006年、2007年、2008年連續(xù)三年虧損，公司于2009年3月24日起暫停上市。與S*ST聚友相比，*ST遠東情況相對較好。盡管公司上半年銷售毛利率為-31.45%，倒數(shù)第三。但09年末公司的銷售毛利率達到43.88%。

此外，自2009年停市起，公司對連續(xù)多年大幅度虧損的主營業(yè)務服裝加工進行停產(chǎn)整頓，避免了持續(xù)的虧損，2009年末，*ST遠東實現(xiàn)凈利潤411.98萬元，轉(zhuǎn)虧為盈。

同時，*ST遠東的資產(chǎn)重組也在進行當中。2008年12月2日公司正式啟動重大資產(chǎn)重組程序，并于2009年7月股東大會審核通過了資產(chǎn)重組方案，且已報證監(jiān)會審核。截止到目前，該重大資產(chǎn)重組方案仍處在審核中。若此次資產(chǎn)重組成功，*ST遠東的主營業(yè)務將轉(zhuǎn)變?yōu)橥恋匾患夐_發(fā)為主、房產(chǎn)開發(fā)及經(jīng)營、自有房屋租賃為輔。