昨日午后，新能源股有所表現(xiàn)。其中核電股表現(xiàn)走勢最為強勁，中核科技、沃爾核材雙雙漲停，南風股份收盤漲8.37%,東方電氣收盤漲4.03%。市場人士認為，核電股昨日走強，與周五十七屆五中全會召開在即有關。因市場預期屆時“十二五”規(guī)劃將會有新能源領域的利好政策出臺，預計將強調(diào)加大對水電、核電、風電和太陽能發(fā)電等清潔能源的投資。而相對于其他子行業(yè)而言，核電的成長性最為確定，且進入壁壘較高，是最為看好的新能源子行業(yè)，資金也更為追捧。

基于下述理由，我們認為，核電股的投資機會來臨。

新能源產(chǎn)業(yè)振興規(guī)劃即將出臺。我國在2007年曾出臺《國家核電中長期發(fā)展規(guī)劃(2005-2020年)》，規(guī)劃中提到，中國到2020年實現(xiàn)核電裝機4,000萬千瓦，在建1,800萬千瓦。從目前的發(fā)展情況來看，這個目標已經(jīng)遠遠低于實際的發(fā)展情況，我們預計近期很可能會出臺調(diào)整后的新能源產(chǎn)業(yè)振興規(guī)劃，2020年我國核電裝機的發(fā)展目標可能會確定在8,600萬千瓦。

核電企業(yè)近年來收入和毛利率均向好。從相關上市公司的業(yè)績來看，其核電業(yè)務今年上半年業(yè)績靚麗，銷售收入與毛利率均實現(xiàn)較大幅度的增長。我們認為隨著核電建設的不斷提速，相關上市公司業(yè)績有望進一步得到提升。

核電建設將步入快速增長期，相關企業(yè)步入高速成長期。我國目前的核電裝機容量為914萬千瓦，占電力總裝機不到2%。我國當前在建核電機組23臺，占世界在建57臺機組的40%。我們預計將在“十二五”期間進入核電建設高峰，之后我國核電建設將保持較平穩(wěn)的節(jié)奏，每年大約建設6-8臺機組，對應裝機容量接近800萬千瓦。按照核電站單位造價15,000元/千瓦，設備費用占項目總投資60%計算，每年核電設備投資高達720億元，相關企業(yè)面臨廣闊的市場空間。

主要技術國產(chǎn)化率達到55%。經(jīng)過三年的建設，我國已經(jīng)初步走出一條標準化設計、工廠化預制、模塊化施工、專業(yè)化管理、自主化建設的三代核電建設新路子。目前關鍵設備國產(chǎn)化率已達到55%，關鍵技術包括主管道、壓力容器、蒸汽發(fā)生器、主泵等已全部獲得突破。我國已有40多家設備商達到國際標準可為AP1000核電技術供應設備，我國后期AP1000的建設將主要由國內(nèi)設備廠家供貨，如二重、中船重工等設備制造企業(yè)，成功實現(xiàn)了主管道的國產(chǎn)化。

中國實驗快堆實現(xiàn)首次臨界。7月21日，由中核集團中國原子能科學研究院自主研發(fā)的我國第一座快中子反應堆——中國實驗快堆(CEFR)達到首次臨界。中國實驗快堆設備自主化率達到了70%以上，并實現(xiàn)了堆容器堆內(nèi)構件、旋塞、轉(zhuǎn)運機、轉(zhuǎn)換桶、氣閘、換料監(jiān)控系統(tǒng)、全廠監(jiān)控系統(tǒng)、鈉火消防設備等關鍵設備的自主化。快中子反應堆是世界上第四代先進核能系統(tǒng)的首選堆型，代表了第四代核能系統(tǒng)的發(fā)展方向。對于第四代核能技術而言，未來的發(fā)展道路還很漫長，預計每10年完成一個階段，即2020年完成示范項目，2030年完成商業(yè)化項目。

核電我們最看好東方電氣和南風股份。東方電氣是目前核電主設備市場份額最高的公司，公司核電在手訂單達到350億元以上，2010年核電業(yè)務占比開始大幅增加。南風股份公司的核電HVAC產(chǎn)品競爭優(yōu)勢明顯，2010 年上半年核電中標市場份額高達80%以上，目前核電在手訂單約12億元，能保證未來核電業(yè)務爆發(fā)增長。