“301調(diào)查”風(fēng)波給在美國(guó)上市的中國(guó)光伏企業(yè)們帶來(lái)的不僅是市值縮水,可能更是2010年大力開(kāi)拓美國(guó)市場(chǎng)的計(jì)劃重置。

本報(bào)記者統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn),10月18日-10月22日,美股中國(guó)光伏企業(yè)股價(jià)平均跌幅已經(jīng)超過(guò)5%,按照10月22日的股價(jià)計(jì)算得出前10名的中國(guó)光伏企業(yè)市值總和為98億美元,即便是以這個(gè)下跌后的市值計(jì)算,中國(guó)光伏企業(yè)市值至少已縮水4.9億美元,約合32.58億元人民幣。

值得注意的是,天合光能、無(wú)錫尚德等大多數(shù)中國(guó)光伏企業(yè)都在年初宣布了拓展美國(guó)市場(chǎng)的計(jì)劃,而美元對(duì)人民幣大幅貶值和“301調(diào)查”風(fēng)波的聯(lián)合影響下,對(duì)明年中國(guó)光伏企業(yè)開(kāi)拓美國(guó)市場(chǎng)的前景,埋下了陰霾。

蒸發(fā)掉的32億

從10月20日的股價(jià)來(lái)看,美國(guó)光伏企業(yè)股價(jià)表現(xiàn)更像一個(gè)“跳水比賽”。

賽維LDK股價(jià)從12.82美元跌到了10.99美元,跌幅達(dá)到14.27%。其次,大全新能源股價(jià)跌幅為12.61%,晶澳太陽(yáng)能股價(jià)跌幅為10.36%。

光伏電池板生產(chǎn)商的前三甲無(wú)錫尚德、天合光能和天威英利股價(jià)也都出現(xiàn)了下跌。無(wú)錫尚德當(dāng)天股價(jià)跌掉了6.25%,天合光能跌了5.98%,英利綠色能源跌幅為8.86%。

這一天,對(duì)于美股光伏股票來(lái)說(shuō)是災(zāi)難性的一天,因?yàn)椤?01調(diào)查”風(fēng)波發(fā)生后,中國(guó)央行又宣布加息,歐元對(duì)美元也出現(xiàn)跌幅,美股新能源企業(yè)年底財(cái)報(bào)被普遍看低。

據(jù)國(guó)金證券(600109,股吧)的一份研究報(bào)告分析,美股光伏企業(yè)的股票跌幅從9月底已經(jīng)開(kāi)始,而自從美國(guó)鋼鐵工人聯(lián)合會(huì)（下稱“USW”）10月15日向美國(guó)貿(mào)易代表辦公室遞交“301調(diào)查”申請(qǐng)以來(lái),美股新能源企業(yè)股價(jià)就開(kāi)始連續(xù)走低。

截止到10月22日的股價(jià),10家中國(guó)光伏企業(yè)的股票市值合計(jì)已經(jīng)不足100億美元,而無(wú)錫尚德上市之初就號(hào)稱市值100億美元,2008年更是宣布市值超過(guò)120億美元。

從這份市值合計(jì)為98億美元的成績(jī)單里,昔日的百億美元市值的中國(guó)光伏企業(yè)老大無(wú)錫尚德的市值已經(jīng)跌到15.7億美元,失去了老大的位置。

英利新能源以市值17.3億美元暫居美股中國(guó)光伏企業(yè)的首位。天合光能以16.3億美元居第二位。接下來(lái)是晶澳14.3億美元,昱輝太陽(yáng)能是10億美元,阿特斯是6.2億美元,林洋新能源6億美元,晶科能源為5.7億美元,大全新能源為4.5億美元。

記者統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn),在過(guò)去的一周內(nèi),上述前10名光伏企業(yè)的市值平均跌幅已經(jīng)超過(guò)了5%,跌掉了4.9億美元,按照1美元兌換6.65元人民幣計(jì)算,約合32.58億元人民幣。

以無(wú)錫尚德為例,在過(guò)去的52周的時(shí)間里,最高股價(jià)曾經(jīng)為18.78美元,最低曾經(jīng)跌到7.53美元/每股。

以最近一周的股價(jià)計(jì)算,無(wú)錫尚德10月18日為9.4美元,10月22日為8.7美元,最低8.35美元,總股本1.8億。[page]

無(wú)錫尚德市值最近一周內(nèi)從16.92億美元,跌到15.7億,跌幅超過(guò)7.2%。減少了1.22億美元,約合8.11億元人民幣。

如果按照一年內(nèi)無(wú)錫尚德的最高股價(jià)18.78美元計(jì)算,則10月22日無(wú)錫尚德的市值則較一年內(nèi)最高股價(jià)時(shí)的市值縮水了18.14億美元,約合120億元人民幣,股價(jià)下跌幅度超過(guò)53%。

雖然股價(jià)下跌是受美元貶值等一系列不利因素影響所致,但是其中今年美股光伏企業(yè)的盈利能力下降,是個(gè)不容回避的問(wèn)題。

無(wú)錫尚德投資者關(guān)系部主管張建敏表示,今年上半年財(cái)務(wù)資料顯示,無(wú)錫尚德毛利潤(rùn)率約為20%左右。英利新能源董事長(zhǎng)苗連生則表示,今年英利仍將毛利潤(rùn)維持在了30%,已經(jīng)實(shí)屬不易。

中國(guó)可再生能源學(xué)會(huì)副理事長(zhǎng)孟憲淦向記者表示,今年中國(guó)光伏企業(yè)產(chǎn)量將達(dá)到7-8GW,占全球光伏產(chǎn)量的40%左右。今年中國(guó)光伏企業(yè)普遍產(chǎn)量增加了50%左右,行業(yè)利潤(rùn)率在產(chǎn)能迅速擴(kuò)大下,將一直降低下去。

“美國(guó)市場(chǎng)”前景不明朗

“301調(diào)查”風(fēng)波給中國(guó)光伏企業(yè)上的第一課就是:美國(guó)市場(chǎng)沒(méi)有預(yù)想的那么容易開(kāi)拓。

10月21日,中國(guó)可再生能源學(xué)會(huì)、商務(wù)部等部門召集國(guó)內(nèi)光伏生產(chǎn)企業(yè)在北京開(kāi)會(huì),研究應(yīng)對(duì)“301調(diào)查”的策略。

無(wú)錫尚德和英利均派人參加了這個(gè)會(huì)議。張建敏表示,目前公司對(duì)于“301調(diào)查”仍然是學(xué)習(xí)階段,應(yīng)對(duì)這個(gè)情況是中國(guó)全體光伏企業(yè)一起聯(lián)合做的事情,單個(gè)企業(yè)暫時(shí)不可能有應(yīng)對(duì)的策略。

一位光伏行業(yè)不愿透露姓名的人士對(duì)記者說(shuō),“301調(diào)查”對(duì)光伏行業(yè)的影響,遠(yuǎn)遠(yuǎn)沒(méi)有結(jié)束。尤其是美股上市的前三名光伏企業(yè),都已經(jīng)在重新審視和研究美國(guó)市場(chǎng)的開(kāi)拓戰(zhàn)略。

2010年8月份,在大多數(shù)美股光伏企業(yè)都公布了二季度財(cái)報(bào)的時(shí)候,就有一個(gè)問(wèn)題顯露出來(lái):2010年上半年美股光伏企業(yè)的產(chǎn)能擴(kuò)張過(guò)快,訂單全部集中在歐洲市場(chǎng),嚴(yán)重依賴單一市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)凸現(xiàn)。

以天合光能為例,其2010年上半年歐洲市場(chǎng)占其全部市場(chǎng)銷售的93.3%。在其二季度銷售的3.7億美元的收入當(dāng)中,德國(guó)市場(chǎng)由原來(lái)的33.9%下降到25%。天合光能在其二季報(bào)中表示,公司將加快開(kāi)拓美國(guó)市場(chǎng),美國(guó)市場(chǎng)已經(jīng)占到其市場(chǎng)銷售份額的9%,天合光能準(zhǔn)備年底將其提高到13-15%。

孟憲淦對(duì)記者說(shuō),2011年中期,國(guó)內(nèi)光伏企業(yè)的產(chǎn)能將達(dá)到峰值。2010年底,國(guó)內(nèi)光伏企業(yè)產(chǎn)量增長(zhǎng)了50%以上,而傳統(tǒng)的歐洲市場(chǎng)主要國(guó)家又在根據(jù)市場(chǎng)銷售情況,削減政府財(cái)政補(bǔ)貼。不開(kāi)拓新市場(chǎng),對(duì)于光伏企業(yè)來(lái)說(shuō),是沒(méi)有辦法保證產(chǎn)能全部釋放的。

曾經(jīng)有很多光伏企業(yè)希望打開(kāi)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)。在今年9月份舉行的光伏電站集中招標(biāo)當(dāng)中,國(guó)企以平均0.7元/千瓦時(shí)的上網(wǎng)電價(jià),將光伏企業(yè)回歸國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的打算擊碎。

上述光伏行業(yè)人士表示,國(guó)內(nèi)市場(chǎng)短期內(nèi)還不具備消費(fèi)光伏電池的能力。而光伏發(fā)電市場(chǎng)又被能源局等部門限制,國(guó)內(nèi)對(duì)光伏產(chǎn)業(yè)過(guò)剩問(wèn)題一直進(jìn)行調(diào)控,能源局也希望將光伏上網(wǎng)電價(jià)降低到0.8元/千瓦時(shí)以下時(shí),再推出上網(wǎng)電價(jià)政策。

對(duì)于光伏企業(yè)來(lái)說(shuō),2011年下半年怎么過(guò),是個(gè)大問(wèn)題。

如天合光能一樣,無(wú)錫尚德等大多數(shù)國(guó)內(nèi)光伏企業(yè)將市場(chǎng)目標(biāo)瞄準(zhǔn)了美國(guó),因?yàn)槊绹?guó)市場(chǎng)容量大,而且政府補(bǔ)貼政策剛開(kāi)始,潛力比較大。

無(wú)錫尚德在2010年2月份就宣布,2010年希望能夠?qū)⒚绹?guó)市場(chǎng)比例擴(kuò)大2倍,將無(wú)錫尚德在美國(guó)光伏市場(chǎng)銷售中的份額由15%提高到20%。

記者了解到,2010年以來(lái),國(guó)內(nèi)幾大光伏生產(chǎn)企業(yè)均加大投入對(duì)美國(guó)市場(chǎng)的布局。無(wú)錫尚德準(zhǔn)備2010年將在美國(guó)的零售商由50家發(fā)展到200家。天合光能和英利也都加大了對(duì)銷售網(wǎng)絡(luò)的建設(shè)。

而如今,美元持續(xù)貶值,對(duì)美國(guó)市場(chǎng)的投入可能面臨虧損的威脅,讓國(guó)內(nèi)光伏企業(yè)不得不重思美國(guó)市場(chǎng)開(kāi)拓戰(zhàn)略是否正確,是否適合時(shí)機(jī),又該如何調(diào)整價(jià)格策略,避免惡性競(jìng)爭(zhēng)同業(yè)相毀。

目前,美股上市的中國(guó)光伏企業(yè)雖然市值是以美元標(biāo)價(jià)的,但是其營(yíng)業(yè)收入多數(shù)是歐元。2010年三季度,美股上市前3名的光伏企業(yè)已經(jīng)先后撥備2-5億元的外匯損失。

如果美國(guó)市場(chǎng)在2011年大規(guī)模擴(kuò)大,只怕這些光伏企業(yè)們“賣得出去產(chǎn)品,賺不來(lái)錢”。