國家發改委已批準全球最大光伏電站

11月2日，記者從可靠渠道獲悉，國家發改委已批準全球最大光伏電站、鄂爾多斯2GW光伏電站可以進行前期籌備；同時項目主要投資方之一、美國福思第一太陽能在國內注冊成立了全資子公司福思第一太陽能北京管理咨詢有限公司，它有可能成為美方未來在華投資的主體。

“發改委的認同，算是這個項目又向前推進了一步。目前主要是做可研報告等，然后進入新一輪的報批。”上述知情者稱。此前，已有報道指出該項目已擱淺。

鄂爾多斯光伏電站是全球最大光伏設備制造企業美國福思第一太陽能與中方合作伙伴在2009年9月共同提出的設想，各方計劃共同投資40億-60億美元，在鄂爾多斯建設規模達2GW光伏電站。

“根據規劃，整個電站的建設將分為四期進行，建設周期從2010年至2019年，其中一期為30MW，二期、三期和四期項目分別為100MW、870MW和1000MW。”2009年11月美國福思第一太陽能全球CEO宋博思說。

一旦整個項目投產，它不但是全球最大的光伏電站，而且規模將比現在運營的最大光伏電站還大30倍；更重要的是，它將占據國內光伏發電市場1/10的份額。（華西都市報）[page]

二重重裝（601628）：充分分享新能源溢價 買入

冶金設備收入大幅下滑是業績低于預期的主要原因。受我國鋼鐵行業固定資產投資放緩影響,公司冶金設備收入上半年大幅下降,同比下降54.6%,冶金設備收入的下滑拖累了公司的營業收入增速。而由于鋼材原材料價格下降,因此公司冶金設備的毛利率達到22%,同比增長了9%,保證了公司凈利潤的增長。

清潔能源發電設備受惠國家戰略,實現高增長。公司上半年清潔能源發電業務實現銷售收入12.77億元,同比增長28.8%,毛利率與上年同期基本持平保持在28%左右。發展新能源等戰略性新興產業,實現低碳經濟,綠色GDP,將是我國"十二五"規劃的一個重要主題,公司在核電、水電、風電和超大型火電等清潔能源裝備方面具有領先優勢。我們認為憑借著雄厚的技術實力和領先的制造能力,公司未來將充分受惠于國家的清潔新能源戰略。

調整產品結構,實現新能源領域的重大突破。公司經過產品結構調整,冶金設備占比已從2006年的55.21%下降到2009年的42.75%,而清潔能源發電設備占比大幅提升至2009年的31.74%。截止2010年上半年末,公司在手訂單153.57億元,其中清潔能源設備和石化容器占55%;上半年新簽訂單約35億元,清潔能源和石化容器占比超過60%。公司通過產品結構調整,已經實現了新能源領域的重大突破,我們預計新能源領域的大力拓展是公司實現高增長的主要驅動力。

風險因素和催化劑:國內國際宏觀經濟和原材料價格波動的不確定性,以及鋼鐵等相關行業宏觀調控影響的不確定性是公司面臨的主要風險因素。國家關于大力發展新能源等戰略性新興產業相關扶植政策的推出,是公司股價的主要催化劑。核電風電等清潔能源電力設備的高速增長是公司的主要驅動因素,我們預計未來三年公司凈利潤復合增長率為66.59%。

估值與投資建議：公司將充分享受戰略性新興產業之新能源溢價。我們給予公司買入的投資評級。（東方證券）[page]

鑫茂科技（000836）：風電領域新銳 進軍光通信

投資要點：

工業地產銷售情況良好，后期可能受政策調控影響。工業地產目前銷售比例接近四成，均價在4500~5000元/平米，地產銷售價格尚未出現下跌。公司預計中報可確認的凈利潤為2500-3000萬元，全年可完成7425萬元的凈利潤承諾。我們預計隨著后期房地產價格的下跌、工業企業的資金緊縮、以及國家的加息舉措，工業地產的銷售價格可能會出現優惠或者下調，將降低公司的銷售收入和毛利率。

光纖光纜項目進展順利。光纖業務是公司的主要業績增長點。光通信公司的光纖三期鋼構工程已接近完成，核心設備均已定制完畢，550萬芯公里的擴產將分兩期進行，明年上半年完成3塔6線，明年年底完成另外3塔6線，屆時光纖總產能將達到1020萬芯公里。光纖產品納入長飛的銷售體系，合同期限為2009-2011三年，因此在今明兩年，產品的下游銷售渠道不會成為業績的掣肘。另外，工信部預計三年內光纖寬帶網絡建設投資將達1500億元，"光進銅退"戰略的推進有望保持光通信行業的長期景氣。

葉片銷售局面打開。公司將葉片生產計劃調整為750kw60套，1.5MW150套。鑫風公司的750kw葉片已實現在黑龍江伊春風場掛機，今年可完成前期簽訂的20套銷售合同。鑫匯風電在甘肅瓜州干河口第六風電場的200 MW項目預計在年底建設完畢，風電場建設使用金風科技的整機，預計可促成公司1.5MW葉片的銷售，實現134套的生產。公司的葉片可提升發電性能10%，前期由于鑫風公司的經營管理問題未能如期在市場推廣，隨著公司與金風科技的合作加強，我們預計葉片產能可順利實現釋放。

公司決定介入預制棒生產。公司已將光纖預制棒項目提上日程，目前正在與長飛洽談。公司光纖生產使用的預制棒均需從武漢長飛運輸到天津，如果公司可與長飛在本地合資組建預制棒生產線，預計光纖業務的毛利率可提升20-30%，業務盈利能力將獲得質的提升。（湘財證券）[page]

德賽電池（000049）：新能源電池開拓者 發展空間巨大

公司主營研發、生產和銷售一、二次高端電池產品及電源管理系統產品，產品系列豐富。其在移動電源多個細分市場已處于國內領先地位，并成為世界著名的蘋果、三星等廠商的供應商。公司最近收購西門子VDO后，成為汽車電子行業的領先者及新能源的開拓者，未來發展空間巨大。
投資亮點：

1、公司擁有豐富的產品線，電池產品涵蓋一次電池、二次電池方面的主要高端產品，如堿性電池、鋰錳電池、鋰鐵電池、鎳氫電池、鋰聚合物電池、手機電池、充電器等，是國內電池產品最豐富的專業電池生產商之一。

2、公司擁有高效、遍布全國的營銷網絡。公司各子公司生產電池及配件由專業公司負責銷售，共享營銷網絡，有利于客戶資源及需求信息的整合；目前堿性電池、鎳氫電池、鋰電池、手機電池及充電器等近500種德賽品牌產品暢銷全國。

風險提示：

原材料的上漲；業務稍顯單一。（頂點財經）[page]

風帆股份（600482）：工業新電池龍頭 大股東實力雄厚

公司隸屬中國船舶重工集團公司。公司前身保定蓄電池廠(原482廠)始建于1958年。公司原來主要生產給海軍用的蓄電池。改革開放以后，公司電池業務主要轉到民用方面。1985年，隨著桑塔納汽車在國內的大規模推廣，風帆蓄電池廠也達到了大的發展。

目前，公司汽車啟動用蓄電池中，近30%用于主機市場(即新車市場)，70%以上用于替換市場(即售后維修市場)。在主機市場，公司約占35%的市場份額，替換市場約占25%的市場份額。目前，公司生產的汽車用蓄電池主要用在各類高檔轎車上，合作廠家及品牌包括上海通用、悅達起亞、江淮動力、尼桑、天津豐田等。

從我國的情況看，一般家庭用車中蓄電池的壽命為3年，公交車中蓄電池的壽命為2年，出租車中蓄電池的壽命為1年，卡車中蓄電池的壽命為1年。
公司2008年汽車啟動用蓄電池總銷售量約為681萬只，預計2009年將達到760萬只。今年二季度以來，隨著成本上升、下游汽車市場銷售趨暖，公司的汽車啟動用蓄電池銷售價格也在上漲。

公司生產的工業電池主要用途包括電動自行車、電動摩托車、鐵路部門、通信基站、電力等。（海通證券）[page]

精功科技(002006)：光伏裝備一支獨秀 訂單超預期

光伏裝備一支獨秀,傳統業務向國內市場轉向。分業務看,光伏裝備是公司主要業務亮點,09年實現收入1.5億元,同比增長171%,我們估算對應的鑄錠爐數量為50臺/套,毛利率也有3%的提升;傳統業務中,公司建材、紡織機械業務09年開始顯著向國內市場傾斜,2H09也均實現了顯著的提升,但毛利率都出現了下滑;公司鑄錠/切片業務09年受多晶硅料價格下滑導致存貨減值損失大幅增加,09年收入下滑73%,貢獻了2200萬虧損。

國內光伏政策未能如期明朗,適度下調公司光伏裝備銷售假設。盡管公司鑄錠爐業務向好趨勢較為明朗,09年訂單情況也較為樂觀,但國內光伏政策遲遲未能明朗,公司下游光伏企業設備投資動力未能如期得到增強,我們因此適度調整公司2010、2011年鑄錠爐銷售量分別至80套和120套(此前假設為100、140套),目前的假設相當于國內總需求2010年增長約5%,而公司市場份額仍從8%上升至13%。

投資建議：目前股價下,公司09、10年市盈率分別為23x和17x。鑒于公司經營及業績拐點已現,盡管國內光伏政策仍不明朗,但光伏裝備業務長期前景仍較為樂觀,同時,公司對國內光伏政策得以推進極具業績彈性,我們維持推薦評級。

股價催化劑:鑄錠爐訂單超預期;國內光伏政策快速推進;光伏需求持續回暖;剖錠機推向市場。（中金公司）[page]

金風科技(002202)：國內領先風電設備商 推薦

今年上半年實現營業收入630,478.63萬元,較上年同期增長65.57%,實現歸屬母公司凈利潤77,275.04萬元,較上年同期增長44.35 %,實現每股收益0.35元。

金風科技的中報業績超出市場普遍預期(Wind分析師平均預期增幅為30%左右),這可能說明了證券市場對風電設備行業增速趨緩的擔心有點過度了。
截止2010年6月30日,公司在手訂單總量為3790.25MW,其中:750kW機組132.75MW,1.5MW機組3652.5MW,2.5MW機組5MW;除此之外,公司中標未簽訂正式合同訂單1502MW,以上兩項合計為5292.25MW。目前大型海上風電項目已經開始招標,公司將積極籌備、參與投標工作。

公司研發的新機型2.5MW永磁直驅風電機組、3.0MW混合傳動風電機組已分別完成5臺和1臺樣機的安裝,其中控股子公司德國Vensys Energy AG完成1臺2.5MW永磁直驅風電機組在德國的安裝,上述機組均已投入試運行,目前運行數據良好;預計下半年2.5MW永磁直驅機組將實現小批量生產,基于2.5MW直驅永磁機組良好的運行及檢測結果,公司已開始進行該機型的系列化設計乃至容量升級工作。另外,公司將在原5MW風電機組研制項目研發成果的基礎上開發6MW永磁直驅風電機組,計劃在年內完成整機初步設計。

另據媒體報道,金風科技可能與9月份重啟H股的發行工作,公司對此未予否認。在中報中,公司重申H股發行與上市工作由于市場原因暫緩,目前仍在積極準備中,公司將選擇合適時機重新啟動H股發行上市工作。

作為國內領先的風電設備制造商與風電整體解決方案提供商,金風科技2010-2012年的動態市盈率為17.01倍、13.09倍和10.47倍,尚不足20倍,我們維持對其的推薦評級。（華泰證券）[page]

蘭太實業(600328)：新能源產業原料商 資源儲量豐富

投資亮點：

1、公司是一家鹽及鹽化工產品生產企業，是國內湖鹽行業機械化程度最高的生產企業、國內技術最先進的氯酸鈉生產企業和世界最大的金屬鈉及高純鈉生產企業。

2、公司擁有礦藏儲量1.14億噸的吉蘭泰鹽湖，年生產成品鹽能力為150萬噸，是全國食鹽定點生產企業。

3、公司擬與實際控制人中國鹽業總公司控股子公司中鹽江西鹽化共同出資設立有限責任公司(公司占51%股權)，投資建設10萬噸/年氯酸鈉項目，分兩期各5萬噸建設，一期項目總投資約為2億元，建設期12個月。公司還擬自籌資金再擴建5萬噸氯酸鈉，使產能擴大到10萬噸，總投資1.56億元，建設期12個月。

4、在礦產資源開發方面，公司已完成相關項目的權證辦理及前期準備等工作，項目建設穩步推進：巴音煤礦的報告獲得了自治區行業管理部門的批復，采礦許可證、煤炭生產許可證、土地使用權證、工商營業執照等各類證照已辦理完畢。

風險提示：

公司主要產品金屬鈉受市場供給增加，以及下游產品生產廠家對金屬鈉需求萎縮的影響，金屬鈉價格較上年有所回落。（頂點財經）[page]

東方電氣(600875)：全方位進入新能源產業 技術領先霸主

備受業界矚目，由東方電氣新能源設備(杭州)有限公司制造的具有自主知識產權的1.5兆瓦直驅型風力發電機組正式從杭州蕭山臨江工業園區啟程發運。這標志著東方電氣直驅型風電產品從樣機制造跨入批量化制造階段，在東方電氣風電產業板塊的競爭實力打造上具有里程碑的意義。這也是東方電氣把握產業發展規律，搶占戰略制高點的重大舉措。

投資亮點：

1、太陽能電池：2010年6月20日，東方電氣集團公司在宜興與宜興邁吉太陽能科技有限公司簽約，東方電氣集團公司將重組邁吉太陽能科技公司。宜興邁吉太陽能公司，注冊資本為1.6億元，是一家由中德合資的太陽能電池生產企業。按照協議，東方電氣集團重組宜興邁吉太陽能之后，將占51%股權，該公司注冊資本亦增至2.4億元。

2、核電概念：面對中國核電市場的美好發展前景，公司與法國熱蒙公司組建了從事核電主泵生產、銷售的東方阿海琺核泵公司。合作方法國熱蒙公司是法國最大的核電設備成套供應商-法國法瑪通公司的全資子公司，曾經承擔了我國大亞灣和嶺澳核電機組兩個項目的核電主泵制造。另外，繼廣東嶺澳核電二期項目又承接了遼寧紅沿河、福建寧德兩個百萬級核電站常規島和核島主設備，總合同金額超過百億元。

3、行業龍頭：對國家電力建設起著極其重要的作用，隨著國家"十五"規劃的全面啟動，以及西部大開發中"西電東送"工程的實施，將給公司的快速發展提供大好時機。目前公司產品結構中水電和火電的收入比例大致為40%對60%，公司未來數年大型水電機組的市場需求可能超過100臺，業務極具發展潛力。

風險提示：

原材料價格波動對毛利率的影響。（頂點財經）