我們認(rèn)為，電力設(shè)備行業(yè)2011年將面臨三大主題性投資機(jī)會，它們分別是：節(jié)能環(huán)保、特高壓，以及智能電網(wǎng)。其中，節(jié)能環(huán)保有望成為2011年最重要的投資機(jī)會。

我們判斷2011年節(jié)能環(huán)保面臨政策及業(yè)績雙重刺激因素。政策層面，節(jié)能環(huán)保作為七大新興產(chǎn)業(yè)之首，也是未來國家的支柱性產(chǎn)業(yè)，2011年將得到更多的政策支持。而在業(yè)績方面，隨著拉閘限電影響的消除，導(dǎo)致2011年部分推遲交貨訂單確認(rèn)收入，以及行業(yè)的自身發(fā)展，預(yù)計(jì)重點(diǎn)節(jié)能環(huán)保行業(yè)的需求增速有望超過30%。

在余熱利用領(lǐng)域，我們更加傾向于工程總包公司。在垃圾焚燒發(fā)電領(lǐng)域，我們看好能夠自主生產(chǎn)焚燒爐及配套余熱鍋爐的企業(yè)。在脫硝領(lǐng)域，我們更加看好具有明顯技術(shù)壁壘的前端脫硝。龍?jiān)醇夹g(shù)、華光股份、榮信股份。

在電網(wǎng)領(lǐng)域，我們判斷“十二五”期間，電網(wǎng)投資總量很難出現(xiàn)大幅增長，更多顯現(xiàn)的是結(jié)構(gòu)性的機(jī)會。其中，特高壓、智能變電站在2011年招標(biāo)有望出現(xiàn)大幅提高。重點(diǎn)關(guān)注：平高電氣、金利華電、國電南瑞、中元華電。

在特高壓領(lǐng)域，我們預(yù)計(jì)“十二五”期間，交直流特高壓的投資將達(dá)到3,500億元，其中交流特高壓2,261億元，直流特高壓1,194億元。若將500kv直流及背靠背工程計(jì)算在內(nèi)，那么“十二五”期間交直流特高壓投資規(guī)模將接近5,000億元。預(yù)計(jì)2010年特高壓的投資不足400億元，未來交流特高壓的復(fù)合增長率有望達(dá)到60%。

在智能變電站領(lǐng)域，根據(jù)規(guī)劃2011年以后所有新建變電站全面按照智能變電站技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)建設(shè)，并且對重點(diǎn)對樞紐及中心變電站進(jìn)行智能化改造。2009年我國由電網(wǎng)公司投資新建的110kv及以上變電站超過2,400座。保守估計(jì)，“十二五”期間，我國將新建智能變電站8,000座。照此測算，我們預(yù)計(jì)“十二五”期間，智能變電站關(guān)鍵設(shè)備(除傳統(tǒng)一次設(shè)備)的投資約為760億元。