以下是北京環境交易所總經理梅德文在2010中美碳金融會議“上的致辭

中美碳市場的合作與發展

尊敬的NYSE Blue主席兼首席執行官布萊恩 斯道姆斯先生，尊敬的BlueNext交易所主席兼首席執行官弗朗索瓦 馬凱瑞先生，尊敬的美國環保協會主席弗萊德 克魯伯先生，

女士們、先生們，朋友們，大家好！

歡迎大家前來參加由北京環境交易所、NYSE Blue及BLUENEXT 交易所聯合主辦，中國國家發改委能源研究所、美國環保協會協辦的第二屆中美碳金融會議！

紐約證券交易所是全球金融市場的神經中樞，今天我們在全球市場的心臟來討論如何用市場機制應對氣候變化、把握其中新的商業機遇，這本身就是一件很有意義的事情。我今天講三點：美國碳市場經驗分析、中國碳市場現狀與展望、中美碳市場合作新機遇。

美國多層次碳市場的經驗

過去十多年來，國際碳市場的成功實踐已經充分證明，碳市場已經成為人類應對氣候變化非常有用的一種工具。《京都議定書》生效后，國際碳市場爆炸式增長。據世界銀行2010年6 月《碳市場現狀與趨勢》年度報告顯示，2009年全球碳市場1440 億美元，世界銀行預測2012年全球碳交易市場將達到1500 億美元，英國新能源財務公司2009 年6月預測，全球碳交易市場2020年將達到3.5 萬億美元。

國際碳市場建設的經驗告訴我們，碳市場建立的前提條件尤其苛刻，需要具備三大條件：一、技術條件：作為碳交易基礎的碳減排量必須真實可信，必須滿足三可(MRV);二、政策條件：碳交易開展的必要條件是，碳減排量需具備稀缺性，只有政府確定配額之后才能形成稀缺性，形成碳商品，碳市場的五大流程：確定總量、分配配額、核證注冊、交易、懲罰機制，每個環節都需要政府提供公共產品；三、經濟條件：碳減排量天然具有某種金融特征，因此國際碳市場的主流產品是期貨，這賦予了它很強的流動性，從而更大程度實現價值發現、價格發現、成本降低和風險規避。市場不僅是看不見的手，更是隱形的眼睛。

雖然美國國會還沒有通過包含總量- 交易機制內容的強制減排法案，但美國碳市場的發展仍有很多地方值得中國借鑒。第一，美國已經形成了多層次但以區域化為主的碳市場，無論是零強制的自愿減排項目市場、單強制的自愿配額市場還是雙強制的強制配額市場，美國在區域和州的層面都已經和正在建立多個交易體系，比如基于黃金標準、自愿型碳標準 (VCS)等形成的減排市場，比如芝加哥氣候交易所，比如區域溫室氣體減排計劃(RGGI)和西部氣候倡議(WCI)等。第二，美國已經形成多樣化但以金融化為主的碳產品，從項目減排量現貨，到期貨及期權，交易產品非常豐富和多元，芝加哥氣候期貨交易所(CCFE)、綠色交易所( GreenX)都拿到了指定合約市場( DCM )的期貨期權交易牌照。第三，美國擁有多元化但以市場化為主的碳機構，從買賣雙方到金融投資機構，以及第三方注冊機構、核證機構、監管機構等都一應俱全，例如負責配額拍賣的相關機構RGGI、負責碳足跡業務的機構TCR、負責碳抵消(OffSet)的機構CAR、負責碳登記的機構ACR，以及作為核證標準的機構VCSA、負責交易的機構CCX芝加哥氣候交易所、綠色交易所GreenX等，其參與主體包括政府機構、非政府機構、學術機構、企業等，但主要是以企業為主，市場體系發育已經很完備。

中國碳市場的現狀與展望

大家知道，要發展低碳經濟，除了股權融資、債權融資外，碳排放權融資也至關重要，這三者構成了碳金融。中國當前主要的碳市場收益還來自聯合國 “清潔發展機制”即CDM項目，2009 年項目金額約13 億美元，雖然在全球27億美元CDM 項目總額中占到近一半，但實際上占到全球 1440億美元碳市場交易總額的比例不足 1%。當前《京都議定書》第二承諾期談判受阻，CDM 項目本身也前途未卜。因此，中國碳市場應當改變單純依賴CDM 項目的現狀，積極探索符合國情的碳交易新模式。

中國作為發展中國家，在國際上并不承擔強制減排責任，相當長一段時期內很難實行全國范圍內的“總量-交易”模式。短期來看中國碳市場的發展主要有兩個方向，一是在某些省市或行業研究試點“總量-交易”模式，二是大力推廣自愿減排的“碳抵消”信用交易，某些高排放企業雖然沒有強制減排的責任，但為了實現自己的綠色承諾和社會責任，從市場上購買一些減排量來部分或全部“抵消”自己的排放，同時減排量的出售方也將實現獲利，如果交易量等同于企業排放量，就將實現“碳中和”。

中國是最大的發展中國家，也是從計劃經濟向市場經濟全面轉軌的轉軌國家。這種新興加轉軌的現實國情，加上中國金融本身發育程度的不足，決定了中國碳市場建設將是一個長期的過程。因此，對于我們的美國和歐洲同事來說，看待中國碳市場需要秉持一個長期的觀點，需要有耐心、信心和恒心，這一點至關重要。

好消息是，中國已經開始越來越多的認識到市場機制的重要性。今年7月，發改委開展五省八市低碳省區和低碳城市試點工作； 10月，《中共中央關于制定國民經濟和社會發展第十二個五年規劃的建議》明確提出，積極應對氣候變化，把大幅降低能源消耗強度和碳排放強度作為約束性指標，逐步建立碳排放交易市場；10月，《國務院關于加快培育和發展戰略性新興產業的決定》首次提到，要建立和完善主要污染物和碳排放交易制度；明年，國家發改委將可能推出《中國溫室氣體自愿減排交易活動管理辦法(暫行)》。

這些都是積極的政策信號，也是我們對中國碳市場充滿希望的原因之所在。我們相信，中國要實現節能減排、成功的應對氣候變化，碳市場將成為至關重要的一個工具，這本身也蘊涵了巨大的商業機會。

北京環交所是中國碳市場主要的探索者和推動者，一直審慎而堅定的看好中國碳市場的未來。我們已經形成了規范化的治理結構：1+3的股權結構，北交所、中海油、國電集團、光大投資。我們還在持續不斷的進行創新，推出了很多市場化的交易產品與服務：包括面向自愿市場聯合BLUENEXT推出熊貓標準，開發碳中和服務，面向金融市場推出中國低碳指數，同時正在研究節能量交易、排污權交易和特定行業特定區域配額交易試點。我們還搭建起了立體化的合作網絡：與BLUENEXT合作共建中歐CDM信息服務平臺，與BlueNext等共建北京國際碳金融研究院，發起成立北京綠色金融協會，與國內各地多家環境能源交易所展開深度合作。要抓住中國碳市場的發展機遇，相信我們是各位最值得期待的長期合作伙伴。

中美碳市場合作新機遇

上周，中國的電子商務網站當當網和視頻網站優酷網在這里成功實現了IPO。其中，優酷網上市首日漲幅達161% ，是紐交所五年多以來首日交易表現最強勁的股票，而其上市第一天的市場表現僅次于百度當初上市時的市場表現。今天，中國已經有新浪、搜狐、網易等多家知名互聯網企業在美國上市，并且表現良好。另外，根據高盛公司的研究，中國股市在全球股票市場的份額已從10年前的1%漲到了11%，未來20 年內更有望攀升至28% 。而就在十年前，又有誰會預見到今天的這一切呢？

今天中國的碳市場就像10 年前的中國互聯網和20 年前的中國資本市場。它們幾乎都是從零起步，都是順應了一個大的歷史發展趨勢，經過堅持不懈的創新努力和探索，最終取得了非凡的成就。今天，為了應對氣候變化和發展方式向低碳方向轉型帶來的挑戰，通過建立碳市場，可以為排放者提供激勵和約束平衡的減排機制，為企業減排提供新的融資途徑，為金融機構創造新的增長空間，從而為我們所有人帶來新的發展機遇。

我們知道，在第一次、第二次工業革命時期，產生了倫敦交易所、紐約交易所、芝加哥商品交易所等，在第三次工業革命時代，產生了NASDAQ，現在是第四次工業革命時代，即新能源、低碳產業革命，需要新的資本市場，那就是碳金融市場。也有專家說，碳市場也許是21世紀的布雷頓森林體系。而眾所周知，當今世界，我們面臨金融危機、能源危機和氣候危機，如何充分有效的發揮市場機制的作用，應對三大危機，意義更為重大。美國是世界最大的發達國家，中國是世界最大的發展中國家， 中國和美國也是兩個最大的能源消耗國和最大的溫室氣體排放國，成為世界關注的焦點。 中美兩國有著較大的互補性，例如，中美兩國減排成本具有巨大的差異性，同時，也存在著巨大的共同利益，作為利益相關方，我們應該開展廣泛深入的合作，而碳市場可能是合作的最佳突破口之一。通過碳市場這種創新機制為中美兩國發展低碳經濟提供支持，不但可以為應對氣候變化做出應有的貢獻，更可以增進我們的共同利益，開辟未來合作的廣泛空間。

謝謝大家！