事件：近日，工業(yè)和信息化部等發(fā)布《多晶硅行業(yè)準(zhǔn)入條件》。

《多晶硅行業(yè)準(zhǔn)入條件》出臺，現(xiàn)有項目和新建、改擴建項目將形成《多晶硅行業(yè)準(zhǔn)入名單》。近日，工業(yè)和信息化部等發(fā)布《多晶硅行業(yè)準(zhǔn)入條件》，從建設(shè)條件與生產(chǎn)布局、生產(chǎn)規(guī)模與技術(shù)設(shè)備、資源回收利用及能耗、環(huán)境保護等方面對多晶硅行業(yè)的準(zhǔn)入條件予以細(xì)化。項目建設(shè)條件方面，要求資本金比例不低于30%，在政府投資項目核準(zhǔn)新目錄出臺前，新建項目原則上不再批準(zhǔn)。對每期規(guī)模作出限定，太陽能級大于3000 噸/年，半導(dǎo)體級大于1000 噸/年。對于能耗、還原尾氣回收率等給出了具體指標(biāo)，太陽能級多晶硅還原電耗2011 年底前要小于60kwh/kg，2011年底前將淘汰綜合電耗大于200kwh/kg 的太陽能級多晶硅生產(chǎn)線。監(jiān)管上，現(xiàn)有項目將報工信部審核，形成《多晶硅行業(yè)準(zhǔn)入名單》；新建和改擴建項目，投產(chǎn)半年內(nèi)申請進入準(zhǔn)入名單。

短期對多晶硅供給面影響有限，長期低成本規(guī)模化企業(yè)勝出，原料成本降低更有利于光伏行業(yè)邁向平價上網(wǎng)。高純多晶硅是制備單晶硅（包括區(qū)熔單晶硅和直拉單晶硅）、鑄造多晶硅的原料，是半導(dǎo)體和光伏產(chǎn)業(yè)的基礎(chǔ)，2007 年以來光伏用多晶硅的需求已經(jīng)超過半導(dǎo)體行業(yè)，國內(nèi)新建和在建多晶硅項目的下游主要還是在光伏行業(yè)。2010 年國內(nèi)進口多晶硅超過4 萬噸，國內(nèi)產(chǎn)量預(yù)計在4 萬噸左右，三季度現(xiàn)貨硅料由于供應(yīng)緊張，價格曾接近780 元/kg。我們認(rèn)為在準(zhǔn)入條件出臺之后，一些高能耗高成本小規(guī)模的廠商產(chǎn)能將會關(guān)閉，但此類廠商本身體量很小對實際市場的供需影響很有限；準(zhǔn)入條件有利于促進企業(yè)更快達(dá)產(chǎn)以達(dá)到相關(guān)指標(biāo)，未來新上項目則會傾向于以較大產(chǎn)能規(guī)模申報，均有利于行業(yè)形成集群優(yōu)勢，而具體能耗等指標(biāo)的規(guī)定又有利于廠商加快達(dá)產(chǎn)周期以低成本低能耗為目標(biāo)進行產(chǎn)業(yè)升級。因此我們的判斷是，準(zhǔn)入條件的出臺短期對行業(yè)供需的影響有限：現(xiàn)貨市場價格主要由國內(nèi)前幾大多晶硅廠商定價，他們在規(guī)模、指標(biāo)、環(huán)保等方面均達(dá)到準(zhǔn)入要求，因此現(xiàn)貨價格會受到擾動的機會很小。長期看，準(zhǔn)入條件有利于行業(yè)加速整合，低能耗低成本方向最終有利于終端組件成本的降低，實現(xiàn)平價上網(wǎng)。

關(guān)注具有成本優(yōu)勢的行業(yè)龍頭，關(guān)注循環(huán)流化床法等技術(shù)的擴散和物理法等方法的技術(shù)突破帶來的低成本沖擊。長期來說，多晶硅價格的下降是必然趨勢，擁有成本優(yōu)勢的企業(yè)獲得勝出。