日本大地震后核電發(fā)展受到質疑、傳統(tǒng)能源必將重得青睞。如何在碳排放和保發(fā)展中尋得平衡?作為清潔煤產業(yè)的一種新能源形式，市場對煤層氣的認識顯然不夠。

為什么

煤層氣可替代天然氣?

不妨來看看煤層氣替代的客觀必然性分析。煤層氣的主要成分為甲烷，1立方米純煤層氣的熱值相當于1.2KG標準煤，與天然氣相當，可以實現混輸混用，這是煤層氣替代性之一。我國煤層氣儲量豐富，為世界前十大煤層氣富集國家，這使得大規(guī)模煤層氣開發(fā)具有可能。而未來5年天然氣對外依存度過高，則是客觀現實性：“十二五”缺口預計將達1600億立方米以上，對外依存度高達45%。

美國擁有世界發(fā)展最成熟的商業(yè)化煤層氣項目，我國發(fā)展空間大，制約因素主要在政策、管網、技術、資金四方面。

美國能源意外獲利法的頒布，促進了煤層氣產業(yè)的大發(fā)展。政府補貼，則促使煤層氣產業(yè)成為具有競爭力的新能源產業(yè)。

我國煤層氣產業(yè)發(fā)展分為三個階段，目前技術路徑上最具經濟性的是垂直單井井下開采方式。效率略低，但開采成本可維持在0.5元/立方米以下，經濟性具較大開采價值。但先進技術的設備進口依賴較大，晉煤集團在全國范圍內成為示范項目，具有自主技術優(yōu)勢。

目前煤層氣開發(fā)享受0.2元/立方米左右的政策補貼，價格尚屬政府定價階段，較天然氣價格略低，未來具備持續(xù)上調空間。

煤層氣產業(yè)

發(fā)展空間有多大?

產量翻倍規(guī)模化下管網企業(yè)和山西省屬開采企業(yè)將分享這一盛宴。

中國目前井下、地面合計開采量75億立方米，天然氣代替比例10%不到。未來5年模擬測算：1600億立方米的天然氣缺口，其中50%由煤層氣替代，將帶動10倍的市場空間。

2010年山西省抽采量居全國第一、占比1/3左右，煤層氣產業(yè)規(guī)模未來5年翻番：山西省“十二五”規(guī)劃確定了以“煤層氣、天然氣”為兩條主線，實現年供氣量300億立方米、實現四個全覆蓋(119個縣市區(qū)天然氣、煤層氣全覆蓋，交通干線全覆蓋、重點工業(yè)用戶全覆蓋、重點旅游區(qū)全覆蓋);實現新增產值1000億元(2020年新增最大工業(yè)總產值1103億元)。煤層氣產業(yè)規(guī)模未來5年翻番，而山西晉城煤業(yè)集團煤層氣產量占山西總量2/3、全國1/4，是煤層氣產業(yè)發(fā)展最大受益者。

我們看好煤氣化、西山煤電(000983,股吧)、潞安環(huán)能、國陽新能的戰(zhàn)略性投資機會。除此之外，我們還看好相關管網建設和技術加工企業(yè)：天科股份、準油股份(002207,股吧)、中國石油。　(作者系國金證券分析師)