中國的能源分布及消耗地區的不平衡產生對超特高壓電網的需求。打開中國的能源分布和消耗圖，我們可以看到，80%的煤炭資源分布在西部和北部，80%以上的水能在西部，75%的能源需求集中在東部、中部；中國的主要能源基地距離負荷中心約800-3000公里。能源消耗及分布不平衡產生了遠距離、大規模、大容量輸送電力的需求，特高壓電網是目前解決這一需求的最好載體。

“十二五”規劃第一次把特高壓建設放在政府的工作報告當中，這是未來幾年特高壓建設的重大利好。但這個利好我們認為是有所偏重的，關鍵詞在于對“特高壓”的表述由原來的“電網”變為“輸電”，一字之差體現了未來區域間大容量輸送將以特高壓直流為主要方式，于此同時將在“三華”(華北—華中—華東)區域電網內部建設“三縱三橫”的特高壓交流網架，特高壓交流建設出現“瘦身”，特高壓直流輸電不受影響甚至還將擴大建設規模。

技術成熟度及投資風險等原因導致特高壓交流建設速度低于預期，特高壓直流建設不受影響。從目前兩類特高壓線路審批建設進度上可初見端倪。特高壓交流目前是一條實驗線路（晉東南-荊門）非滿負荷運行當中，大家普遍預期今年上半年批復建設的兩條特高壓交流線路也沒有出現推進的跡象；與此對應的是兩條特高壓直流輸電線路（云南-廣東、向家壩-上海）滿負荷運轉，國網、南網的兩條特高壓輸電線路（糯扎渡-廣東、錦屏-蘇南）分別開工建設，預計明后兩年將投入使用。特高壓交流輸電建設完全符合預期。

未來五年將建設十二條特高壓直流輸電線路，總計2486億元的盛宴就在眼前。根據國家電網和南方電網的規劃，未來五年將會陸續建設十二條特高壓直流輸電線路，總建設長度將達到22188公里，容量為79200MW，靜態投資總額將達到2486億元。我們判斷，2012年將是超特高壓設備制造和供應高峰的起始年，特高壓直流設備制造高景氣度將維持4-5年。