“缺電成為特高壓交流必須上馬的邏輯。”分析人士指出，由于淮南-上海特高壓工程位于華東區域內，尚未與華北、華東直接聯網，因而該項目核準的阻力相對較小。

據了解，該項目是淮南大型煤電基地電力外送的重要通道，是保障華東東部地區電力可靠供應的基本要求，也是緩解華東地區環保和土地資源壓力、解決華東電網500KV短路容量超標的重要手段。

2008年，發改委就已經批準淮南-上海項目開展前期工作。2010年5月，項目前期工作全部完成。2011年8月，線路鐵塔方案通過審查。今年6月27日，國網公司集中招標網公告，進行淮南-上海特高壓交流工程變電站土建工程招標，招標需求中明確施工工期要求為：“2011年10月1日土建工程開工，2012年10月30日土建工程完工，力爭2013年6月、確保2013年12月建成投運”。

但該項目一直未獲發改委最終核準，這意味著大型設備招標尚不能進行。黃守宏指出，不能現實證明特高壓交流可以送電500萬千瓦負荷，是目前特高壓交流項目還沒有獲核準的最大障礙，因此，晉東南-荊門交流實驗工程擴建工程送電大負荷實驗的時間是關鍵時點，預計該擴建工程將在11月底投運。

知情人士對中國證券報記者透露，淮南-上海特高壓交流項目或于10月獲核準。安信證券首席分析師黃守宏亦認為，該項目四季度獲核準建設是大概率事件，時間點最晚要等待11月底12月初特高壓實驗工程擴建工程完畢、大負荷實驗成功。

按照國家電網年初規劃，該項目原預計在上半年即被核準。有多家券商研究機構指出，淮南-上海獲得“路條”（即獲準開展項目前期工作）的時間已有3年，但一直未獲得國家發改委核準開工建設，大型設備的招標工作亦沒有開展，若四季度該項目被核準，實際上也已經超出了市場預期。

利好平高電氣和特變電工

黃守宏預計，淮南-上海特高壓工程需要1000kVGIS間隔30個、變壓器15臺、串補6組，以此估算，主設備金額分別為GIS30億元、變壓器6.15億元、串補4.5億元。如果淮南到上海的特高壓交流項目開工招標，將直接利好平高電氣（600312）、特變電工（600089）。

據了解，特高壓交流建設的主設備中，開關間隔的金額最大。黃守宏預計平高電氣生產的GIS或占到35%的市場份額。他還認為，在特高壓交流建設中，平高電氣生產的變壓器和高壓電抗器將占到30%-40%的市場份額。

特高壓直流項目或陸續招標

國家電網今年年初的工作會議指出，2011年將有多條特高壓交、直流線路獲批。根據計劃，力爭錫盟-南京、淮南-上海特高壓交流工程上半年核準，蒙西-長沙、靖邊-連云港特高壓交流工程和溪洛渡-浙西、哈密-鄭州特高壓直流工程年內核準。

但截至目前，上述項目尚無一個獲得發改委核準。分析人士認為，持續電荒或令特高壓提速。國家電網公司能源研究院高級經濟師白建華指出，2013年國家電網經營區內電力供需形勢，將直接取決于特高壓項目和配套電源項目的核準和建設進度。他認為，若錫盟-南京、蒙西（陜北）-長沙、溪洛渡-浙西、哈密-鄭州等一批特高壓項目建成投產，并同步建設配套電源，能夠基本解決公司經營區域電力供需緊張矛盾。

上半年，錫盟-南京、溪洛渡-浙西、哈密-鄭州三條獲準開展前期工作，溪洛渡-浙西暫時走在前面。4月27，國家電網公司特高壓建設部主持召開了溪洛渡 浙西 800kV特高壓直流輸電工程換流站和線路初步設計啟動會。8月中旬，溪洛渡-浙西 800kV直流工程環境影響報告書通過環境保護部技術審查。國家電網稱，該報告書為項目整體獲得核準奠定了基礎。

另外，哈密-鄭州 800特高壓直流項目亦在有計劃推進。9月7日，該線路輸電工程換流站(預)初步設計啟動動員會在哈密地區召開，該項目的前期準備工作再進一步。

分析人士認為，特高壓直流項目已有向家壩-上海、錦屏 蘇南、云南-廣州等多個投建，因而前述已獲“路條”的直流項目獲得核準只是時點問題。海通證券高級分析師牛品甚至認為，下半年錫盟-南京特高壓交流、淮南-上海特高壓交流、溪洛渡-浙西特高壓直流、哈密-鄭州特高壓直流四個項目均將陸續開始設備招標。

特高壓 線路 長度 預計投資

交流 (km) (億)

三縱 錫盟-北京東-天津南-濟南-徐州-南京 1560 415

張北-北京西-石家莊-豫西-駐馬店-武漢-南昌 1800 550

陜北-晉中-晉東南-南陽-荊門-長沙 1485 571

三橫 蒙西-晉北-石家莊-濟南-濰坊 1040 260

晉中-豫北-徐州 510 125

雅安-樂山-重慶-長壽-萬縣-荊門-武漢-皖南 1820 415

一環網 淮南-南京-泰州-蘇州-上海-浙北-皖南-淮南 1100 363

合計 9315 2700

國網"十二五"期間交流工程規劃

資料來源：國網公司、中信證券 中證證券研究中心整理

特高壓直流 起點 落點 長度(km) 預計投資(億)

錦屏-江蘇 錦屏 蘇南 2100 214

寧東-浙江 寧東 紹興 1700 195

洛溪渡-浙江 洛溪渡 浙西 1688 194

哈密-河南 哈密 鄭州 2400 230

呼盟-山東 呼盟 德州 1600 189

蒙西-江西 蒙西 新余 1600 189

酒泉-江蘇 酒泉 泰州 2450 230

準東-河南 準東 豫北 2800 244

蒙古-山東 錫伯敖包 壽光 1450 180

哈密-山東 哈密 沂蒙 2700 240

錫盟-無錫 錫盟 無錫 1700 195

合計 22188 2301