固廢處理2600億“大蛋糕”尚在畫餅階段

在日前舉辦的（2011）第五屆固廢戰(zhàn)略論壇上，中國城市建設(shè)研究院院長徐文龍預(yù)計(jì)，到2015年，全國城市生活垃圾無害化處理率達(dá)到80%以上，垃圾處理行業(yè)產(chǎn)值“十二五”年均增長率達(dá)30%以上，行業(yè)總投資到2015年末達(dá)2600億元以上。

而“十一五”期間，垃圾處理行業(yè)的總投資僅700多億元。面對這一即將問世的“大蛋糕”，有人暢談前景，更多的人則在疑惑：在產(chǎn)業(yè)化瓶頸難突破、過度依賴政策投資、資源化利用尚未起步等行業(yè)背景下，這一新興產(chǎn)業(yè)的未來到底是“炫”還是“懸”？

前端“空心化”

據(jù)了解，“十二五”期間，國內(nèi)固廢處理的主要領(lǐng)域在生活垃圾處理方面。根據(jù)規(guī)劃，到2015年，全國城市新增生活垃圾無害化處理能力55萬噸/日以上。與會專家對此表示，這比到2010年底40萬噸的日處理能力提高不多，主要原因在于全國范圍內(nèi)垃圾處理設(shè)施建設(shè)不配套，而更重要的是垃圾處理前端（包括垃圾分類收集及轉(zhuǎn)運(yùn)環(huán)節(jié)）體系不健全。

徐文龍介紹說，截至2010年底，全國生活垃圾清運(yùn)量為1.54億噸，這一數(shù)字與目前我國每年大約10億噸的垃圾產(chǎn)生量相比，清運(yùn)比例不足1/5。這說明國內(nèi)垃圾處理產(chǎn)業(yè)前后端鏈條環(huán)節(jié)間存在嚴(yán)重的脫節(jié)現(xiàn)象。

中國城市建設(shè)研究院總工程師徐海云表示，目前處于最前端的生活垃圾的分類收集工作都存在一系列問題，國內(nèi)尚未建立起符合經(jīng)濟(jì)性前提的垃圾分類收集體系。

“一直以來，垃圾分類收集更多地強(qiáng)調(diào)責(zé)任和公益性質(zhì)，但這種說法似是而非。為什么生活垃圾中諸如電子廢棄物能被單獨(dú)拉走回收？因?yàn)槠渲械慕?jīng)濟(jì)性已被挖掘。這也應(yīng)該是其他生活垃圾分類收集的前提。”徐海云表示，以廢紙回收為例，2009年美國進(jìn)入垃圾處理廠中的廢紙含量為16.1%，但國內(nèi)廢紙含量則不足5%，廢紙回收的經(jīng)濟(jì)性遠(yuǎn)未被挖掘。而國內(nèi)生活垃圾進(jìn)入末端處理量，扣除灰土和水分外，只有德國和日本的1/3。

更值得注意的是，在已備受各界關(guān)注的危險(xiǎn)固體廢棄物回收處置方面，我國連其危險(xiǎn)廢物底數(shù)都未全面摸清。

北京環(huán)衛(wèi)集團(tuán)投資有限公司董事長張景致表示，目前全國范圍內(nèi)實(shí)際統(tǒng)計(jì)產(chǎn)生危險(xiǎn)廢物的工業(yè)企業(yè)僅占規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)的30%左右，而廢礦物油、廢鉛蓄電池、廢日光燈管等社會生活源危險(xiǎn)廢物無法統(tǒng)計(jì)。

對此種種問題，眾多與會專家均認(rèn)為，垃圾處理前端環(huán)節(jié)已成為制約產(chǎn)業(yè)規(guī)模化發(fā)展的一大瓶頸，而化解之道則在于政府公共投入的加大，后端從事回收處理的企業(yè)才能有動力。

清華大學(xué)環(huán)境學(xué)院教授聶永豐認(rèn)為，大城市垃圾處理應(yīng)該成為一個有組織的、專門和復(fù)雜的活動，包括生活垃圾的收集、運(yùn)輸、回收和處理、處置，以及對這一系列運(yùn)營活動和關(guān)閉填埋場善后工作的監(jiān)管，確切應(yīng)將其稱為"城市生活垃圾管理"。

而這些問題逐漸也已引起政策上的重視。今年3月份發(fā)布的《國務(wù)院批轉(zhuǎn)住房城鄉(xiāng)建設(shè)部等部門關(guān)于進(jìn)一步加強(qiáng)城市生活垃圾處理工作意見的通知》中就明確指出，建立完整的先進(jìn)的回收、運(yùn)輸、處理、利用生活垃圾分類回收體系已刻不容緩。

徐文龍表示，在“十二五”規(guī)劃擬定的2600億元投資中，涉及垃圾分類、收運(yùn)轉(zhuǎn)運(yùn)和監(jiān)管能力的投入將達(dá)約610億元，基本相當(dāng)于“十一五”期間垃圾處理的全部投資。 資源化利用尚未起步。

一般來講，垃圾處理行業(yè)遵循的是"無害化-減量化-資源化"處理原則，在產(chǎn)業(yè)發(fā)展初期強(qiáng)調(diào)對產(chǎn)生垃圾的無害化和減量化處理，采用的主要手段是衛(wèi)生填埋、焚燒和堆肥等技術(shù)。

但從循環(huán)經(jīng)濟(jì)大的層面來看，垃圾回收后的資源化利用才是產(chǎn)業(yè)發(fā)展的高級階段。資源化利用由于可以延伸行業(yè)企業(yè)進(jìn)行垃圾回收處理的業(yè)務(wù)空間，使得垃圾處理行業(yè)不僅僅依靠政府投資來獲得處理回報(bào)，更多地則是依靠生產(chǎn)再生資源類產(chǎn)品來獲得更大收益。

但是，國內(nèi)目前垃圾處理行業(yè)整體仍處于無害化處理的初級階段。據(jù)徐文龍介紹，到2010年底我國城鎮(zhèn)生活垃圾無害化處理率已達(dá)63.5%，其中進(jìn)行集中式衛(wèi)生式填埋、焚燒和堆肥的比例分別為77%、18%和5%。

有業(yè)內(nèi)專家指出，之所以衛(wèi)生填埋占據(jù)垃圾處理市場的主流，是因?yàn)樾l(wèi)生填埋處理成本相對較低，一般為焚燒和堆肥成本的一半左右。但建設(shè)垃圾填埋場由于占地面積大，處理效果不佳，早已被歐美等國家紛紛摒棄。

徐文龍表示，考慮到國內(nèi)垃圾填埋場建設(shè)用地的逐年減少，以及"無害化-減量化-資源化"處理原則的要求，“十二五”期間，國內(nèi)垃圾處理的主要推廣途徑漸漸轉(zhuǎn)向焚燒處理。

綠色動力環(huán)保技術(shù)研究院院長盧巨流在上述會上表示，近年來，隨著垃圾焚燒設(shè)備國產(chǎn)化、國內(nèi)外資本看好、企業(yè)以BOT模式進(jìn)入市場等諸多因素，致使地方政府投資垃圾焚燒處理的積極性高漲，垃圾焚燒產(chǎn)業(yè)化漸入佳境。

在市場上，垃圾焚燒設(shè)備及焚燒發(fā)電供熱等領(lǐng)域也為眾多資本所擁躉。有市場測算認(rèn)為，垃圾發(fā)電運(yùn)營收入在未來10年的年均增長率可望達(dá)到18%，從2010年的34億元增加到2020年的189億。

眾多市場分析均指出，垃圾焚燒不僅更切合"無害化、減量化"原則，而且焚燒產(chǎn)生的蒸汽還可用于發(fā)電、供熱，也符合資源化利用的原則，焚燒發(fā)電在技術(shù)與政策的支持下已經(jīng)具有商業(yè)化、規(guī)模化的潛質(zhì)。

但也有專家認(rèn)為，垃圾焚燒發(fā)電所產(chǎn)生的二惡英等廢氣污染一直是其發(fā)展隱患，特別是在近年來，國內(nèi)眾多垃圾發(fā)電項(xiàng)目甚至引起一系列社會爭議。對于投資垃圾發(fā)電項(xiàng)目的企業(yè)來說，一方面可以從政府投資中獲得垃圾焚燒處理收益，另一方面可通過運(yùn)營發(fā)電項(xiàng)目獲得政府電價(jià)補(bǔ)貼。但二惡英等廢氣所產(chǎn)生的廢氣污染治理成本可能會影響項(xiàng)目的整體投資收益率，而且隨著國家對于廢氣污染防治標(biāo)準(zhǔn)的逐步提高，這一環(huán)境治理成本投入可能會逐年加大。

聶永豐表示，與污水處理行業(yè)相比，再生水回收利用將成為其"資源化"發(fā)展的主要體現(xiàn)，但垃圾處理資源化的全面開啟，仍任重道遠(yuǎn)。 2600億投資資金從哪來

徐文龍表示，“十二五”期間，垃圾處理的主要投資主體更多將來自于政府和國有資本。但從“十一五”期間700億元猛增至"十二五"的2600億元，如此大的投資增幅錢從哪里來？

與垃圾處理同處環(huán)保產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域的污水處理行業(yè)，其行業(yè)投資的資金主要來自于市政部門從收繳的水價(jià)中提取的污水處理費(fèi)，這一費(fèi)用目前的常態(tài)化收取，支撐了國內(nèi)污水處理行業(yè)過去幾年的規(guī)模化發(fā)展。但在垃圾處理方面，垃圾處理費(fèi)的收取目前僅在小范圍內(nèi)及非居民中收取，其收取規(guī)模遠(yuǎn)不如污水處理費(fèi)龐大。

除資金存在缺口外，垃圾處理的收費(fèi)制度也存在諸多漏洞。以北京為例，今年5月，政府出臺《北京市生活垃圾管理?xiàng)l例(草案)》，提出垃圾處理費(fèi)按從量計(jì)征原則逐戶收取。但據(jù)了解，條例草案發(fā)布以來，垃圾處理費(fèi)的收繳情況并不樂觀。

華中科技大學(xué)教授陳海濱表示，從量計(jì)征的收取方式在具體執(zhí)行過程中遭遇諸如計(jì)量標(biāo)準(zhǔn)無法統(tǒng)一、用戶偷倒垃圾導(dǎo)致的各戶繳費(fèi)不公平等一系列問題。這些導(dǎo)致垃圾處理費(fèi)的直接收取變成大難題。

據(jù)陳海濱介紹，國內(nèi)一些城市已開始推行水費(fèi)捆綁垃圾處理費(fèi)的方式，即以用水消費(fèi)量換算垃圾產(chǎn)生量的方法，根據(jù)不同的垃圾產(chǎn)生源，找出用水量和垃圾產(chǎn)生量的換算關(guān)系。不同社會經(jīng)濟(jì)規(guī)律的水消費(fèi)群體，其產(chǎn)生的垃圾量也不同，水消費(fèi)系數(shù)就是按照不同的用水量，然后根據(jù)用水量再對應(yīng)出一個垃圾產(chǎn)生量，最終使收費(fèi)得以量化。

他表示，這種方式在一定程度上解決了垃圾收費(fèi)過程中的一些難點(diǎn)問題，對于提升居民的節(jié)水和垃圾減量有長效作用。但具體操作當(dāng)中，由于增加自來水公司的工作量，增添其麻煩，這種收費(fèi)制定也遭到自來水公司的諸多阻力。

國內(nèi)一家自來水公司負(fù)責(zé)人對此表示，面對行業(yè)虧損、水價(jià)難調(diào)的局面，水價(jià)里捆綁了太多的"其他費(fèi)用"，客觀上加大了民眾對水價(jià)上調(diào)的阻力，這樣不僅會讓垃圾處理費(fèi)收取效果不佳，也會影響污水處理費(fèi)的收取規(guī)模。

盡管遭遇阻力，但來自政策方的聲音表示，“十二五”期間在全國范圍內(nèi)推行垃圾處理收費(fèi)制度是大勢所趨。盡管如此，人們還是質(zhì)疑，污水和垃圾處理均屬于政府投資型的公用事業(yè)，大都不受財(cái)政主體支出的“青睞”，如果沒有長效的資金來源保證，2600億元的資金投入很有可能淪為“竹籃打水一場空”。

龍凈環(huán)保(600388)：

公司的煙氣脫硫技術(shù)引進(jìn)德國LLB公司的干、濕法脫硫技術(shù)，其技術(shù)水平在國內(nèi)居領(lǐng)先地位。產(chǎn)品一直受到國內(nèi)相關(guān)廠商的歡迎，公司收到的大訂單也是源源不斷，加上公司除塵的先進(jìn)技術(shù)，未來在環(huán)保領(lǐng)域獲得高額收益潛力巨大。公司干法脫硫處國際國內(nèi)領(lǐng)先地位，成功突破66萬KW機(jī)組和冶金行業(yè)干法脫硫項(xiàng)目的應(yīng)用，脫硫業(yè)務(wù)快速成長；公司被科技部授予全國首批(55家)“國際科技合作基地”，“干法脫硫”和“電袋除塵”兩項(xiàng)技術(shù)成果均榮獲國家環(huán)保局2007年科技進(jìn)步二等獎；其“大型燃煤機(jī)組干法脫硫技術(shù)開發(fā)”被列入國家863重大科研項(xiàng)目計(jì)劃，獲得zf資金支持。

菲達(dá)環(huán)保(600526)：

公司是我國最大的環(huán)保機(jī)械科研生產(chǎn)企業(yè)，環(huán)保產(chǎn)業(yè)中唯一的國家重大技術(shù)裝備國產(chǎn)化基地，也是我國最早進(jìn)入大氣污染防治設(shè)備行業(yè)的企業(yè)之一，其電力設(shè)備電除塵器綜合市場占有率為25％，其中300MW機(jī)組配套的電除塵器市場占有率為33.65％，600MW、1000MW等大型機(jī)組配套的電除塵器市場占有率保持在75％以上。06年公司生產(chǎn)的菲達(dá)牌電除塵器榮獲"中國名牌產(chǎn)品"稱號。公司還是國內(nèi)唯一一家具備為用戶提供除塵——輸送——脫硫三大相關(guān)系列產(chǎn)品的企業(yè)，能實(shí)現(xiàn)項(xiàng)目總承包。持股66.44％的控股子公司中電投遠(yuǎn)達(dá)環(huán)保有限公司是中國西部地區(qū)首屈一指的脫硫工程公司。

同方股份(600100)：

公司投資的同方環(huán)境擁有TKC煙氣脫硝技術(shù)、AEE煙氣脫硫技術(shù)、魯奇布袋除塵技術(shù)、電袋一體化技術(shù)、液柱法脫硫自主技術(shù)，目前已服務(wù)十多家電廠煙氣脫硫、鍋爐除塵項(xiàng)目。公司在能源環(huán)境、煙氣脫硫、水處理與水務(wù)領(lǐng)域、清潔燃燒及廢棄物處理、除塵、資源綜合利用等新技術(shù)應(yīng)用領(lǐng)域居國內(nèi)前列，具有相當(dāng)強(qiáng)的競爭實(shí)力。

眾合機(jī)電(000925)：

公司是國內(nèi)機(jī)電一體化設(shè)計(jì)制造煙氣脫硫裝置等大氣污染治理設(shè)備的大型研發(fā)生產(chǎn)基地，目前是國內(nèi)可以同時(shí)實(shí)現(xiàn)海內(nèi)外EPC 總包及國內(nèi)BOT 運(yùn)營雙翼發(fā)展戰(zhàn)略的煙氣脫硫類上市公司，已投產(chǎn)運(yùn)營的脫硫工程容量排名行業(yè)第四，上市公司第一。

網(wǎng)新機(jī)電從事燃煤發(fā)電廠的機(jī)電脫硫工程總承包業(yè)務(wù)，已經(jīng)成功為國內(nèi)多家主要發(fā)電公司提供濕法脫硫裝置，客戶已經(jīng)覆蓋包括華能國際、大唐發(fā)電、國電集團(tuán)在內(nèi)的國內(nèi)五大國有發(fā)電公司，已承接的濕法脫硫項(xiàng)目數(shù)量達(dá)30余個。

凱迪電力(000939)：

公司是世界上第一家同時(shí)擁有30萬裝機(jī)以上干法煙氣脫硫技術(shù)和60萬裝機(jī)以上濕法煙氣脫硫技術(shù)的企業(yè)，已占據(jù)了超過50％的市場份額，成為行業(yè)主導(dǎo)者。

東湖高新（600133）：業(yè)績增長與重組預(yù)期交相輝映

關(guān)注三大看點(diǎn)。華夏系基金依然重倉(報(bào)告期末華夏大盤、華夏策略、華夏紅利分別持有3.29%、1.23%和0.28%的股權(quán))。1)、業(yè)績步入上升通道。公司的園區(qū)、住宅和煙氣脫硫業(yè)務(wù)將拉動業(yè)績進(jìn)入上升通道;2)、環(huán)保概念。公司有煙氣脫硫和環(huán)保發(fā)電等環(huán)保概念業(yè)務(wù)，并且煙氣脫硫業(yè)務(wù)已進(jìn)入成長期;3)、重組預(yù)期。湖北國資委下屬的、服務(wù)于武漢都市圈建設(shè)的政府投融資平臺--湖北聯(lián)發(fā)投成為公司第二大股東，從公司原大股東高折價(jià)轉(zhuǎn)讓的動機(jī)，以及湖北聯(lián)發(fā)投與東湖高新在業(yè)務(wù)上的匹配等方面來看，公司的資產(chǎn)注入是值得期待的。

上調(diào)評級至增持。我們預(yù)計(jì)公司2010-2011 年的每股收益分別為0.25 元和0.37 元，以昨日收盤價(jià)7.55 元計(jì)算，對應(yīng)的動態(tài)市盈率分別為31 倍和20 倍，雖然估值水平較高，但考慮到公司股價(jià)已有較大幅度的調(diào)整、業(yè)績步入上升通道、以及環(huán)保概念和重組預(yù)期，我們上調(diào)公司評級至“增持”。（天相投資 劉義）

浙大網(wǎng)新(600797)：

公司的電力環(huán)保業(yè)務(wù)穩(wěn)定發(fā)展，并獲得了環(huán)境工程(廢氣)專項(xiàng)工程設(shè)計(jì)甲級資質(zhì)。報(bào)告期內(nèi)，新簽煙氣脫硫總包合同13單，繼續(xù)鞏固了在中國電力環(huán)保業(yè)的領(lǐng)先地位。控股股東浙江浙大網(wǎng)新集團(tuán)與意大利IDRECO組成聯(lián)合體與保加利亞馬里查東二熱電廠、保加利亞環(huán)境和水資源部簽訂煙氣脫硫項(xiàng)目合同，浙大網(wǎng)新機(jī)電工程公司為本項(xiàng)目具體實(shí)施方。

九龍電力(600292)：

投資控股遠(yuǎn)達(dá)集團(tuán)是以煙氣脫硫技術(shù)及裝置產(chǎn)業(yè)化為主，是集煙氣脫硫工程工藝設(shè)計(jì)、技術(shù)引進(jìn)、成套設(shè)備開發(fā)制造、施工安裝、調(diào)試維修、人員培訓(xùn)為一體的企業(yè)，擬引進(jìn)日本三菱重工的FGD技術(shù)，分三期逐步實(shí)現(xiàn)全部脫硫技術(shù)及裝置的國產(chǎn)化，通過國產(chǎn)化，能使300MW火電機(jī)組的二氧化硫脫硫裝置價(jià)格由進(jìn)口價(jià)的3至4億元人民幣降低到1.4億元人民幣。

山大華特(000915)：

山大華特公司環(huán)保產(chǎn)業(yè)包括山大華特環(huán)保分公司、山大華特環(huán)保工程有限公司，涉及水處理設(shè)備、消毒產(chǎn)品、電廠煙氣脫硫等業(yè)務(wù)。華特環(huán)保分公司是省高新技術(shù)企業(yè)，是國內(nèi)最早研制開發(fā)、也是目前國內(nèi)生產(chǎn)規(guī)模最大、歷史最久、技術(shù)研發(fā)實(shí)力最雄厚的ClO2發(fā)生器、消毒劑專業(yè)制造企業(yè)，已形成八大系列一百多個規(guī)格的ClO2發(fā)生器產(chǎn)品以及十余個規(guī)格的衛(wèi)生消毒系列用品。而華特環(huán)保工程公司也是國內(nèi)大型燃煤鍋爐煙氣脫硫工程總承包商，引進(jìn)具有國際先進(jìn)水平的美國Marsulex公司煙氣脫硫技術(shù)，擁有國際一流的煙氣脫硫研發(fā)中心、國家煙氣脫硫重點(diǎn)實(shí)驗(yàn)室和煙氣脫硫設(shè)備生產(chǎn)基地，脫硫技術(shù)國內(nèi)領(lǐng)先，專業(yè)從事以火電廠煙氣脫硫?yàn)橹鞯沫h(huán)境污染控制和治理。

三聚環(huán)保(300072)：

公司主營脫硫催化劑產(chǎn)品、脫氯劑、脫砷劑等，是中石油和中石化一級生產(chǎn)供應(yīng)商與A類供應(yīng)商。未來公司脫硫凈化劑無定形羥基氧化鐵對高濃度CO2具有很好耐受性，并具有高容硫的特性，產(chǎn)能在明年上半年將大幅提升，其應(yīng)用領(lǐng)域不斷拓寬，將成為公司利潤的主要增長點(diǎn)。

脫硫催化劑和特種催化劑在原油加氫精制等領(lǐng)域具有廣闊的市場需求，特別是我國對環(huán)保要求提高，對燃油標(biāo)準(zhǔn)強(qiáng)制性提高的情況下，按照世界平均水平加氫能力，催化劑的用量將達(dá)到1.86萬噸；在潤滑油加氫異構(gòu)化、甲醇合成催化劑、醛加氫催化劑方面有望實(shí)現(xiàn)進(jìn)口替代。

龍?jiān)醇夹g(shù)（300105）：

公司目前業(yè)務(wù)主要集中于等離子體點(diǎn)火系統(tǒng)和低氮燃燒系統(tǒng)。2010年公司首次涉足低氮燃燒系統(tǒng)的項(xiàng)目，脫氮效果和鍋爐燃燒穩(wěn)定性得到證實(shí)，為公司2011年開拓市場提供有力支持。2011年1月，國家頒布了關(guān)于火電廠煙氣污染物排放標(biāo)準(zhǔn)的二次征求意見稿，對脫氮提出更高要求。若正式政策出臺，將推動電廠脫氮改造加快、公司訂單加速增長。公司也在考慮上SNCR 技術(shù)，未來公司的爐內(nèi)脫硝+SNCR 將會是火電廠脫硝的最經(jīng)濟(jì)有效的解決方案。