蘇丹、緬甸、加納、安哥拉、利比亞、加蓬、贊比亞、赤道幾內(nèi)亞、巴基斯坦、博茨瓦納、剛果（布）、馬里、尼日爾、委內(nèi)瑞拉、摩洛哥、柬埔寨、老撾、厄瓜多爾、尼泊爾、喀麥隆……盡管中國(guó)國(guó)有企業(yè)紛紛進(jìn)行全球擴(kuò)張，卻很少有哪家企業(yè)留下了比中國(guó)水電更難以磨滅的印記。雖然算不上家喻戶曉，但這家基礎(chǔ)設(shè)施集團(tuán)修建了中國(guó)超過(guò)半數(shù)的大壩，并正越來(lái)越積極地走向海外。目前，該集團(tuán)的項(xiàng)目遍布全球57個(gè)國(guó)家，從非洲的荒漠到南美的叢林。

不過(guò)，1月28日該公司承建的蘇丹南科爾多凡州Um Rawaba -Abu Gubeiha公路項(xiàng)目主營(yíng)地29名人員被反政府武裝劫持，卻為中國(guó)水電和其他中國(guó)企業(yè)雄心勃勃的海外擴(kuò)張之路敲響警鐘。

國(guó)外業(yè)務(wù)日益重要

如今，中國(guó)水電最重要的政府角色都在海外，它代表著中國(guó)在水力發(fā)電和基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目方面的國(guó)家形象。與其他國(guó)有企業(yè)一道，中國(guó)水電一直遵循著中國(guó)政府10多年前推出的“走出去”戰(zhàn)略該政策鼓勵(lì)國(guó)有企業(yè)向海外擴(kuò)張，以改善業(yè)務(wù)實(shí)踐、增收并獲取資源。

中國(guó)水電去年10月在上海的上市提供了一個(gè)難得機(jī)會(huì)，讓外界一窺這家國(guó)有企業(yè)集團(tuán)的海外擴(kuò)張之路。該公司的招股說(shuō)明書顯示，2010年集團(tuán)海外業(yè)務(wù)收入超過(guò)40億美元，占總收入的四分之一，其中，主要來(lái)自非洲和亞太地區(qū)，而海外項(xiàng)目總規(guī)模為210億美元。

截至2011年6月，中國(guó)水電已在55個(gè)國(guó)家設(shè)立了73個(gè)駐外機(jī)構(gòu)，在57個(gè)國(guó)家在建262個(gè)項(xiàng)目，其中，1億美元以上的項(xiàng)目63個(gè)，占比75%，形成了東南亞、北非、南非、東非、中東等區(qū)域化的相對(duì)穩(wěn)定市場(chǎng)，老撾、印度尼西亞、卡塔爾、利比亞、安哥拉、蘇丹、阿爾及利亞、埃塞俄比亞和博茨瓦納9個(gè)以項(xiàng)目群為特點(diǎn)的大型國(guó)別市場(chǎng)，并逐步向南美洲、大洋洲及歐洲區(qū)拓展業(yè)務(wù)。

2008年-2011年6月，中國(guó)水電累計(jì)實(shí)現(xiàn)國(guó)外營(yíng)業(yè)收入折合人民幣745.80億元，累計(jì)新簽國(guó)際經(jīng)營(yíng)合同額人民幣1241.07億元。2009、2010年，公司國(guó)際業(yè)務(wù)的收入增長(zhǎng)率分別達(dá)到43.51%、28.44%。2008年、2009年、2010年、2011年1-6月海外業(yè)務(wù)毛利率分別為14.34%、16.89%、16.94%、20.68%，高于國(guó)內(nèi)業(yè)務(wù)毛利率水平。2010年及2011 年1-6月，公司國(guó)際業(yè)務(wù)收入占公司營(yíng)業(yè)收入分別為25.93%、26.63%，毛利占公司毛利分別為35.20%、40.57%。

而且，中國(guó)水電已經(jīng)不滿足于單純工程承包，業(yè)務(wù)范圍從水利水電擴(kuò)展到火電、風(fēng)電、公路、橋梁、機(jī)場(chǎng)、港口、 航道、城市管網(wǎng)、房屋建設(shè)等多個(gè)領(lǐng)域；業(yè)務(wù)模式從單純工程承包逐步向EPC總包及礦產(chǎn)資源融投資領(lǐng)域發(fā)展。

外交和安全風(fēng)險(xiǎn)

然而，在向海外擴(kuò)張的過(guò)程中，該公司也發(fā)現(xiàn)自己面臨著不熟悉的外交和安全風(fēng)險(xiǎn)。中國(guó)水電承認(rèn)，公司海外業(yè)務(wù)主要分布在不發(fā)達(dá)及發(fā)展中國(guó)家，部分國(guó)家法律法規(guī)不健全，當(dāng)?shù)刂伟矤顩r較差，恐怖事件偶有發(fā)生。

該公司稱，海外業(yè)務(wù)受到國(guó)際政治、經(jīng)濟(jì)、外交等因素的影響，任何涉及公司業(yè)務(wù)市場(chǎng)所在地的，可能的政治不穩(wěn)、經(jīng)濟(jì)波動(dòng)、自然災(zāi)害、政策和法律不利變更、稅收增加和優(yōu)惠減少、貿(mào)易限制和經(jīng)濟(jì)制裁、國(guó)際訴訟和仲裁都可能影響到公司海外業(yè)務(wù)的正常開(kāi)展和工程實(shí)施。去年，由于利比亞爆發(fā)內(nèi)戰(zhàn)以及政府過(guò)渡，中國(guó)水電被迫匆忙撤出，取消了在該國(guó)投資的17.88億美元中的大多數(shù)項(xiàng)目。這些項(xiàng)目包括5個(gè)房建項(xiàng)目，1個(gè)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項(xiàng)目，取消的合約約占當(dāng)時(shí)該公司海外項(xiàng)目總額的12%。

贊比亞最近的選舉也讓中國(guó)水電陷入被動(dòng)。新當(dāng)選的贊比亞總統(tǒng)薩塔在競(jìng)選時(shí)一度表現(xiàn)得對(duì)中國(guó)投資很不友好，他在任期間不排除會(huì)推遲中國(guó)水電在該國(guó)的項(xiàng)目，包括兩個(gè)水電站。

除了政治風(fēng)險(xiǎn)，還有本地化業(yè)務(wù)模式風(fēng)險(xiǎn)在國(guó)內(nèi)經(jīng)營(yíng)和實(shí)踐過(guò)程中已經(jīng)被證明行之有效的方法，在很大程度上可能難以符合跨境經(jīng)營(yíng)的需要。

要建風(fēng)險(xiǎn)管控體系

針對(duì)海外業(yè)務(wù)的特殊風(fēng)險(xiǎn)，中國(guó)水電聲稱目前已建立起相對(duì)完善的規(guī)章制度和風(fēng)險(xiǎn)管控體系，涵蓋了風(fēng)險(xiǎn)事件的防范預(yù)控、跟蹤監(jiān)控以及事件發(fā)生后的應(yīng)急響應(yīng)等風(fēng)險(xiǎn)管理的全過(guò)程，但也承認(rèn)無(wú)法完全避免項(xiàng)目所在國(guó)突發(fā)政治動(dòng)蕩、戰(zhàn)爭(zhēng)時(shí)對(duì)公司產(chǎn)生的不利影響。

中國(guó)水電表示將根據(jù)國(guó)家有關(guān)部委的指示對(duì)項(xiàng)目所在國(guó)的治安狀況和恐怖事件風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行評(píng)估，原則上不參與治安狀況不好和恐怖事件風(fēng)險(xiǎn)大的國(guó)家和地區(qū)的項(xiàng)目建設(shè)工作，暫緩進(jìn)入市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)較高以及管控能力不及的市場(chǎng)。

在具體細(xì)節(jié)上，中國(guó)水電稱將加強(qiáng)和國(guó)內(nèi)涉外政府部門的合作，增強(qiáng)溝通能力，加大對(duì)外國(guó)政府、議會(huì)公關(guān)力度，降低政治風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，排查海外在建項(xiàng)目的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)源，確定風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警線，制訂應(yīng)急預(yù)案。