桂冠電力（600236.SH）7月6日晚發布了2012年半年度業績預虧公告，公司預計2012年上半年實現的歸屬于上市公司股東的凈利潤將出現虧損。

截至2012年6月30日，公司直屬及控股公司電廠累計完成發電量 88.18　億千瓦時，其中：水電51.87億千瓦時，火電35.07億千瓦時，風電1.24億千瓦時。

桂冠電力認為，公司業績不佳，主要是受紅水河上游的云南、貴州及廣西境內流域范圍出現的跨年度干旱延續影響，2012年上半年紅水河上公司直屬及控股的的水電公司發電量同比上年同期大幅下降。

桂冠電力以水電開發運營為主，同時也觸及火電和風電等新能源市場，到2011年底已擁有可控裝機容量499.55萬千瓦，其中水電352.7萬千瓦、火電133萬千瓦、風電13.85萬千瓦。地區分布上，主要集中在廣西省內，并且以紅水河流域水電開發為主，水電裝機占廣西省水電比例20％。

廣西2009年和2010年連續兩年干旱，2011年大旱又卷土重來，嚴重影響桂冠電力紅水河流域電站的發揮。截至2011年底，紅水河來水仍不理想。國海證券曾悲觀預計，桂冠電力2011年四季度紅水河流域電站發電量會同比下降80％。

到2012年5月為止，桂冠電力紅水河流域水電出力仍不樂觀。2012年第一季度，桂冠電力直屬及控股公司電廠累計完成發電量33.42億千瓦時，其中：水電14.04億千瓦時，火電18.84億千瓦時，風電0.54億千瓦時。

同以水電為主的涪陵電力（600452.SH）和長江電力（600900.SH）近日也發布了中期業績報告，捷報頻傳。

其中涪陵電力2012年上半年實現營業收入4.38億元，同比增長3.86％；歸屬于上市公司股東的凈利潤2074萬元，同比增長166.15％；上半年總發電量約421.86億千瓦時，同比增長7.94％。

而長江電力2012年上半年總發電量約421.86億千瓦時，同比增長7.94％。其中，三峽電站完成發電量約347.97億千瓦時，較上年同期增加9.03％；葛洲壩電站完成發電量約73.89億千瓦時，較上年同期增加3.08％。

來水充沛年，桂冠電力只能哀怨的嘆聲“春風不度玉門關”了。

此外，桂冠電力還稱，廣西1－5月發電用煤價格仍居高不下，致使火力發電經營也虧損。而根據大同證券的報告，上半年煤炭供給增長較快，港口和直供電廠庫存大幅增加，而且全球經濟形勢不佳使國際煤價大幅下跌，國內煤價也在弱市中下行。對于煤的市場價格下行而自身用煤價格偏高的原因，桂冠電力并未在公告中予以解釋。

去年同期，桂冠電力直屬及控股公司電廠累計完成發電量109.88億千瓦時，其中：水電88.76億千瓦時，火電19.99億千瓦時，風電1.13億千瓦時。歸屬于上市公司股東的凈利潤25866萬元，每股收益0.113元。

6日，桂冠電力收于3.93元，漲1.55％。