一場突如其來的“供應鏈危機”，令凱迪電力的生物質發電項目正遭遇一次前所未有的挑戰。

6月29日，凱迪電力董事長陳義龍在股東大會上透露，在公司最近針對旗下生物質發電廠燃料供應鏈的一次自查行動中，發現存在大量的中間商加價、燃料惡意摻水、甚至公司部分燃料采購主管內外勾結損害公司利益等多種違規行為。

其后果是，作為生物質電廠的主要燃料秸稈等原材料的采購成本陡增，這讓尚處在商業化探索階段，盈利能力并不強的生物質發電項目雪上加霜。

在此背景下，凱迪電力旗下部分生物質電廠開始停產整頓。陳義龍也證實：“最近，我們停了部分電廠。”而據陳義龍透露，按照計劃，停產的生物質電廠，要到8月份才能恢復生產。

但陳義龍并未透露，此次生物質電廠停產，對公司利潤帶來的影響。2011年，凱迪電力生物質發電營業收入4.69億元，實現凈利潤3758.35萬元。

事實上，生物質新能源是凱迪電力這家昔日主營脫硫和電站建設的公司，未來轉型的主要方向。能否度過這次“供應鏈危機”，亦成為投資者關注的焦點。

但值得注意的是，截止記者截稿，凱迪電力尚未就旗下生物質電廠停產事件，對外發布公告。

失控的供應鏈

在整個生物質發電項目的運營中，如何保證持續足量的燃料供應，往往是項目運營成敗的關鍵。

據記者了解，目前凱迪電力旗下投入運營的生物質發電廠共有六個，其中除了五河、望江兩個電廠外，其余四個電廠的燃料供應鏈基本處于失控狀態。

陳義龍表示，燃料供應最突出的問題，一是燃料的品質；二是供應的價格。生物質發電廠的燃料一般為秸稈等農作物廢棄物，其收購模式通常是按重量計價，并由此產生了大量的燃料收購中間商。

在凱迪電力針對供應鏈的自查中發現，大量的秸稈等燃料，存在通過人為添加灰沙、摻水，以增加燃料重量提高收購價格的做法。“有的運輸燃料的車輛，甚至特意將燃料淋濕，再運到我們的倉庫。”談及至此，陳義龍頗為憤慨：“原本是綠色環保工程，現在反而增加了能耗。”

據陳義龍透露，正常情況下其燃料中灰沙含量應該不超過4%，但在去年凱迪生物質電廠采購的燃料灰沙含量達到12%。

不止于此，在凱迪生物質電廠供應鏈中，還存在大量的中間商惡意加價現象。據陳義龍介紹，一般秸稈的收購價格不超過250元/噸，但經過中間商加價之后，電廠的收購價格達到每噸360元到380元。

更為嚴重的是，大量的中間商，實際是凱迪生物質電廠的燃料主管與之內外勾結。所謂燃料主管，主要是指負責燃料采購的電廠工作人員，而凱迪電力的燃料主管一般都是當地人。

“經過調查我們發現，目前的燃料供應鏈基本上被燃料主管內部人控制。

”陳義龍透露，旗下一處生物質電廠的燃料主管，甚至通過在外注冊一家公司，做起了凱迪電廠的燃料中間商生意。 對此，陳義龍也坦陳，凱迪電力在電廠供應鏈的管理上，存在嚴重的失誤。面對失控的供應鏈，凱迪電力不得不自斷其臂。陳義龍表示：“上個月（指今年5月），我們把基本上全部的燃料主管就地免職。”

不止于此，為了有效的打擊中間商囤積燃料，從今年5月份，凱迪電力部分生物質電廠自行停產。“我們希望能把燃料價格，每噸降下100元。”陳義龍表示。

生物質能源的轉型困境

“供應鏈危機”的背后，反映了凱迪電力對于進軍生物質新能源項目的困難，明顯估計不足。

事實上，自凱迪電力宣布將全面轉型生物質新能源產業以來，其公司內部一直爭議不斷。部分高管甚至因此與董事長陳義龍分道揚鑣。

2011年，作為凱迪電力戰略轉型的主營業務，其生物質發電營業收入4.69億元，實現凈利潤僅3758.35萬元——這與此前公司制定的銷售收入約6億，凈利潤過億元的年度經營目標相距甚遠。

與之相伴的是，在二級市場上，凱迪電力的股價在2011年經歷了一輪“過山車”般的行情。

2010年凱迪電力生物質發電業務營業收入為9376.92萬元，實現凈利潤1,435.95萬元。這意味著，凱迪電力在2011年初承諾的生物質發電“銷售收入約6億，凈利潤過億元”的業績目標，則是在上一年度基礎上，營業收入和凈利潤雙雙增長近7倍。

“近7倍”的業績預測增幅迅速點燃了二級市場的激情。凱迪電力股價從2011年年初的15元起步，一路上揚。不止于此，去年4月，陳義龍還公開宣稱，凱迪生物質新能源產業“萬億不是神話”。受此消息刺激，在去年自4月中旬大盤調頭下行的背景下，凱迪電力的股價繼續逆勢攀升，去年5月17日漲至最高25.25元。但隨后，大股東隨即宣布大規模減持計劃。投資者對此一直非議不斷。

不止于此，凱迪電力的生物質電廠建設模式，主要通過大股東自建，然后高溢價注入上市公司。其超過60%的溢價，亦難擺脫對大股東利益輸送之嫌。

面對投資者質疑，陳義龍則公開回應稱：“公司主要還是專注轉型生物質能源產業，沒有什么亂七八糟的想法。”

而此次生物質電廠遭遇的“供應鏈危機”，則令凱迪電力的生物質轉型之路再遇考驗。

據凱迪電力大股東陽光凱迪新能源集團財務總監陳義生介紹，在原來的燃料主管集體辭退之后，凱迪擬在每個生物質電廠派駐20個大學生做燃料主管，通過分析當地的燃料品種、位置分布、數量、季節性等信息，構建一個燃料供應的數據庫，并在此基礎上做燃料的收購價格核算。

但該模式，將極大的增加燃料的運輸、信息搜集、人力等成本費用。在生物質發電項目盈利能力有限的當下，如何平衡采購成本與有效的管理，依舊是凱迪轉型面臨的挑戰。