7月4日因重大資產重組停牌的西北化工（000791），7月11日復牌公告，公司重大資產重組及定增購買資產關聯交易獲證監會審核通過。開盤當天，公司在二級市場上跳空高開并漲停，在孱弱的大盤中表現相當強眼。

西北化工原來是專門從事涂料、輔料、精細化工、金屬包裝物等產品的研發、生產、銷售和施工。近年來公司的經營情況不佳，在2009年和2010年連續兩年凈利潤增長率為負值，2011年全年，由于受宏觀經濟環境及房地產行業的調控政策影響，化工涂料行業競爭激烈，原材料價格大幅上漲，銀行利率上升、公司財務費用負擔加重公司凈利潤虧損752.81萬元。

據悉，本次重組方的甘肅電投擁有雄厚的實力，是甘肅省人民政府出資設立的政策性國有大型投資公司，承擔著全省電源項目及其他重大項目的投融資、參控股建設、管理。截止2011年底，集團公司資產總額達374億元，凈資產172億元；擁有控股（子）公司13家，參股公司12家。業務涉及水電、火電、風電以及太陽能發電、房產等多個行業。

此次重大資產重組及定增購買資產具體內容是，甘肅電投注入的水電資產主要是8家公司的股權，水電資產裝機容量為246.32萬千瓦，權益裝機容量191.19萬千瓦　置換后剩余水電資產（評估值約39.67億元）由公司向甘肅電投以7.44元／股發行5.33億股股票購買。交易完成后，公司主營業務將由化工涂料變為水電能源。

眾所周知，水力發電是再生能源，對環境沖擊較小，發電效率高達90％以上。根據“積極開發水電、優化發展火電、推進核電建設、大力發展可再生能源”的能源開發政策，水電作為可再生的清潔能源之一，將成為我國今后電源建設的重點。我國已經確立了優先發展水電的能源政策，水電投資建設規模較大。根據《可再生能源中長期發展規劃》，到2020年，全國水電裝機容量達到3億千瓦，其中大中型水電2.25億千瓦，小水電7500萬千瓦。截至到目前，我國水電裝機容量突破2億千瓦，居世界首位，超過《可再生能源中長期規劃》2010年水電裝機總容量1.9億千瓦的目標。因此，從2010年到2020年，將新增1.0億千瓦水電裝機，總投資近1.0萬億元，未來十余年，仍將是水電發展的黃金時期。

此次甘肅電投擬注入西北化工的水電資產，2011年全年實現凈利潤15669.23萬元，2012年全年實現凈利潤19656.37萬元。預計本次交易于2012年完成，則公司2012年全年實現凈利潤將達19656.37萬元。屆時將實現每股收益0.27元，公司將擺脫負利時代。

對于注入資產的經濟前景，甘肅電投也是充滿了信心，對擬注入資產之一的國投甘肅小三峽發電公司做出了利潤補償承諾，若國投甘肅小三峽發電有限公司在補償年限內（交易完成后三個會計年度內），實際凈利潤累積數低于預測數，甘肅電投須向公司補償利潤，甘肅電投同意公司以1.00元的價格回購其持有的一定數量的甘肅電投所持股份，回購上限為甘肅電投以所持國投甘肅小三峽股權認購的全部公司股份。