久聞樓梯響的中國核電IPO計劃終于邁出了走向A股市場的第一步。
“中國核電IPO申報材料獲得證監(jiān)會接受,這不僅意味著監(jiān)管層對于中國核電的認(rèn)可,也意味著自2011年三月日本地震核危機(jī)后,我國核電項(xiàng)目重啟進(jìn)入實(shí)質(zhì)性階段。”12月7日,一位接近中國核電的知情人士向記者坦言,當(dāng)晚,其IPO申請出現(xiàn)在IPO待審企業(yè)名單之列。
這一進(jìn)程顯然比預(yù)期來得快。
2012年中,IPO發(fā)行渠道堵塞,超50億融資額大盤股的放行一直未有突破。到了10月之后,IPO審核、發(fā)行更一度暫停至今。
“按目前市場情況,最初公司認(rèn)為IPO掛牌的可能時間窗口或在2014年下半年。”上述知情人士透露,如今在2012年年底前便獲得受理,即使中間還將有較長一段程序需要等待,但上市進(jìn)程也應(yīng)超過預(yù)期。
早在今年6月,中國核電IPO環(huán)保公示之時,其材料顯示募資投向的幾大項(xiàng)目共需1700余億元,而被冠以其“千億融資IPO”的稱謂。
“這是市場誤讀。”上述知情人士透露, “半年前中國核電確定的融資額度約在160億元,但經(jīng)過近半年的研究,目前上報的融資規(guī)模應(yīng)還會縮減,應(yīng)在百億左右,但最后金額還需等招股書披露為準(zhǔn)。”
而對于之前傳聞中的A+H股整體上市,據(jù)記者了解,目前H股計劃已暫時擱置,短時間內(nèi)將難有突破。
百億融資額誤解成千億
雖然已半年有余,但中國核電對1700億的融資傳聞,至今仍心有余悸。
2012年6月5日,在環(huán)保部官方網(wǎng)站上,中國核電IPO環(huán)保核查材料進(jìn)行公示,材料顯示,上市募投項(xiàng)目包括5個項(xiàng)目,總投資額1735億元。
“1735億元只是五個項(xiàng)目總投資,其中僅有少部分資金來自于此次IPO融資。”斯時,中國核電有關(guān)負(fù)責(zé)人士曾向記者解釋(詳見本報2012年6月6日《中信瑞銀搶食中核IPO “第一央企”擬融160億》)。
“事實(shí)上,半年前,也就是環(huán)保公示期間,中國核電確定的融資額度約在160億元,但經(jīng)過近半年時間的研究調(diào)整,目前上報的融資規(guī)模應(yīng)還會縮減。”上述負(fù)責(zé)人士坦言,具體的數(shù)字按最終的招股說明書披露為準(zhǔn)。
“此次募集總額應(yīng)是在百億元左右。”該負(fù)責(zé)人士補(bǔ)充,此次募集資金的投向共包括福建福清核電工程1~4號機(jī)組、秦山核電廠擴(kuò)建項(xiàng)目(方家山核電工程)、浙江三門核電一期工程、海南昌江核電工程1~2號機(jī)組和江蘇田灣核電站3~4號機(jī)組工程等項(xiàng)目。
雖然比預(yù)計之中至少提前半年多時間進(jìn)入IPO審核程序,但具體上市時間似乎并不如想象中樂觀。
“雖然進(jìn)入了初審程序,但距離正式掛牌的時間還少則半載一年,多則兩三年。”12月10日,一位接近監(jiān)管層的知情人士透露。
第一大原因首先是大盤股渠道嚴(yán)重堵塞,目前僅過會待發(fā)的且與其發(fā)行規(guī)模相似的公司還有陜煤股份與EMS,前者計劃融資170億,如今已過會15個多月,后者計劃融資近百億,過會也已7月有余。
其次是如今發(fā)行市場低迷,造成了審核渠道緩慢,如國信證券于2012年2月便進(jìn)入了初審,但十個月過去了至今依然未進(jìn)入預(yù)批露程序,此外其融資額度也同樣是百億級別中國建材仍處于在落實(shí)反饋意見中。
“即使2013年發(fā)行市場有較大好轉(zhuǎn),也很難在2013年內(nèi)完成多家大盤股發(fā)行。”上述接近監(jiān)管層的知情人士坦言。
“作為日本地震引發(fā)的核危機(jī)之后正式報審的第一家核電企業(yè),監(jiān)管層的態(tài)度已顯示,核電企業(yè)的春天來臨了。”上述接近中國核電的知情人士認(rèn)為。
“在電力行業(yè)上市公司中,火電類型上市公司業(yè)績對煤價變動的敏感性較高,水電類上市公司業(yè)績則容易受到上游來水季節(jié)性差異的影響,與之相比,核電類上市公司則較少受到外部因素的影響,業(yè)績更穩(wěn)定。”上述接近中國核電的知情人士坦言。
H股計劃暫擱
早前有消息顯示,中國核電一度考慮A+H股同步上市。但上述中國核電有關(guān)負(fù)責(zé)人士透露,“中國核電暫時放棄了H股IPO上市的打算。”
“A+H方式曾有所考慮,但最終因?yàn)楦鞣矫鏃l件未成熟,操作起來難度較大,于是決定先專攻A股IPO方式進(jìn)行。”上述負(fù)責(zé)人士透露。
實(shí)際上,自2012年2月采用新IPO審核披露程序之后,目前為止還未有真正實(shí)現(xiàn)A+H股同步上市的案例。
剛完成H股上市的人保集團(tuán),原本也曾一度屬意A+H股同步上市,但最終因發(fā)行程序與市場等多方面因素而作罷,選擇了其先H股發(fā)行,A股擇機(jī)而定的模式。
近期傳聞欲A+H同步上市的銀河證券,至今IPO申請文件也尚未進(jìn)入審核之列。
“對于目前國內(nèi)市場而言,A+H同步模式需要協(xié)調(diào)的事宜過多,操作難度頗大。”上述接近監(jiān)管層的知情人士透露,目前最好模式是A或H股保一頭,另一邊則根據(jù)發(fā)行之后的情況而定。
除了其上市計劃和時間點(diǎn)外,同屬于中核集團(tuán)旗下的另一家A股上市公司——中核科技的命運(yùn)安排,也同樣引人關(guān)注。
在中國核電上市前,作為其旗下唯一A股上市公司,市場一直與其中核科技有資產(chǎn)整合預(yù)期。那么對于中核科技而言,隨著中國核電上市,是否會有整合合并的計劃?
“短期內(nèi)不具備資產(chǎn)整合可能性。”上述接近中國核電的知情人士透露,“首先要明確的是,中國核電的上市,只是中核集團(tuán)下核電資產(chǎn)的整體上市,目前談中核集團(tuán)的整體上市還為時尚早。”
據(jù)記者了解,在經(jīng)過一系列資產(chǎn)整合后,中核集團(tuán)內(nèi)部已形成了八塊業(yè)務(wù)體系,被內(nèi)部稱之為“6+2”,其中分別為核動力、核電、核燃料、天然鈾、核環(huán)保工程、核技術(shù)應(yīng)用、非核民品、新能源,此次中國核電A股IPO為核電資產(chǎn)的上市平臺。而中核科技的主要業(yè)務(wù)為水道、石油石化、電站閥門等特種閥門的生產(chǎn),并不屬于集團(tuán)的核電業(yè)務(wù)板塊。
責(zé)任編輯: 江曉蓓