■ 密集擴容

駛出高速，進入鄂爾多斯準噶爾旗大路工業區，各個工廠嶄新如初，在廠區外，便是西北那種戈壁風景，在內蒙古伊泰集團的煤制油項目一期外，更有大片的空地，上面稀稀落落地長著草甸子，這些便是準噶爾旗留給伊泰煤制油二期項目的空地，但因路條尚未下來，當地政府還不能批給伊泰，現在萬事俱備，只欠路條。

而近期利好的消息是，民生證券在研報中透露，預計現代煤化工“十二五”規劃會在“兩會”后出來，五大示范工程遠遠不止15個項目，示范工程投資遠遠不止7000億元。

伊泰集團副總經理翟德元曾證實了上述分析，去年9月在全國煤炭經濟發展趨勢分析研討會上，他對新金融記者表示，伊泰煤制油項目所在的鄂爾多斯煤炭深加工工程，是六大項目綁在一起，等待發改委批復。

而在此期間，現代煤化工“十二五”規劃卻遲遲未出，自2012年7月上報給國家發改委已經有8個月的時間，預計等新一屆政府來批，民生證券分析師推測，現代煤化工“十二五”規劃將在“兩會”后出來的可能性較大。

“國家發改委收到全國上報的104個煤化工項目，如果申請項目全部在‘十二五’期間開工建設，投資規模將高達2萬億元。”國家能源局能源節約和科技裝備司司長李冶近日透露。他表示，由于煤化工項目的能耗、水耗較大，目前國家僅批復了15個煤炭深加工示范項目。

在伊泰煤制油廠區采訪時，伊泰集團一位高層告訴記者，伊泰集團在煤制油板塊中，計劃到“十二五”末期，建成煤礦-煤制油-石油化工延伸加工一體化的年產540萬噸煤制油生產基地。目前一期示范項目是16萬噸/年，已經滿負荷運行，二期項目是200萬噸/年，目前資金、技術、人才儲備已經就緒，只等批復。

“二期項目已經在走國家發改委的報批程序，目前反饋回來的信息比較樂觀。近期獲批的可能性較大。”上述伊泰高層說，在公司整體煤制油板塊中，企業自身已經投資30億元，而銀行授信是600億元，未來集團的重心將放在煤制油上。

伊泰集團立足煤炭資源豐厚的內蒙古鄂爾多斯，靠煤炭生產和運銷業務起家，同時還有房地產、制藥等多元板塊，但是近幾年在煤制油領域的經營，讓伊泰更愿意稱自己為“煤制油公司”。

神華集團煤制油項目是國內第一個“名正言順”的項目。自2008年8月國家發改委緊急叫停煤制油以來，全國僅有神華集團鄂爾多斯108萬噸示范項目得以繼續推進，其他項目均被凍結。而政策相對寬松的今天，神華煤制油早已進入產能擴容階段。

煤制油前期投資很大，每萬噸產能投資額就在1億元，只有進入規模化生產，項目才有利可圖。神華鄂爾多斯煤制油分公司黨委副書記喬寶林在接受媒體采訪時表示，“神華直接液化技術的工業化示范基本成功，適當擴大生產規模是必要的，產業化后煤制油的成本還有望再下降三分之一。”

目前，神華煤直接液化示范工程計劃再上兩條線，首先達到年產320萬噸，這一擴容計劃目前正在發改委備案，將來神華煤直接液化制油項目總建設規模為年產油品500萬噸。

三大煤制油示范工程的企業主體，除了神華和伊泰，還有潞安集團。在前兩大企業緊鑼密鼓地上馬項目之時，山西五大煤炭集團之一的潞安，計劃到“十二五”期末，將建設完成第二個300萬噸/年產業化工廠，形成煤制油產能741萬噸/年、產量（當量）561萬噸/年的規模。

早于1998年就開始研究煤制油領域的兗礦集團，也正在謀求重啟煤制油計劃。據媒體報道，兗礦集團煤制油或于“十二五”期間重新成為該企業發展重心，并將在2020年前擴建至1000萬噸/年。

批復未決，項目先行。中央財經大學中國煤炭經濟研究中心教授邢雷指出，“近期發改委對幾大集團煤制油項目的審批回復，或許將決定未來該領域的企業座次。”

■ 利益驅動

在煤制油發展的最初幾年，對經濟效益的追問就沒有停止過。因為煤制油的經濟性，一方面受制于成品油價格波動，另一方面還受困于煤炭原料的價格起伏。

在煤炭黃金時機，煤價飛漲為煤化工產業籠上一層陰霾，如果項目建立在運輸條件良好的東部地區，那么煤炭開采成本和物流成本總共就要800元/噸，如此算來，生產1噸煤制油的煤炭原料成本就是3000元左右，如果再算上高昂的固定投資成本，這不是一般企業可以承受的代價。

但是在煤價回歸理性的今時，煤制油的未來卻發生了改變。中投顧問能源行業研究員周修杰對新金融記者表示，國際原油價格上漲態勢十分明顯，煤炭價格卻整體處于下行走勢，二者之間的較大價差給煤制油項目重啟奠定了良好基礎，也給神華等煤制油企業提升盈利能力做好了鋪墊。

上述伊泰高層2012年曾在接受記者采訪時表示，隨著煤價的下降，每噸用煤成本已經比2012年年初下降了200元左右，目前伊泰生產一噸油品平均可獲凈利潤800元。

另據媒體報道，兗礦煤制油每噸成本大體與50美元/桶原油進口價相當，一般油價在40美元以上，項目就具可行性。而按照當前布倫特原油100美元/桶以上的價格計算，目前煤制油的利潤接近100%。

良好的市場前景是企業對煤制油趨之若鶩的內在動力。國家發改委能源研究所研究員周大地指出，“與煤制油高利潤伴生的還有高風險，這就是當初我國政府叫停煤制油一哄而上的原因所在。”

而某些煤制油項目之所以經濟效益較差，主要與煤價較貴、工藝選擇不當有一定關系，例如，同樣規模的煤制油項目，原料煤價格有的每噸1000元，有的每噸三四百元，催化劑和投資成本都相差20%-30%。此外，尾氣利用、污水處理費用各不相同，導致不同項目的收益差距較大。

如果說神華和潞安作為國企，承載著國家對于探索煤制油技術和保障能源安全的使命，那么伊泰集團身為民企，對于煤制油的執著更多則出于經濟效益的訴求。“伊泰集團從2009年3月27號出第一桶油到現在，一直關注成本和利潤問題。”伊泰翟德元坦言，煤制油的附加值肯定比煤炭高，尤其是目前的煤炭市場情況下，庫存量大，價格低，供大于求的現象已經出現，將來煤制油應該有一個很好煤炭深加工的發展空間。

而據伊泰煤制油的員工介紹，他們的煤炭開采成本只有70-80元，轉化為柴油的成本也遠遠低于進口石油，發展煤制油項目迫切而有必要。

神華煤制油化工部總經理梁仕普對新金融記者說，2012年煤制油板塊利潤非常好，大大好于預期。從運轉情況上看，這些煤化工項目都是賺錢的。但是面對毛利率等具體財務指標，梁仕普不便多談。

對于伊泰，發展煤制油另一個可觀的經濟來源是“賣技術”。 2002年5月，伊泰集團投資1800萬元，與中國科學院山西煤炭化學研究所共同開發煤基合成油漿態床技術，進軍煤制油高新技術領域。2006年，伊泰的此項技術稱通過了科技部863專家組和中國科學院的驗收，并獲得了自主知識產權。這意味著，伊泰目前掌握著我國最先進的煤炭間接液化技術。

“很多俄羅斯和美國的化工企業都到伊泰來考察，希望購買我們的技術。”上述伊泰高層告訴記者。去年5月，與神華合作寧東間接煤制油項目的世界煤制油先驅——南非沙索公司關閉了北京辦事處，而神華煤制油項目的技術來源也從沙索公司轉向了與伊泰合作的中科院山西煤化所。

“神華最終用10億元買走了這項技術。”然而神華的煤制油基地和伊泰的項目同處鄂爾多斯市，規模相當，且已經開起了加油站，伊泰將核心技術賣與競爭者神華，也許并不明智。但伊泰高層對記者說，即便如此，未來煤制油的市場也非常廣闊，競爭關系也并不飽和，因為蛋糕足夠大。

■ 陰影猶存

盡管神華穩坐國內煤炭行業第一把交椅，煤制油項目也在國家屈指可數的批復項目之列，但因為國家相關政策出臺得過于密集，而有所擔憂。“我們面臨的不是困難，而是很大的政策風險。”梁仕普表示。

從2006年到2011年，國家幾乎每年都要出臺一個關于煤化工的指導文件：2006年，發改委連發兩道禁令——“不批準年產規模在300萬噸以下的煤制油項目”以及“在國家煤炭液化發展規劃編制完成前，暫停煤炭液化項目核準”；2008年8月4日，發改委再次發布《關于加強煤制油項目管理有關問題的通知》，明確指出煤制油項目投資風險大，不能一哄而起，全面鋪開；2009年年底，國務院下發了《關于抑制部分行業產能過剩和重復建設引導產業健康發展若干意見的通知》，抑制煤化工產業的盲目發展。

而進入“十二五”后，各地都在煤化工方面制定了宏偉的煤化工發展規劃，比如內蒙古、新疆、陜西等等，基本都是煤制油、煤制烯烴項目，“我們初步統計發現，地方上規劃的煤制油項目大概有2000多萬噸左右，這個數字非常龐大。”中國石油(8.72,-0.01,-0.11%)和化學工業聯合會副秘書長胡遷林對新金融記者表示。

即使是經濟增速放緩的現在，對于煤制油的抑制聲音也沒有結束。今年3月4日全國政協經濟委員會副主任、原工信部部長李毅中表示，煤化工行業必須要有規劃和門檻，要有合理布局，不能夠“逢煤必化”。他認為，不能每個省都要搞煤化工，要差別化發展，不要搞同質化，要提高決策者和企業家的決策水平。

“煤制油、煤化工是典型的高污染、高能耗、高排放行業，對技術、人才、資金要求較高，一般企業很難涉足煤制油。”中投顧問能源行業研究員周修杰對新金融記者說。

他認為，我國之前暫緩煤制油產業的發展主要是基于環保考慮，而大規模發展煤制油恐怕不符合行業的長期節能環保的發展要求。這給我國煤制油行業的健康發展埋下了重大隱患，巨大的市場容量或許只是曇花一現。

煤化工項目污水處理量很大，如神華寧東煤化工基地烯烴循環水、供水系統安裝及土建項目的循環水裝置最大水處理量每天高達432萬立方米，相當于北京城區最高用水量257.5萬立方米的1.68倍，這也是目前世界最大的工業循環水裝置之一。

“煤制油行業并沒有在世界范圍內得到廣泛認可，美國、日本、德國等發達國家對煤制油項目的熱衷程度并不高，僅在原油價格大幅上漲的時候才會決定開展煤制油。”周修杰表示。

“‘十二五’期間，國家并不希望煤化工行業急于擴大規模，而是把重點放在升級示范方面。”中國石油和化學工業聯合會副秘書長胡遷林認為，通過示范項目而掌握一批產業化技術，同時探索出發展煤化工的工藝和管理流程，為今后大的發展做充分準備。