9月2日，中國長江電力股份有限公司發布公告表示，其控股股東三峽總公司已收到國資委批復：同意三峽總公司將三峽電站9號至26號共18臺發電機組資產以及所持有的長江三峽實業開發有限公司等5家公司的國有股權協議轉讓給長江電力公司。

此舉表明，社會廣泛關注的三峽資產重組事宜又前進了一步。不過，長江電力公司有關公告也表示，此次資產重組還存在一些不確定事項。

9月3日，長江電力公司董事會秘書樓堅在接受本報記者采訪時表示，資產交割能否在9月30日前完成，目前還不能確定，但長江電力公司會努力爭取。

重組方案微調

長江電力于今年5月15日發布《中國長江電力股份有限公司重大資產重組預案》，將以承接債務、非公開發行股票和支付現金的方式收購三峽總公司持有的如下資產：三峽電站9號至26號共18臺機組資產以及6家輔助生產專業化公司，目標資產初步評估值約1075億元。

然而8月14日，長江電力發布公告稱，由于三峽發展公司部分土地相關處置手續尚未辦理完畢，其持有的三峽發展公司100%股權不作為本次交易目標資產轉讓給長江電力。雙方約定在相關條件具備時，再進行交易。

截至2008年12月31日，三峽發展公司資產總計1.52億元，所有者權益合計0.91億元，2008年度營業收入1.34億元，實現凈利潤0.10億元。長江電力表示，與重組預案中描述的目標資產比較，上述調整占本次交易額的比例很小，對本次交易和公司的未來經營不構成實質影響。

據悉，微調后的目標資產評估值為1073.15億元。其中，擬收購三峽工程發電資產評估價值約1068.38億元，較其賬面價值增值28.45%。輔助生產專業化公司評估價值約4.77億元，較其凈資產賬面價值增值22.74%。長江電力公司以承接三峽總公司債務的方式支付對價約 500 億元，非公開發行股份支付對價約201億元，其余以現金支付。

據了解，由于長江電力在8月實施了2008年度分紅，所以在扣除分紅除息影響后，本次非公開發行價由重組預案中的12.89元/股相應調整為12.68元/股。本次增發完成后，長江電力股本將由目前的94.12億股增加為110億股，其中三峽總公司持股比例提高到67.637％。

資產交割不確定

長江電力公司在8月14日發布的有關公告中表示，本次交易尚需履行多項審批或核準程序后方可實施，能否通過股東大會審議以及能否取得政府相關主管部門的批準或核準存在不確定性，取得相關批準或核準的時間也存在不確定性。

8月31日，長江電力公司召開2009年第一次臨時股東大會，高票通過了重組方案。目前，國資委也已經作出同意批復，但尚未得到證監會批復。

樓堅告訴記者，在股東大會通過重組方案之后，長江電力公司已經將相關材料上報證監會。“在按程序進行，盡快推進。證監會對我們大力支持?！?/p>

根據重組預案，如果在6月30日完成目標資產交割，長江電力2009年凈利潤預計達到約63億元。而根據微調后的方案，如果在今年9 月30 日完成資產交割，長江電力2009 年預計凈利潤為48.63 億元。也就是說，交割時間往后延了3個月，預期利潤減少約14.37億元，相當于每天減少1500多萬元。

目前，能否在9月30日前完成交割尚不能確定，會不會因為交割進一步后延影響長江電力今年的業績？

對此，樓堅表示，長江豐水期為每年5月至9月，之后進入枯水期，電站整體出力隨之降低，所以即使進一步后延，對長江電力的預期經營業績也不會有太大影響。他認為，看長江電力的業績主要應該看明年和長期。

根據8月14日發布的相關公告，預計長江電力2010 年凈利潤將達到69.58 億元，基本每股收益為0.6326元，分別比重組前的2008 年提高77.05%和51.48%。

不過，本次資產重組也給長江電力公司帶來一定風險。國家對于大型水電工程開發運營政策的調整、長江來水的不確定性和不均衡性都可能對公司經營業績產生一定影響。此外，長江電力負債金額將因此有較大提高，資產負債率上升，面臨利率與匯率波動風險。

三峽總公司增持

8月31日發布的半年報顯示，長江電力公司上半年業績大增，實現營業利潤22.35億元，同比增長33.70%；凈利潤19.63億元，同比上升32.74%，基本每股收益0.2085元，同比增長32.72%。

與其出色的上半年業績相對應的是，長江電力今年5月18日復牌時，被眾多券商看好，但事實上表現并不如預期出色，當日短暫上升后即不斷回落，以14.94元/股收盤，漲4.11%。直到兩個月后，復牌首日買入者才悉數解套，但不久又走低，目前徘徊在每股13元左右，9月3日收于13.30元/股。

然而，就在長江電力下跌之時，三峽總公司選擇了增持。8月19日，三峽總公司通過上海證券交易所交易系統增持約1007萬股，占長江電力總股本的0.107％，總持股比例達到62.174％。

有關人士分析，8月19日當天長江電力最低價已經跌12.68元/股的定向增發價，三峽總公司增持是為了確保資產重組的順利推進。而此前的重組預案稱：為響應國資委、證監會關于穩定資本市場、鼓勵大股東增持的相關精神，中國三峽總公司將考慮擇機增持。

據悉，在自8月19日起的12個月內，三峽公司還將視市場行情進一步增持，增持比例不超過總股本的2%。